近期，创业板改革首批配套业务规则正式落地，创业板作为A股服务于创新成长企业的核心板块迎来了一次全面升级。对于投资者而言，这次改革究竟意味着什么？创业板改革升级的投资机会又该如何把握？

一、增设第四套上市标准，更加适配新质生产力

随着新一轮科技革命与产业变革加速演进，人工智能、商业航天、生物制造、新型储能等新兴产业和未来产业领域的企业如雨后春笋般涌现。这些企业普遍具有高技术投入、高成长潜力的特点，但往往处于早期研发攻坚或市场培育阶段，难以满足传统上市标准对盈利的刚性要求。

创业板此次新增的第四套上市标准，正是针对这一矛盾而设计：通过设置“高成长”和“高研发”的双轨门槛，淡化对当前利润的考核，为尚未盈利但具备核心技术和广阔前景的企业开辟了对接资本市场的通道。

相较前三套上市标准，第四套上市标准降低市值、营收门槛，包容尚处成长早期的企业，将创业板上市规则的适配边界向新质生产力方向拓展。

表：创业板四套上市标准对比

资源来源：深圳证券交易所，截至2026年4月24日

二、制度与产业同频进化，如何分享创业板升级红利？

回顾创业板的历史，可以发现在过往16年半的发展历程中，制度改革和产业升级一直在同频共振。自2009年10月30日首批28家公司挂牌，到今天拥有1300余家上市公司、总市值约20万亿元的创新成长高地，创业板经历了多次调整：

2009-2010年：板块设立之初，采用传统的盈利导向上市标准，主要服务于当时以轻资产运营为主的成长型企业，上市标准较为单一。

2014年：明确“三创四新”功能定位，拥抱移动互联网浪潮，契合移动互联网产业革命的大爆发。

2020年：注册制改革落地，全面优化发行、上市、定价、交易、退市等制度，降低了创新型企业的上市门槛。在这轮改革推动下，大批新能源、新材料领域企业加速登陆创业板。

2025-2026年：第三套标准+第四套标准，拥抱人工智能产业革命与新质生产力。2025年6月，创业板正式启用第三套上市标准，首次明确支持优质未盈利创新企业上市；2026年4月，增设第四套上市标准，为新兴产业和未来产业企业开辟新通道。

历次制度变革让创业板能够有效地捕获我国新兴产业景气提升主线，从创业板指数的权重分布来看：2014-2016年的TMT行情中，创业板指数中计算机、传媒板块的权重快速上升并成为前两大行业；2019-2021年的医药行情与新能源行情中，创业板指数都提前完成了赛道的切换；本轮“924”行情以来，和AI算力相关的配储、光通信在创业板指数中权重攀升。

图：创业板行业权重分布变化

数据来源：Wind，统计区间:2013年12月31日至2026年4月24日

此次改革落地后，创业板的产业雷达或将更加灵敏——更多前沿赛道上的“明日之星”有望加入创业板，板块中最具代表性的指数——创业板指数也有望随之进化，持续巩固其作为A股代表性成长指数的地位。

从配置工具上看，创业板ETF易方达（159915）能够帮助投资者紧密跟踪创业板指数走势，汇聚创业板龙头，并在全市场跟踪创业板指数的ETF产品中规模领先（457亿元，截至2026年4月30日）、管理费率低廉（0.15%/年），可以作为投资者朋友们参与创业板发展机遇的优质工具。

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