编辑 | 格蕾丝

周三美股涨跌互现

周三美股涨跌互现，科技股继续承压，市场预期众议院将投票结束美国历史上持续时间最长的联邦政府停摆。截至收盘，道指涨326.86点，涨幅0.68%，报48254.82点，再创历史新高，纳斯达克综合指数下跌0.26%，收于23406.46点，标普500指数收涨0.06%，报6850.92点。

明星科技股分化，英伟达涨0.3%，苹果跌0.6%，谷歌跌1.4%，亚马逊跌1.9%，特斯拉跌2.0%，Meta跌2.8%，甲骨文跌3.8%。

金融板块发力上攻，高盛涨3.5%，花旗涨2.0%，摩根大通涨1.5%，美银涨0.9%。

个股方面，超威半导体AMD涨9.0%。此前，这家芯片制造商公布了长期财务指引，其中包括强劲的营收和利润增长预期。

纳斯达克中国金龙指数跌1.46%，携程涨1.0%，网易微涨0.02%，拼多多跌0.8%，京东跌1.1%，阿里巴巴跌1.7%，百度跌2.2%。

市场概述

据报道，美国众议院议员已返回华盛顿，准备参加定于周三晚间举行的投票。此次投票涉及的法案若通过，将重启政府机构。该折中法案仍需美国总统特朗普签署才能生效成为法律。

美国白宫当天宣布，受停摆影响，10月消费者价格指数CPI和非农就业报告可能不再公布。

这场持续42天的政府停摆已对美国经济造成压力，并导致美联储和交易员面临经济数据缺口，迫使他们只能依赖民间经济指标。周二发布的ADP（美国自动数据处理公司）每周初步就业数据更新显示，在截至10月25日的四周内，私营部门雇主平均每周减少1.125 万个岗位，这一数据表明劳动力市场持续疲软。

“当前的政府停摆已是美国历史上持续时间最长的一次，”GuideStone Funds 公共投资组合经理沙斯坦特（Josh Chastant）表示，“鉴于劳动力市场已显现疲软迹象，若能恢复更多经济数据的发布，无疑将是市场乐于见到的。目前市场的关注点在于尽快结束停摆；而一旦政府重启的具体条款最终确定，接下来我们可能需要担忧停摆状态在明年1月再现。”

“从市场情绪角度来看，这理应是积极信号，意味着当前存在的关键风险之一将被消除。此外，联邦政府、美国联邦航空管理局（FAA）及航空系统的正常运转，对实体经济的运营至关重要。”美国合众银行财富管理公司高级投资总监诺西（Bill Northey）分析称。

随着投资者为停摆终结做准备，当前市场走势呈现出一定程度的轮转特征——从当日主要金融股的上涨行情中，可明显看出投资者对政府重启的乐观预期。高盛集团、摩根大通和美国运通当日均创下历史新高。此外，卡特彼勒（Caterpillar）等与经济周期关联紧密的个股也实现上涨。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）的 “美联储观察”（FedWatch）工具显示，目前交易员认为美联储在12月货币政策会议上降息25个基点的概率为63%。

美联储内部对降息依然存在分歧。美联储理事米兰重申，当前货币政策立场 “过于限制性”。实际通胀水平低于过时数据所显示的结果，且货币政策存在滞后效应，因此敦促联邦公开市场委员会（FOMC）继续下调政策利率。

亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周三在为亚特兰大经济俱乐部（Atlanta Economics Club）准备的发言稿中表示，当前货币政策立场 “略有限制性”，无需立即采取行动。“我倾向于维持联邦基金利率稳定，直至我们看到明确证据表明通胀正再次切实朝着2%的目标迈进。在我看来，在当前这种波动的环境下，这是一个恰当的立场。”

中长期美债收益率回落，与利率预期关联密切的2年期美债跌2.5个基点至3.565%，基准10年期美债跌4.3个基点至4.066%。

受供需失衡担忧打压，国际油价大幅下挫。WTI原油近月合约跌4.18%，报58.49美元/桶，布伦特原油近月合约跌3.76%，报62.71美元/桶。

国际金价震荡上扬。纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货价格涨2.38%，报4204.40美元/盎司；COMEX白银期货价格飙升5.36%，至53.33美元/盎司。

今日精选

11月13日，奇瑞汽车发布关于天门山挑战测试意外情况的致歉声明：2025年11月12日12时，风云X3L在湖南张家界天门山景区进行的极限挑战测试项目中，因突发意外导致测试中断，并引发了广泛关注。在此，我们向天门山景区、游客、合作伙伴及所有关心此事的朋友们致以最诚挚的歉意。经初步调查核实，此事故的直接原因是，测试装置的安全防护绳固定点卸扣意外脱落，进而导致防护绳缠绕右侧车轮，动力输出受阻，车辆下滑撞击护栏，造成部分护栏受损。所幸本次意外未造成人员受伤以及自然环境的破坏。对于此次测试造成的天门山场地损失，我们深表歉意，承诺将全力修复并承担赔偿责任，做好所有善后工作。

