日前，锦龙股份披露2026年半年度报告。财报数据显示，报告期内公司实现营业总收入3.49亿元，同比下滑16.28%；归属于上市公司股东的净利润1424.89万元，同比大幅下降88.59%。

2026年上半年资本市场活跃度提升，券商行业整体业绩普遍向好，头部券商利润持续刷新纪录，多数中小券商同样迎来业绩弹性释放。但身处行业回暖周期，锦龙股份的经营业绩却出现了大幅度的下滑。

究其根源，东莞证券投资收益贡献消失后，仅仅依靠中山证券一家子公司的盈利修复，不足以拉动上市公司整体营收重回增长通道。

从账面数字直观来看，锦龙股份上半年归母净利润仅千万级别，较上年同期超1.25亿元的利润规模大幅收缩。

但与归母净利润走势相背的是，公司扣除非经常性损益后的归母净利润录得1941.90万元，较去年同期-9566.62万元实现扭亏为盈。这也是公司自2022年以来，首次在半年度在扣非净利润项目实现盈利。

回溯2025年上半年，锦龙股份转让东莞证券20%股权完成交割，该笔交易带来约2.27亿元股权处置收益，直接推高上年同期利润基数，属于不可持续的一次性非经常性收益。

2026年上半年，锦龙股份不再有大额资产处置收益加持，非经常性损益为-517.01万元，去年同期则高达1.20亿元，两者相差超1.25亿元，直接造成归母净利润同比大幅下滑。

锦龙股份本身并不开展实体业务，定位为券商控股平台，盈利几乎全部来自控股子公司中山证券以及参股东莞证券的投资收益。

如今东莞证券大半股权已经出让，东莞国资取得绝对控股权，锦龙股份仅剩20%参股权，公司未来的经营业绩主要来自控股67.78%的中山证券。

半年报显示，中山证券交出近年最好的半年成绩单：2026上半年实现营业收入3.49亿元，同比增长40.33%；归母净利润5032.53万元，同比大增238.17%。

业务结构上，经纪业务依旧是中山证券的基本盘，上半年经纪手续费净收入1.72亿元，占总营收比重接近54%；两融信用交易利息净收入0.78亿元，同比增长26.61%，两大传统业务共同托举起子公司盈利修复。

分季度看，锦龙股份一季度亏损1569.42万元，二季度实现盈利约3000万元，环比扭亏，中山证券的回暖效应在二季度集中释放。

值得注意的是，在中山证券业绩修复的另一面，其正面临合规经营的压力。在半年报“处罚及整改情况”章节中，锦龙证券披露中山证券在2026年上半年共被监管点名5次。

具体来看，存在的问题大多指向经纪业务，包括对分支机构及从业人员管理薄弱、营销宣传不规范、与互联网第三方平台营销合作管控不到位、存在投资者适当性管理不到位、风险提示不到位、在客户服务中存在误导性表述行为等问题。

在业绩修复的前提之下，如何更好做好合规经营，加强对于公司员工的合规教育，同样是锦龙股份当下需要面对的问题。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森