总量向“上”成本向“下” 金融支持实体既稳又实
创始人
2025-05-17 04:28:03
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4月末,社会融资规模存量同比增长8.7%,广义货币(M2)余额同比增长8%,增速均较3月末时明显加快;人民币贷款余额同比增长7.2%,还原地方债务置换影响后增速超过8%;4月企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%……央行5月14日发布最新数据显示,4月金融总量“有上行”,融资成本“往下走”,金融对实体经济支持的力度仍然较大,央行多轮货币政策的实施效果明显。

4月是传统的信贷“小月”,从前4个月的整体情况看,金融总量数据增长既“稳”又“实”,体现了适度宽松的货币政策取向,呵护宏观经济稳定运行。展望未来,业内专家称,近期一揽子金融政策措施的推出,有效提振了市场信心,将对实体经济有效需求的恢复起到积极作用。金融总量仍有望保持平稳增长,稳固经济持续回升向好基础。

具体来看,4月末,人民币贷款余额265.7万亿元,同比增长7.2%;前4个月人民币贷款增加10.06万亿元,与上年同期大致持平。社融方面,2025年前4个月社会融资规模增量累计为16.34万亿元,比上年同期多3.61万亿元;4月末,社会融资规模存量为424万亿元,同比增长8.7%。

“4月末,人民币贷款增速仍明显高于名义经济增速。”业内专家表示,还原地方债务置换影响后,信贷增速保持较高水平,贷款的实际支持力度,比统计数据显示的更高。

从结构看,4月信贷呈现多个亮点。4月末,普惠小微贷款余额为34.31万亿元,同比增长11.9%;制造业中长期贷款余额为14.71万亿元,同比增长8.5%,以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。

“信贷结构持续改善,更好地支持经济结构转型。”上述专家认为,信贷结构演变是经济结构变迁的映射,同时也发挥着促进经济转型的作用。近年来,新增信贷投向有了明显改变,带动信贷存量结构趋于优化。

伴随结构优化,融资成本也在“往下走”。人民银行数据显示,4月企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%,比上月低约4个基点,比上年同期低约50个基点;个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%,比上年同期低约55个基点。

招联首席研究员董希淼预计,随着货币政策利率调控框架进一步完善,通过强化利率政策执行,利率传导机制更加畅通,近期政策利率再度下调,有助于实体经济综合融资成本继续下降。

M2方面,在上年低基数效应作用下,4月末M2增速比上月末高1个百分点。记者了解到,去年4月以来,央行通过规范手工补息、优化金融业增加值核算等,主动为金融业“挤水分”,去年4月末M2增速因此回落。随着低基数效应的递减,未来M2增速将恢复到正常增长水平。

当前地方债务置换工作持续推进,加上5月是传统的信贷“小月”,预计有效信贷需求仍受影响。但市场也普遍认为,5月人民银行、国家金融监管总局、证监会联合推出的一揽子金融政策措施,有效提振了市场信心,对实体经济有效需求恢复起到积极作用。综合来看,未来一段时期,金融总量仍有望保持平稳增长。

来源丨经济参考报

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