1、文承凯:黄金涨跌不延续区间震荡 本周高空低多

　　10月20日，周一（10月19日）黄金小幅收低。表面驱动来自美元走强、美债收益率回升，深层逻辑更为关键：中东与东欧地缘冲突持续推高油价，市场随之强化通胀粘性预期，进一步抬升美联储加息预期，美元避险吸引力同步增强，多重因素共同压制无息资产黄金。本次金价回落不只是单纯的技术回调，而是地缘风险经由油价、通胀预期、美联储加息路径、美元避险需求四条传导渠道共同作用的结果。下周美联储议息会议，看点不在于是否加息，更重要的是政策声明与点阵图释放的后续政策指引。

2、【会员观市】中国建设银行：10月交易员汇市观察

　　（来源：CFETSFX）中国建设银行金融市场部 汇率交易团队国际宏观形势分析全球经济温和增长全球经济温和增长。全球经济继续呈现边际回暖的态势，主要经济体景气程度持续修复，但能源价格持续上涨加剧通胀失控担忧的背景下，货币政策收紧压力上升，美联储、欧洲央行、日本央行等主要央行在9月同步加息。美国经济明显回暖，就业-消费链条起到主要支撑；通胀回落进展缓慢，美联储被迫重启加息。欧元区经济边际转弱，但出口表现尚可，且PMI指标显示未来经济增长势头较强；通胀继续反弹，欧洲央行年内第二次加息。日本经济复苏势头仍在延续，但略有放缓，出口表现依然强劲。

3、【行业资讯】10月20日行业资讯

　　（来源：云南贵金属集团）黄金抛售潮暂歇多头能否扭转行情？黄金8月的突破行情迎来反转，金价接连承压。但和今年6、7月的走势相似，金价在关键心理关口获得强力支撑：今年夏天4000美元构筑底部，过去两周，4100美元一线成为新的支撑位。黄金的短期与长期走势往往存在巨大分化，2026年黄金市场就清晰体现了这一点。年初金价一路大涨，处于严重超买状态；1月行情大幅反转后，金价迎来一轮反弹，上涨持续至3月。随后伊朗局势占据新闻头条，通胀担忧升温，黄金空头开始主导市场。6月美联储FOMC利率决议落地，美联储释放偏鹰派信号，进一步削弱投资者做多黄金的意愿。

4、悦海盈和周报（2026/10/16）

　　（来源：悦海盈和）本周热点速递AI交易抛售潮加剧重创亚太股市，日韩股市遭遇“黑色星期四”。韩国综合指数、韩国创业板指数盘中均跌超8%触发熔断，这是韩国股市今年第十次触发熔断机制。韩国金融委员会召开紧急会议，称必要时将迅速启动应急方案，并将严厉打击散布虚假传言、市场操纵、非法卖空等扰乱市场的行为。A股上市公司密集发布利好公告，“真金白银”支持当前投资价值，稳定市场情绪。其中，佰维存储、新易盛、天孚通信、鹏鼎控股、长芯博创、拓荆科技、长川科技、温氏股份等行业龙头拟回购股份，中际旭创拟注销50亿元回购股份。沪电股份控股股东提议2026年度现金分红不低于22亿元。

5、每日期货短评|20261020

　　（来源：财信期货研究）钢材：偏弱震荡钢材需求驱动仍弱，现实库销比仍处高位，反弹动力仍显不足。资金面上，螺纹01合约前二十席位多空双增，空单增仓更大，持仓变动偏空；热卷01合约前二十席位多空双增，多单增仓更大，持仓变动偏多，资金整体处于博弈状态。技术面看，螺纹01合约窄幅震荡，上方关注60均线压力，下方关注3050—3060元/吨一线支撑。综合来看，钢材自身供需驱动不足，铁水仍有下降空间，产业链负反馈压力仍存，短期或维持偏弱震荡，但盘面估值不高，不宜追空。铁矿：低位震荡全球铁矿发运与到港量维持高位，港口库存亦处高位；钢厂利润承压，铁水产量环比转降，需求支撑有限。

6、路透调查：所有100名经济学家均预计美联储将今年12月加息

　　格隆汇10月20日｜路透调查显示，100位经济学家中有94位预计，到2026年底，美联储将把联邦基金利率上调至4.00%-4.25%(9月时为76位中有29位持此预期)。所有100名经济学家均预计，美联储将于2026年12月加息。

7、从MLF淡出、7天逆回购锚定，再到隔夜DR001接棒——中国利率调控框架的演进，是否正复刻美联储的SOFR路径，还是走出了一条更适配本土金融生态的‘渐进式自主路线’？

　　央行10月19日官宣将研究择机把公开市场主要操作品种从7天切换为隔夜，隔夜回购利率将接棒成为主要政策利率，市场分析认为这种“换锚”虽不等同降息，但因隔夜利率低于7天利率，实际产生了变相降息约15个基点的效果。 一、换锚细节与背景操作路径：自2024年7天期逆回购被明确为唯一政策利率后，央行持续优化框架，此次拟将操作品种期限切换为隔夜，使DR001从“实际上已成为目标利率”转为正式的主要政策利率。配套工具：6月末启动隔夜逆回购操作以来，单日操作量上限从3000亿元逐步提升至1万亿元，为换锚铺路。