周五市场全天震荡调整，三大指数小幅收跌。沪指收于3559.95点，跌幅0.37%；深证成指收于10991.32点，跌幅0.17%；创业板指收于2322.63点，跌幅0.24%。两市全天成交额1.60万亿元，较上个交易日缩量3377亿元。行业板块涨多跌少，中药、电力设备、AI智能体、造纸等板块涨幅居前，中船系、民爆、PCB、CPO等板块跌幅居前。盘面上，市场热点热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3300家个股上涨。医药板块全线逆势走强，创新药概念延续强势，昂利康涨停；中药股展开补涨，维康药业涨停；光伏概念反弹，捷佳伟创涨停。

创新药板块近期持续走强，利好消息催化不断。消息面，7月31日，央视新闻在其发布的“国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费”报道中提到，为鼓励药品研发创新，国家医保局制定了“新上市药品首发价格机制”。这是自去年新上市化学药品首发价格机制征求意见之后，国家医保局首次公开“新上市药品首发价格机制”已在政策层面建立。对于高水平创新药，设置一定价格稳定期，有利于创新药企业在新药上市初期取得和高投入高风险相符的收益回报。另外，在此之前6月30日，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，实现“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”目标。立足当下，新机制、良好数据的分子持续刷新出海金额的上限，中国创新药正式参与到全球更广阔的市场中。

“反内卷”在国内已提升至国家战略行动高度，光伏作为当前同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题突出的行业，是本轮“反内卷”的核心阵地。在以市场化为导向的前提下，随着行业回归规范化有序竞争，以及潜在供给侧改革政策逐步完善和落地，光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，基本面有望得以夯实和改善。同时，技术创新仍将是光伏走出同质化竞争困境的根本路径，具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩率先反转和长期成长。从中长期来看，光伏“反内卷”不应只是单纯解决存量产能过剩的问题，走出同质化竞争困境的根本路径仍是推动技术创新，以实现产品差异化、市场高端化、制造品牌化。从现阶段来看，BC电池技术处于从1到10的快速增长期，以及贱金属浆料替代处于从0到1的加速导入期，值得重点关注。

越声理财认为，目前上证指数和创业板指数均在5日均线下方，属于连续上涨后的震荡洗盘阶段。市场中期向好格局不变，沪指在3500-3674点区间运行，量能充裕下，市场行情预计将继续呈现结构性特征，题材热点仍将继续轮动。操作上，不宜过于激进，仓位重的，要优化持仓结构，组合配置为主。短期关注两大主线，一是大科技方向，包括人工智能（算力、AI应用）、创新药、机器人、半导体等；二是政策线，包括军工、“反内卷”、婴童概念等板块。同时在8月份中报时间窗口期，可挖掘低位业绩超预期的优质品种。

【越声理财投资顾问胡柏春（登记编号A0590624100002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。】