布米普特拉北京投资基金管理有限公司：高盛称美联储明后年仍有降息空间
高盛近日发布的最新展望指出，美联储可能在今年十二月的货币政策会议上决定降息，这将是年内连续第三次下调基准利率。该机构分析认为，当前通胀压力持续缓和与劳动力市场活跃度下降，为美联储进一步放宽货币政策创造了条件。
高盛首席经济学家Jan Hatzius在研究报告中说，明年存在实施更多次降息的可能性，因为核心通胀数据持续向好，而美国就业市场若出现疲软迹象，恐怕难以通过预期中的温和经济复苏来完全抵消。他强调，美联储或将逐渐确信通胀放缓已成为稳定趋势，现行限制性货币政策无需长期维持。
除了对近期行动的预测，高盛还将目光投向更长远阶段。根据其模型推演，明年三月与六月可能再迎来两轮降息，最终使联邦基金利率目标区间下探至百分之三点零至三点二五。这意味着到明年中期，美联储有望完成自疫情时期调控以来的首轮实质性宽松周期。尽管届时利率水平会显著低于去年高点，但仍会高于金融危机后十年间的超低利率环境。
分析师补充称，短期内美联储或保持审慎态度，但核心物价与薪酬增长的演变路径显示，明年政策方向可能逐步朝中性定位调整。自降息周期启动以来，金融市场环境已明显趋于宽松，企业融资成本与居民信贷流动获得支撑，这为经济过渡提供缓冲。
这一预测发布之际，纽约联储主席威廉姆斯近期公开表态强化了市场对宽松政策的期待。他直言“短期内存在进一步降息空间”，促使投资者调整预期。根据利率观测工具FedWatch的数据，目前交易员预估美联储十二月按兵不动的几率约为百分之三十点五，而降息二十五个基点的概率已攀升至百分之六十九点五，较一周前跃升近二十八个百分点。
不过，华尔街内部对货币政策路径存在明显分歧。就在高盛发布乐观预测的同时，摩根士丹利与摩根大通在最新非农就业报告公布后，双双撤回了原先对十二月降息的判断。九月份美国非农就业人数意外增加十一点九万，远超市场预期，尽管失业率微升至百分之四点四，但整体数据仍体现经济韧性，促使两家机构重新评估利率前景。
总体来看，尽管投行间观点不一，但通胀回落与就业市场转弱的双重信号已引发广泛关注，未来货币政策走向仍将取决于经济数据的细微变化。