年味愈发重了。大街上、商场里，红色元素越来越多；步入超市，“恭喜你发财”的背景音乐环绕播放；家庭群里，爸爸妈妈又开始讨论要准备多少年货…

今年春节，推杯换盏间免不了会聊起的大抵是这一年的理财。二十一世纪走过四分之一，存款利率探入“0字头”、定期存款到期潮袭来、权益市场火热、净值化成为日常、房价仍在寻底途中…

真切的现实于此处交汇，在中国居民理财演进中形成了一个鲜明的坐标。那么今年最火的理财方式是什么？网友们票选出了五大关键词：黄金血脉觉醒、新三金、存款搬家、A股慢牛和AI叙事理财。

这样的大众理财关键词，也和我们的感受相一致，2026丙午马年前，来写一写。

#1/4处的大众理财

50万亿存款去哪儿

改革开放走过48年，大众理财场景不断变迁。

1978年，城乡居民人均存款约20元，按工资涨幅折算相当于如今2500元。彼时无需理财，首要任务是解决温饱。

1998年，商品房制度改革启动，居住需求与资产升值共同推动楼市走向二十年牛市。据Choice援引世界银行数据，1993年-1995年，中国的1年期存款利率约为10.98%，到1998年时，这一数据指标降低为3.78%。（数据来源：Choice）

2013年，某宝点燃年轻一代理财意识，互联网理财迅速普及，“宝宝类”货币基金蓬勃发展。

然而时过境迁，曾经“躺赚”的理财逻辑已然改变。随着无风险收益率持续下行，货币基金收益率从2014年初的6%以上降至如今的1%左右；作为居民财富最重要载体的房产，也在2021年后出现显著回调。

当前市场热议“存款搬家”，恰好对应的是三年前市场开始关注讨论的“超额储蓄”。中金公司测算，2026年将有超50万亿的2—5年期定存资金陆续到期。它们将像潮水一样回归储户的账户，但要面临的却是，利率水平早已今非昔比：

2025年5月20日起，多家大行1年定存款利率下调15bp至0.95%，大行大额存单5年期下架，3年期稀缺。（数据来源：公开报道）

从理财产品要求净值化、规范化，不再承诺保本保息，到无风险利率逐级下降后，市场上稳稳当当赚钱的机会越来越少，家庭理财对于更高收益率的要求，也需要经历一次彻底的顺应大势的思路调整。

2025-2026居民存款到期分流测算示意图

（数据来源：Wind，根据券商研报总结，仅供示意）

历史的车轮碾过，此时，早已习惯波动、透明的公募基金行业，也随之被推至舞台中央，公募低波固收+、多资产FOF与低波理财，作为存款承接的选项，同台竞技。

固收+、偏债FOF相关指数表现

如今，多资产配置路径的拓宽，让经典投资理论在本地市场焕发生机；而“固收+”产品的价值回归，也彰显了A股长期收益的底色。

#1/4处的大众理财

头回在4000点上过春节

时隔十年的A股4000点，注定将成为今年春节席间最热的话题之一。

上一次“牛市逢春”是2015年，再早则要追溯到2007年。对许多人而言，这是记忆中第一次在4000点之上迎来春节。

2025年，权益市场在波动中逐步完成风险偏好修复与长线资金回流。慢牛的本质并非涨得慢，而在于每次回调之后，都能在结构调整中优化根基，让人对下一次上涨保持信心。2026年，结构性行情大概率延续，选对方向才能获取超额收益。

眼下市场热议“持股过节”还是“持币过节”。这并无定式，关键取决于持仓结构本身。

春节期间密集的社交互动与投资话题交流，容易形成财富效应外溢，吸引更多投资者节后入场。若持有的是优质基金，持股过节并无不妥。反之，若持有的是节前涨幅已高、缺乏业绩支撑的品种，亦可考虑落袋为安，以更从容的心态度过假期。

投资大师彼得·林奇曾提出“鸡尾酒会理论”：无人理睬股票分析师时，市场处于底部；人人围着分析师问代码时，市场临近见顶。若将其本地化，可称作“春节饭桌理论”。

指数维度看2025年A股表现不错，但是股民们实际收益多少却也千差万别，“炒股的收益获得感不如买基金”，大抵是如今投资者们的真实感受了。

据统计，这一年，2095万A股投资者正在用ETF改写赚钱逻辑：比炒股多赚2.9个百分点，55%的人盈利超2%，持有120天胜率突破60%。当散户终于从“猜个股”的泥潭里爬出来，发现ETF这条“赛道级”捷径时，市场的公平性才真正向普通人倾斜。（来源：《ETF客户投资行为洞察报告》）

对很多80后而言，2000年是童年记忆的分水岭。四年后，中国首只ETF悄然诞生，当时少有人意识到，这个舶来品将在二十一年后成长为撬动六万亿市场的力量。过去这一年里，ETF规模从四万亿跃升至六万亿元，标志着低成本工具与大众理财需求的无缝契合。

