2026年开年首个重要贵金属行情里程碑诞生。亚洲市场1月12日上午10时许，国际现货黄金价格攀升幅度超1%，盘中一度触及4563.14美元/安士，随后突破4600美元/安士整数关口，创下开年以来首次历史新高。市场分析指出，地缘政治紧张局势升级、全球经济不确定性加剧，叠加市场对美国联邦储备局降息预期升温，共同构成了此次金价飙升的核心驱动力。

AI制图

此次金价突破具有明确的时间与区域特征。作为全球贵金属交易的重要参与市场，亚洲时段的这波上涨延续了近期黄金市场的强势格局。交易员普遍表示，地缘政治风险的持续发酵显著提升了黄金的避险资产吸引力，其中美国近期对委内瑞拉发起的军事打击行动引发国际社会广泛担忧，进一步强化了市场的避险情绪，推动资金向黄金资产涌入。与此同时，美国上周五公布的就业数据成为催化降息预期的关键变量。数据显示，美国2025年12月新增非农就业岗位仅5万个，低于市场预期的5.5万个，且前两月数据均被下修，反映出劳动力市场增长动能趋弱，这一信号显著加大了美联储的降息概率。

从市场预期来看，投资者当前普遍预判美联储2026年至少将实施两次降息。业内普遍认为，低利率环境通常会提升非收益性资产的吸引力，黄金作为典型的抗通胀、抗风险资产，在利率下行周期往往表现突出。历史数据显示，2025年国际金价已走出“史诗级行情”，全年累计涨幅约七成，50次刷新历史纪录，此次突破4600美元/安士，正是这一牛市行情的延续。

机构对后续金价走势普遍持乐观态度。汇丰银行明确指出，随着地缘政治风险持续扩散及全球债务问题加剧，金价有望在2026年上半年攀升至5000美元/安士的新高度。世界黄金协会更预测，2026年金价整体涨幅可能达15%至30%，突破5000美元/安士关口是大概率事件。摩根大通、高盛等机构也强调，全球央行购金的结构性趋势将持续为金价提供底层支撑，预计2026年全球央行购金量约为755吨，同时黄金ETF净流入及个人投资者配置需求增加，将进一步助推金价上行。

不过也有机构提示风险。瑞银指出，当前金价对利好因素的定价已较为充分，若美联储政策意外转向鹰派，或黄金ETF出现大规模赎回，金价可能面临阶段性回调压力，预计2026年年底或小幅回落至4800美元/安士。但总体而言，在“去美元化”趋势深化、地缘冲突常态化、美联储降息周期开启的多重背景下，黄金市场的长期上涨逻辑仍未改变。