2025年11月12日晚间，恒达新材（301469）发布投资者关系活动记录表，恒达新材当天在上海组织了特定对象调研活动，国信证券、浙商证券、申万宏源证券、山西证券、贵源投资、天戈投资等28家机构参与，公司董事长潘昌、副董事长兼总经理姜文龙、总经理助理兼董事会秘书郑洲娟和投资总监周浩出席了交流活动。

据悉，这是恒达新材上市以来首次举办路演活动。

恒达新材是一家专注医疗及食品包装原纸生产的创业板上市公司，随着公司加大产品销售拓展、调整产品结构、提升产品工艺水平，公司2025年1-9月实现营收和利润的同步增长。

恒达新材路演现场照片

具体交流内容如下：

一、 公司基本情况介绍

恒达新材是一家专注医疗及食品包装原纸生产的创业板上市公司。自成立以来，公司始终坚持创新驱动、数字赋能，践行“绿色包装，引领美好生活”经营理念，研发了无氟防油纸、免涂胶盖材纸、高挺度吸管纸、纸质刀叉用纸等20多项省级工业新产品，获评 “浙江省数字化车间”、2024年浙江省制造业“云上企业”。公司目前建有3座生产基地、9条数字化生产线。

截至2025年9月末，公司总资产为16.63亿元、总负债为2.86亿元，资产负债率为17%。公司资产负债率水平较低，经营风险较小。近年来，受行业扩产导致的短期集中供给增大影响，公司产品价格下降以及公司新建生产线的折旧影响，公司净利润水平有所下滑。随着公司加大产品销售拓展、调整产品结构、提升产品工艺水平，公司2025年1-9月实现营收和利润的同步增长。

近年来，公司经营活动现金流量净额呈现波动变化，主要是公司根据产品原材料木浆的价格走势、公司客户订单预期情况灵活调整木浆采购节奏，采购原材料导致的经营活动流出的现金波动较大所致。

“禁塑令”及“十五五”规划建议中提出的“美丽中国建设取得新的重大进展，绿色生产生活方式基本形成”预示着未来可持续发展、绿色环保的纸包装应用场景将更为丰富，广泛涵盖商超零食、食品外卖、家庭护理、医用耗材、快捷餐饮等居民消费生活场景。此外，在医疗包装方面，随着下游客户产业政策对医疗包装材料日益提升的品质要求，医疗包装原纸的高端化需求亦发凸显；在食品包装方面，居民生活水平的提高，便利、快捷、舒适的消费场景逐渐融入年轻世代的消费文化，催生食品包装行业的蓬勃发展。

公司未来发展规划将紧密围绕创新驱动、加强客户协同、深化智能工厂建设、增加出口占比开展，持续扩大“恒达”的品牌影响力。

二、问答环节主要内容如下：

1、问：公司2025年前三季度医疗、食品包装原纸的占比是多少？未来这两个产品的增长点在哪里？

答：医疗及食品包装原纸是公司核心产品，占公司营业收入8 0%以上。公司持续专注医疗及食品包装领域，且随着居民健康需求的不断提升，以及现代生活的品质化、多元化需求，医疗

及食品包装领域的增长空间较大，公司未来将持续专注该类产品的研发和投入。

2、问：医疗及食品包装原纸领域目前的竞争格局？未来行业发展状况？

答：随着行业产能快速提升、竞争日益白热化，原纸行业产品价格面临下滑压力。公司主要走差异化竞争路线，聚焦医疗及食品包装原纸，布局中高端市场，坚持绿色、可持续发展。

3、问：以纸代塑政策推动后，食品包装原纸的市场提升情况，公司采取哪些措施抓住以纸代塑的机遇？

答：公司在以纸代塑政策推动前就一直专注生产和研发绿色环保产品，近年来食品包装原纸收入持续稳定上升。在食品包装领域，研发重点投向无氟产品、绿色低碳、以纸代塑等技术创新方向，完善食品纸的功能性应用，如吸管纸，重点研发和改进纸吸管相较塑料吸管、金属吸管在产品性能和应用上的不足。

4、问：公司目前的研发重点是医疗包装原纸向高端领域实现进口替代，食品包装原纸向功能化发展，具体的研究成果，市场的验证情况？

答：公司通过不断研发和市场认证，食品包装原纸通过增强功能化应用场景实现减塑和替代塑料产品，实现产品可降解；医疗包装原纸通过开发高附加值医疗器械包装用纸，实现高端市场的进口替代，目前在客户认证阶段。

5、问：公司产品出口，海外业务开展会面对的约束和壁垒？

答：目前海外市场的进入壁垒主要是：1、欧美市场经过多年发展，已经形成了稳定紧密的供应链关系。新供应商进入面临的产品认证和试用周期较长；2、海外客户尤其是欧洲市场对产品的环保属性重视程度较高，产品进入海外市场面临FSC、EUDR等多类型体系认证。公司积极对标国外认证体系，并于2023 年设立杭州子公司，积极拓展国际业务。截至目前，海外市场反馈良好，产品已成功出口至德国、土耳其、韩国、马来西亚、印度、越南等欧亚及东南亚多个地区。

6、问：公司在战略投资、并购重组上的规划？

答：公司将持续关注投资并购机会，利用上市公司平台加大公司影响力，提高股东价值回报。

7、问：公司规划中提到未来要加大出口业务，请问公司目前的出口业务占比，相较外国企业的出口竞争优势？

答：公司目前出口占比5%~10%。相较出口地当地企业，中国企业的产业配套设施、能源供应、物流交通网络、供应链响应速度和效率及政策稳定性预期均具备明显优势。