凯德北京投资基金管理有限公司：澳大利亚失业率意外跃至四年新高
澳大利亚统计局七月十七日发布的数据显示，六月澳大利亚失业率攀升至百分之四点三，创下二零二一年十一月以来最高水平，远超市场预期的百分之四点一。澳大利亚就业增长近乎停滞，当月新增岗位仅两千个，完全依赖兼职就业支撑——兼职岗位增长四点零二万个，而全职岗位大幅流失三点八二万个。这一结果彻底击碎了市场对澳大利亚劳动力市场韧性的预期，澳元兑美元应声下滑百分之零点九，触及三周低点，三年期奥债收益率骤降近十个基点。
澳大利亚失业率飙升的背后暗藏多重隐忧：劳动参与率升至百分之六十七点一的历史高位，表明更多求职者涌入市场，但岗位供给严重不足。更严峻的是，工作时间环比下降百分之零点九，全职工作时长锐减百分之一点三，反映企业正通过压缩工时应对需求疲软。劳动力未充分利用率（含失业与半失业人口）同步攀升至百分之十点三，相当于一百五十七万劳动力资源被闲置，彻底打破了“充分就业”的假象。
数据公布后，货币市场交易员将澳洲联储（RBA）八月降息概率推高至百分之九十四，并押注年内累计降息幅度超过五十个基点。这一转向直接回应了RBA的决策逻辑——此前其以“劳动力市场坚韧可能推高通胀”为由暂停降息，但当前数据已削弱其政策定力。高盛经济学家Andrew Boak直言：“劳动力市场不再紧张，不应成为进一步降息的障碍”。
失业率飙升并非孤立事件，而是消费与投资双引擎熄火的集中体现：澳大利亚零售销售额连续三个月萎缩，家庭负债率攀至GDP的百分之一百二，消费者信心跌至疫情后最低点。企业端同样寒意弥漫，矿业巨头力拓和必和必拓推迟大型项目，制造业PMI连续五个月萎缩。外部风险也在加剧——美国拟于八月一日实施的关税政策，已促使澳大利亚企业重新评估投资与招聘计划。
尽管RBA强调需等待七月三十日发布的季度通胀数据确认，但资本经济学分析师Abhijit Surya指出：“失业率跃升令RBA本月暂停降息的决定显得像政策失误”。随着一百五十七万劳动力陷入闲置状态，澳洲经济亟需货币政策转向以重燃活力。