一夜之间，全球市场暴跌，百万账户爆仓，而神秘账户却精准做空，30分钟净赚近2亿美元。

10月10日，特朗普在社交媒体上威胁对中国商品加征

，瞬间引爆全球市场恐慌。

美股遭遇“黑色星期五”，纳指单日暴跌3.56%，七大科技巨头一夜蒸发5.5万亿元市值，中国金龙指数暴跌6.1%，数字货币市场更是一片惨象。

然而短短三天后，美国副总统万斯却在电视采访中语气缓和地表示：“特朗普愿意与中国进行理性谈判。”

市场应声反弹，比特币大涨超2%，以太坊涨超7%。

华创证券研报明确解释了这一概念：“

是2025年特朗普上台以来华尔街流行的一种投资策略。

这种策略的核心在于：特朗普执政期间往往采取“强硬态度获得谈判筹码、最终让步达成协议”的外交行为。

更犀利的解读是，TACO可以理解为特朗普谈判策略的四步曲：

。

这个看似简单的四步曲，每一次都让市场经历从恐慌到修复的完整周期，也让无数盲目跟风的投资者成为被收割的“韭菜”。

广发证券分析得更为直白：“今年4月中美关税升级已经证明，美方威胁的100%关税水平其很难承担且失去了经济学意义，此举更像是谈判前的极限施压。”

回顾特朗普今年上任以来的行为，可清晰地看到

，甚至已成为一种割韭菜的“财富转移游戏”。

回看今年4月7日A股市场的剧烈下跌，就是特朗普TACO交易在A股的折射。

当时的直接“导火索”是4月2日，美国特朗普政府宣布将对包括中国在内的所有贸易伙伴加征“对等关税”，其中对华关税税率极高。

这引发了全球风险资产的抛售潮，美股等外围市场在清明节假期期间大幅下跌，并在节后传导至A股开盘——

，创下历史纪录。

随后“国家队”的精准出击救市，宏观对冲政策陆续出炉应对。

而4月中旬特朗普态度逐步缓和，并突然宣布暂停征收关税90天，期间税率也有所降低。

随后A股上证指数从3100点一路反弹至今的约4000点。

通过对特朗普任期内的多次重大威胁进行量化分析，可以发现一个规律：

，而V型反弹概率高达78%，报复性反弹幅度平均为恐慌跌幅的1.5-2倍。

2025年10月11日凌晨，加密货币交易平台Hyperliquid上的一个账户引起了交易者们的关注。

那天，这个账户只做了一件事。它在

，在平台上建立了大规模的空头头寸。

它做空比特币，也做空以太坊。

三十分钟后，特朗普的消息发布，加密货币市场崩盘。

比特币从12.25万美元跌至10.5万美元，跌幅近十五个百分点。

账户主人平仓离场，

。

那一天，全网有数百亿美元的杠杆头寸被清算，无数散户眼睜睜看着账户归零。

链上分析师@mlmabc在推特上写道：“这只是在Hyperliquid上公开的交易，想象一下他在中心化交易平台或其他地方做了什么。”

五个月前，非营利调查机构ProPublica发布了一份长达数万字的调查报告。

标题直接而锋利：

。

自2025年1月特朗普重返白宫以来，至少十幾名行政部门高官与国会助手进行了时机异常精准的股票交易。

他们在市场因关税政策暴跌之前，提前完成了抛售。

Tobias Dorsey，白宫行政办公室的代理总法律顾问，负责为白宫官员提供法律意见，其中包括美国贸易代表办公室。

2025年2月25日和26日，他先后抛售了价值一万两千至十八万美元的指数基金，以及九家公司的股票。

交易完成的次日清晨，特朗普在社交媒体上宣布，对墨西哥、加拿大和中国的重大关税将按计划执行。

标普500指数当日下跌近两个百分点，六周后累计跌幅接近十八个百分点。

面对媒体质疑，Dorsey回应称，卖出股票是妻子为了支付学费所做的决定，他本人并未掌握任何非公开信息。

理论上，美国有三道防线可以防止政府官员从事内幕交易：

。

然而，在特朗普时代，这

。

第一道防线，是《禁止国会知识交易法》（STOCK Act）。

2012年，在公众压力下，国会通过了这部法律，明确禁止国会议员和行政官员利用职务信息买卖证券。

可十多年过去，这部法律几乎从未发挥过作用。

十三年来，STOCK Act没有被成功用于起诉过任何一个案件。

法律专家普遍怀疑，它能否经得起法院的审查。

第二道防线，是美国证券交易委员会（SEC）。

它本应是市场秩序的守门人，但在特朗普政府时期，SEC的角色发生了微妙的变化。

特朗普上任后，任命长期主张“放松监管”的Paul Atkins出任主席。

Atkins接手后，SEC先后暂停或终止了十二起涉及加密货币欺诈的案件。

与2018年相比，中国的反应显得更加高效和精确。

面对特朗普的关税威胁，中国并没有选择退缩，而是采取了一套

：

中国对

实施“全球管辖”式出口管制，援引《出口管制法》。

要求任何使用中国技术、设备或原料生产的海外稀土产品出口均需中方许可。

同时对

，直指其长期按整机售价收取3%～5%专利费的“高通税”模式。

并对美国籍船舶加征“进港特别服务费”，明确回应美方此前对中国船只的歧视性收费。

中国商务部随后回应，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。

对于关税战，中方的立场是一贯的：

。

随着TACO交易模式反复上演，市场对其的反应也在逐渐减弱。

长江证券分析指出：“与4月初相比，本轮市场对特朗普关税言论的反应可能略有减弱，当前市场经历多次特朗普‘关税大棒’冲击后已有所免疫。”

广发证券的最新研报更为直接地给出了投资建议：“如果大概率是‘TACO’交易，历史看短期下跌提供了买入的好时机。”

4月以来，全球“TACO”交易多次出现，包括美方威胁加关税后不断延期、威胁开除鲍威尔但又马上反复、威胁对铜加关税但又豁免精炼铜等等。

事后来看，由“TACO”交易带来的下跌，往往是较好的加仓时机。

但普通投资者需要警惕的是，

，且不立于危墙之下。

因为在这个充满不确定性的时刻，保持理性、拒绝恐慌，或许才是最好的投资策略。

特朗普的TACO交易之所以能反复奏效，本质上利用了人性的恐惧与贪婪。

但当这个套路被越来越多投资者识破，其效果正在减弱。

那些在恐慌中割肉的投资者，再次错过了反弹的机会。

而那些理解TACO交易模式的投资者，则在市场恐慌时稳步布局，等待特朗普必然的退缩。

在这个信息不对称的市场游戏中，拒绝恐慌，或许才是最好的投资策略。热点观察家

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