当行业处于大发展的浪潮中，时间总是过得飞快。这种充实，既来自市场的繁荣，也源于作为见证者与参与者的切身感受。对普通投资者而言，有更顺手的工具、更顺畅的行情，借助ETF做好配置、力争实现稳健增值，或许是2026年一个朴实心愿。

2026年H1重点指数机会一览

（仅供投教示意，不构成投资建议）

#1/4处的大众理财

重新定义“新三金”

大众理财，如今也不得不说到黄金的血脉觉醒，以及由此衍生出的“新三金”。

当下谁人不识黄金？“新三金”作为新的大众理财方式火了。区别于金戒指、金项链、金耳环等“老三金”，由货币基金、债券基金和黄金基金组成的“新三金”，流行起来。

2025年，黄金热度贯穿全年。入场者不仅有“妈妈辈”，更多中青年投资者将其视为理财配置的重要部分。他们看中的是在全球不确定性与利率下行的双重背景下，黄金的避险功能与增值潜力。

黄金白银在2025年的暴涨，背后是贬值交易共识的形成。美元信用危机与货币购买力长期看衰的逻辑，获得越来越多认同。这也意味着，黄金正从大稳定时代的边缘资产，逐渐转向混沌时代的价值锚定资产。

进入2026年，黄金、白银在特朗普一系列激进政策推动下，将美元贬值交易叙事演绎到极致，波动率骤升，一“什”激起千层浪，最终引发了2月初的暴跌。

我们往回看去：

①1000→2000美元： 黄金走了12年（2008-2020年初）

②2000→3000美元： 用了5年（2020-2025年年初）

③3000→4000美元： 缩短到7个月（2025.1-2025.8）

④4000→5500美元： 仅用了不到5个月（2025.9-2026.1）

这意味着，原本需要一代人完成的财富跨度，被压缩至数月。这种“抛物线式”上涨，说明市场已进入情绪博弈的狂热阶段，而波动从来双向。

从金融资产的角度看，黄金是一个矛盾的存在：认识到它绝非“安全资产”，才能避免盲目跟风，单日的500点暴跌，就是最好的教训；而承认它是“避险资产”，才能理解为什么要用最简单的方式去持有它。

图：1971年以来，黄金前几轮牛熊复盘

来源：天风证券

想炒黄金，赚高波动的钱，就要做好心理准备，承受前些天这样的暴跌。但如果我们只是想把黄金作为“乱纪元”下的避险配置，那就闲钱配置，控制仓位。

我们依然相信，在当前价格下持有黄金，是资产配置中，非常不坏的选项。当前正处于百年未见之大变局中，我们如果追求过程的完全低波动，可能反而不得不承担更大的波动。如果能够锚定核心矛盾，做好配置，拥抱一定的波动，则更有可能最终收获一个好的结果。

眼下，关注2026年年中这个里程碑式的时点。今年美联储预计会有三次降息（其中两次大概率发生在4月和7月）。一旦这两次降息落地，美联储本轮降息周期将临近尾声，原本支撑黄金上涨的主驱动力之一联储降息预期将显著减弱。届时，或许应该大比例兑现贵金属投资的利润，同时降低贵金属在家庭资产中的配置至标配以下。

（数据来源：Wind、芝商所、国信证券）

不确定性充斥的当下，“新三金”本质上是一种防御型资产组合思路：货币基金如同“蓄水池”，流动性强且风险低；债券基金努力赚取票息收益；黄金基金则扮演“避险缓冲”，在市场动荡时对冲风险。在“可持续的小收益”间寻找“看得见的真价值”，最终实现流动性、稳健性与收益性的平衡。

◇

未来又会有怎样的演进呢？

丙午马年前，“四分之一”处的转弯，存款搬家的趋势、理财意识的觉醒、资产配置的深思、工具价值的认可，人们经历了一场关于“如何与财富相处”的集体思考。

转弯之后，前方是更多元的路径与更开阔的视野。该落幕的落幕，该生长的自然生长，新的季节正在到来，新的花朵正准备盛开。

风险提示

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上述基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股,在股票基金中属于较高风险、较高收益的产品。上述基金为指数基金，投资者投资于上述基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。文中基金风险等级为R4， 港股央企红利ETF、港股通科技ETF、恒生互联网ETF基金为香港市场证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

黄金ETF华夏为商品基金， 90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》 、《招募说明书》 等基金法律文件。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

标普ETF、日经ETF为境外证券投资的基金，主要投资于美国证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、海外市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

文中所列示产品的概念暴露数据，根据ETF基金所跟踪指数的成分股与wind热门主题指数成分股统计汇总。科创板相关ETF基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。文中个股不作为推荐。