蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，渝 开 发(000514.SZ)公布2026年中报，公司依托房地产开发与物业服务双轮驱动，受益于核心项目集中结算及存量去化加速，报告期营收实现大幅增长，但受资产减值及公允价值变动拖累，归母净利润出现亏损；同时，石黄隧道收费经营权到期构成未来收入减项风险。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.93亿元，同比增长177.54%；归母净利润-0.36亿元，同比下降101.89%，由盈转亏；扣非净利润0.39亿元，同比增长112.41%，实现扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额1.60亿元，同比增长226.14%。公司营收与利润走势背离，主要系非经常性损益大幅波动所致，主业盈利能力在扣非口径下呈现修复态势。

从业务结构看，房地产业务是公司的核心收入来源，本期实现收入3.50亿元，占总营收比重达89.15%，同比大增272.93%，毛利率为32.45%，同比上升9.57个百分点。其中，住宅销售贡献收入2.72亿元，同比增长436.57%，主要得益于贯金和府一期和缘香醍三期项目的销售增加及结转。物业管理业务收入0.43亿元，同比增长99.49%，毛利率微升至14.88%。相比之下，会议展览业务收入下滑21.68%至0.17亿元，且出现-59.63%的负毛利率，对整体业绩形成拖累。

业绩变动方面，营收翻倍增长主要源于房地产项目交付结算规模扩大。然而，归母净利润转为亏损，主要原因包括：一是上年同期确认了较大的子公司出表投资收益，导致基数较高，本期投资收益仅0.37亿元，同比骤降98.51%；二是持有重庆农商行股票受股价下跌影响，产生公允价值变动损失1050万元，而上年同期为收益3270万元；三是计提存货跌价准备5636万元，主要涉及车库及商业存货，较上年同期增加167.72%。尽管主业经营现金流大幅改善，显示销售回款能力增强，但非主营因素的剧烈波动严重侵蚀了当期利润。

展望后续，重庆房地产市场仍处于调整修复期，政策端支持改善型需求释放，行业向“品质导向”转型。公司聚焦中心城区核心板块，南樾天宸、贯金和府等项目去化情况将直接决定未来业绩弹性。值得注意的是，公司自2006年取得的石黄隧道20年收费经营权已于2026年7月到期，该业务年均贡献收入约5200万元，经营权终止将直接减少公司年度营业收入及利润。此外，公司拟向特定对象发行股票获证监会注册批复，募集资金将用于项目建设，有助于优化资本结构。后续需重点关注核心房地产项目的去化速度、毛利率稳定性以及新业务板块对隧道收入缺口的填补能力。