中国减持美债的步伐正在加速。

最新数据显示，中国持有的美债规模已降至6511亿美元，跌至18年来的最低水平，较2013年巅峰期的1.32万亿美元缩水超过一半。

在全球金融版图中，中国的美债持有排名已滑落至第三位。这并非孤立现象，德、法、印、韩等国均在长期减持。

曾经被视为全球金融“硬通货”的美债，为何正在失去各国的信任？

信用崩塌

过去二十年，美债是各国央行外汇储备的首选。它既能提供稳定利息，流动性又强，被视为国际金融市场的压舱石。

然而，这种信任正在瓦解，核心原因在于美国人为拉高了持仓风险。

美债规模目前已突破39万亿美元大关，预计不久将冲击40万亿。

高额负债固然引发担忧，但各国减持的最直接动因，在于美债的安全属性发生了质变。

最典型的例子就是俄罗斯与伊朗等国的海外资产，因双边关系恶化被西方瞬间冻结。

各国央行看在眼里，心知肚明：所谓的美债，早已不再是“无风险资产”。

一旦与美国发生对立，美债随时可能变成美国手中的外交筹码，只需一道行政命令，就能剥夺他国的外汇支配权。

面对自家资金关键控制权可能随时“形同废纸”的风险，各国央行被迫调整资产结构，以确保外汇资产的安全可控。

黄金成为全球储备新宠

当各国减持美债变现后，资金流向何方？答案是黄金。

数据显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产中的占比已飙升至27%，正式反超美债，成为各国争相储备的第一大资产。

全球央行的“买金”潮热度空前。

2025年，全球央行累计购买了863吨黄金。

波兰采购最为豪气，一跃成为全球最大的单体黄金买家，巴西、土耳其及哈萨克斯坦等新兴经济体紧随其后。

中国央行同样在稳健布局，截至2026年5月，中国黄金储备已实现连续19个月增长，总规模达2332万吨。

或许有人疑惑，既然美债风险频出，为何不一次性清仓？

这体现了中国央行务实的金融智慧。

美元在当前全球贸易体系中仍占据主流，保留适度规模的美债，有助于维持人民币汇率稳定并支持外贸结算。

外汇资产配置并非简单的非黑即白，追求多元化、均衡化的动态调整，确保国家经济的稳定与韧性，才是全球大变局下的最优解。

无论是单一押注还是盲目清仓，都非长久之计，审慎的多元配置才是金融安全的底线。