现在追黄金晚了吗？45年前的牛市告诉你：还早着呢
创始人
2025-04-21 20:49:50
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全球金融体系的重构，继续推动着黄金令人印象深刻、几乎从未间断的反弹。
国际金价在周一亚洲时段再度刷新历史纪录，现货黄金价格最高触及3396美元，距离3400美元整数关口仅剩一步之遥。
自去年年初从2000美元启动以来，黄金已累计上涨超60%，持续攀升的行情甚至让投资者陷入“新高麻木”。
然而彭博策略师Simon White却用数据告诉你，与45年前那场载入史册的黄金狂潮相比，今天的涨幅实在微不足道。
1979年至1980年间，金价曾在12个月内暴涨300%至400%。White指出，彼时黄金的牛市存在多重因素共同发力：美国经历长达十年的恶性通胀，美联储开始失去市场信任。最关键的是，美国在1970年代初终止了美元与黄金间的可兑换性。
金价1980年代走势
历史似乎正在投射出似曾相识的阴影。尽管当前美国通胀率未达上世纪70年代双位数水平，但顽固的物价黏性已持续困扰政策制定者长达两年。
更令人不安的是，美联储的独立性正经受着前所未有的压力测试——上周特朗普连续三次公开抨击美联储主席鲍威尔，其措辞之尖锐被市场解读为政治力量干预货币政策的危险信号。
Simon White指出，虽然当下没有重现1971年“黄金窗口关闭”的戏剧性场景，但全球过去三年，以美元计价的储备资产减少了4500亿美元，而黄金储备资产则增加了7000多亿美元。
黄金本轮的涨幅或难比肩1979/80年，但它清晰地提醒世人——泡沫甚至可以超越当前最天马行空的预期。
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