本报（chinatimes.net.cn）记者 李贝贝 上海报道

受钨价持续大幅上涨及产业链调价潮发酵影响，A股钨板块近期表现强势，相关上市公司股价集体走高。其中章源钨业（002378.SZ）近期走出“7天5板”的强势行情，2026年以来累计涨幅已突破186%。截至3月2日收盘，翔鹭钨业（002842.SZ）涨10.01%、章源钨业涨8.23%、厦门钨业（600549.SH）涨6.77%、中钨高新（000657.SZ）涨4.23%。

在市场热度持续攀升的背景下，3月1日晚间，章源钨业、中钨高新等头部钨产业相关上市企业集中发布股票交易异常波动公告，提示市场风险。

章源钨业证券事务代表（董秘）在接受《华夏时报》记者采访时表示，公司股价近期大幅上涨主要受钨原料供应紧张、市场供需失衡的影响。目前钨市场价格波动频次加快、存在不确定性，公司无法准确预判后续价格走势。截至目前，公司已通过公告等形式向投资者充分提示相关风险，后续将持续密切跟踪市场供需变化及价格波动情况。

钨产业链上市公司股价飙涨

3月1日晚间，章源钨业披露，2026年2月26日、2月27日，公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.38%。在此之前，2月11日、2月12日，该公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.70%。

公告称，截至2026年2月26日，中国上市公司协会行业分类之有色金属冶炼和压延加工业88家上市公司平均静态市盈率为38.82倍，平均动态市盈率为35.55倍；章源钨业的静态市盈率为257.77倍，动态市盈率为205.71倍（数据来源于中证指数有限公司官方网站）。公司静态市盈率、动态市盈率显著高于行业平均水平。公司股价自2026年1月1日以来涨幅达186.32%，短期涨幅巨大，股价短期存在回落风险。

无独有偶，同日，中钨高新也披露，公司股票2026年2月25日、2月26日、2月27日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

同时，截至2026年2月27日，中钨高新股价年初至今涨幅138.98%，公司滚动市盈率95.55，公司所在行业申银万国有色金属行业滚动市盈率为40.86，公司市盈率水平与同行业相比处于较高水平。“近期公司股票价格快速上涨，显著偏离大盘指数和行业估值水平，存在回调风险。”中钨高新强调。

钨业上市公司股价的集体走高并非孤立现象。据公开信息，2025年以来，贵金属、有色金属、小金属等多个品种持续走强，钨板块是其中表现最为突出的细分领域之一。在二级市场屡创新高的同时，国内主要钨制品价格涨幅同样超出市场预期，与板块股价形成“价涨股升”的共振格局。

华源证券研报指出，最近两周（2026年2月16日至2026年2月27日，下同），黑钨精矿价格上涨13.13%至78.40万元/吨，仲钨酸铵价格上涨13.66%至116.50万元/吨。另据中钨在线报告，2026年以来，国内钨市场呈现爆发式上涨态势，2月单月主要钨原料产品价格累计涨幅达30%，今年以来累计涨幅已逼近80%，核心品种价格接连刷新历史纪录，成为有色金属板块表现最突出的品种之一。

在此背景下，近期，章源钨业、翔鹭钨业、华锐精密（688059.SH）、新锐股份（688257.SH）等多家钨产业链企业陆续发布新一轮调价通知，覆盖原料、加工等多个环节，进一步强化市场看涨预期。

其中，华锐精密自2025年12月至今已先后四次调价。2月25日，华锐精密在其微信公众号发布产品调价公告。文中援引中钨在线数据指出，截至2026年2月25日，钨粉已达1800元/公斤。对比2025年一季度，钨粉价格还在316元/公斤左右，期间涨幅已经高达470%，钨粉价格上行直接推动刀具成本上升。公司直言，“在原材料价格持续上涨的形势下，频繁调价实属无奈之举。”

值得一提的是，早在2025年10月，韩国六氟化钨制造商SK Specialty、Foosung等就已集体通知三星电子、SK海力士等下游半导体企业，自2026年起部分六氟化钨产品价格上调70%至90%。

而钨价的持续狂飙，也直接转化为钨相关上市公司的业绩增长动能。例如，国内主要钨制品及钨材制造商翔鹭钨业预计，2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元至1.8亿元，同比增长239.66%至301.11%；章源钨业则预计，2025年实现归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元至3.2亿元，同比增长51%至86%等。两家企业业绩预增的原因均包括“2025年，钨金属原料价格全年持续上涨”。

多重因素共振推升价格

公开信息显示，钨被誉为“工业牙齿”，广泛应用于工程机械、光伏、机床、汽车、电子、军工等领域。业内分析指出，此轮钨价大幅飙升，核心驱动来自供需格局失衡，叠加政策管控、需求爆发、地缘风险等多重因素共振，共同推动钨价进入上行通道。

“战略小金属钨价格爆发式上涨的核心驱动，在于供给刚性收缩、需求结构性爆发与战略价值重估的三重共振。”国信期货首席分析师顾冯达进一步向《华夏时报》记者解释说，在供给端，国内开采总量控制与环保督察持续加码，导致有效供给系统性收紧；而在需求端，光伏钨丝渗透率快速提升、军工订单激增以及半导体等高端制造领域形成强劲拉动，这共同构成了“供给无增量、需求高增长”的硬缺口，推动价格脱离传统周期框架。

与此同时，地缘政治局势也为钨价提供了额外支撑。3月2日，中钨在线发文称，2月28日，美以对伊朗发动大规模军事打击，伊朗随即发起反击，并封锁中东原油输送的重要通道霍尔木兹海峡。中东地缘紧张局势导致全球避险情绪迅速升温，引发金融市场剧烈震荡。在此背景下，钨的战略资源价值预期被进一步释放，支撑钨价维持偏强运行逻辑。不过，一年内多倍增长的趋势也使得市场在成交层面的阻力不断累积。

对于钨价的未来走势，业内普遍认为，未来一段时间内，钨价仍将保持高位运行，产业链或将进入生态重构与优化升级的关键阶段。

“预计钨价中枢有望长期维持在历史高位区间，短期波动不改长期强势格局。”顾冯达向记者表示，当前业内共识是，2026年—2028年全球供需缺口将持续扩大。在资源民族主义与大国博弈背景下，钨与铜、黄金同属核心战略资源，其定价逻辑正从传统的行业供需框架，彻底转向“安全溢价”与“战略稀缺性定价”。

因此，“任何因短期情绪或库存数据引发的价格回调，都是为中长期布局提供宝贵窗口”。顾冯达建议，投资者应聚焦具备资源自给率与全产业链优势的龙头企业，利用市场波动优化战略性资源品配置结构。

与此同时，尽管当前钨价与板块景气度双双走高，上市钨企仍对潜在的经营风险与市场风险亦保持高度警惕。

例如，在公告中，中钨高新表示，当前公司在经营发展过程中面临多层风险，公司业绩与宏观经济景气度具有强相关性，宏观经济波动可能影响整体制造业需求。钨价持续上涨后存在冲高回落风险以及成本压力在产业链中传导受阻的风险。同时，还需关注硬质合金消费端景气度回升情况及PCB等行业需求增速放缓风险。

记者注意到，面对钨价高位运行的格局，上游企业也在积极采取措施，保障供应链稳定。例如，今年2月，厦门钨业公告，拟收购九江大地矿业开发有限公司部分股权并实现控股，旨在增加矿产资源储备、提高原料自给率、降低外部采购风险。