俄外交部：乌方停止与俄谈判说明其缺乏达成和平意愿

当地时间11月12日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，乌方停止与俄罗斯谈判的做法说明其缺乏达成和平的意愿。此外，乌方破坏了双方达成的有关交换被俘人员的最新协议。在达成的1200名应被交换人员中，已交换的数量不足30%。

随着江苏、辽宁11月1日开始实行生育津贴“直付个人”，目前全国已有25个省份实现生育津贴直接发放到个人。此外，近年来，我国全面提升住院分娩医疗费用保障水平，积极推动政策范围内生育医疗费用全额保障，吉林、江苏、山东等7个省份已率先实现生娃基本不花钱。

财经要闻

最新的全国政府采购官方数据出炉。11月12日，财政部公开了2024年全国政府采购简要情况。2024年全国政府采购规模为33750.43亿元。这是2016年以来，连续第九年政府采购规模突破3万亿元。

教育部等七部门发布关于加强中小学科技教育的意见，提出到2030年，中小学科技教育体系基本建立，课程体系进一步完善，教学改革不断深化，评价和条件保障制度基本建立，教师队伍建设进一步加强。到2035年，科技教育生态系统全面构建，社会资源支持机制不断健全，以实用场景为对象的项目式、探究式、跨学科教学方式普遍应用，学生综合运用科学、技术、工程、数学等学科知识与技能，动手实践、解决问题的能力明显提升，更好满足人民群众接受公平优质教育的愿望，更好支撑教育强国建设。

推动汽车安全行驶，相关部门正在行动。近日，根据国家标准化管理委员会标准制修订计划，公安部组织完成了《机动车运行安全技术条件》国家标准的征求意见稿。其中提及限速要求：乘用车每次启动后，应处于百公里加速时间（0～100km/h）不少于5秒的默认状态。同时，纯电动、插混载客汽车应具备踏板误踩加速抑制功能，在静止、蠕行时能够检测，抑制动力输出，并通过一个明显的信号装置（例如：声或光信号）提示驾驶人。

国家邮政局监测数据显示，10月21日至11月11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹139.38亿件，其间日均揽收量达6.34亿件，是日常业务量的117.8%。旺季单日业务量峰值达7.77亿件，刷新单日业务量纪录。

近期，国家网信办会同工业和信息化部等部门深入开展汽车行业网络乱象专项整治行动，从严整治散布虚假不实信息，恶意抹黑诋毁汽车企业、汽车产品等违法违规行为。部分典型案例包括：“大眼哥说车”等账号发布贬损性信息，“高见观潮”等账号散布虚假不实信息，“我是大彬同学”等账号恶意集纳企业负面信息，“易车榜”等账号巧立名目发布汽车销量榜单，“王武松”等“转世”账号继续发布不实信息。

据中国汽车工业协会分析，10月，汽车市场延续良好发展态势，月度产销创同期新高。其中，乘用车市场稳健增长，商用车市场持续向好，新能源汽车较快增长。2025年10月，汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%。2025年1-10月，汽车产销分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4%。

中国光伏行业协会发布关于网络不实消息的声明。声明称，中国光伏行业协会在相关部委的坚强指导下努力推进行业自律和“反内卷”工作：从供需两端共同发力，市场化、法制化地推动相关工作。当下，协会和行业内各企业正一道努力，相关工作正在稳步推进。网络流传的小道消息均为不实信息，望请各位注意甄别，慎重决策。协会坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。

第一财经记者梳理国家统计局编著出版的《中国统计年鉴2025》梳理发现，有11个省份2024年常住人口比三年前（2021）实现正增长，分别为浙江、广东、新疆、海南、江苏、安徽、贵州、福建、宁夏、西藏和湖北。其中，浙江和广东的人口增量在全国遥遥领先。

气温将出现剧烈冷暖变换。预计15日前，我国大部地区气温总体明显高于常年同期。但之后一股强冷空气将来袭，中东部地区先后降温4℃至8℃，本周末至下周初气温将大范围创今年下半年来新低。

据外媒报道，特朗普将于11月13日签署“培育未来”行政令。

当地时间12日，美国铸币局停止生产面值最小的硬币——一美分硬币，旨在节省成本。当地时间2月10日，美国总统特朗普表示，由于成本上升，他已指示财政部停止铸造新的1美分硬币。特朗普表示，美国铸造的1美分硬币的成本实际上超过2美分，这“太浪费”。

当地时间11月12日，美国一名联邦法官下令释放数百名在特朗普政府于伊利诺伊州开展的移民打击行动中被捕的人员。这对联邦政府尽可能多地拘留和驱逐无证移民的努力造成了打击。

英国外交大臣库珀11日宣布，英国计划自2026年起分阶段禁止本国企业为俄罗斯液化天然气出口提供航运和保险等服务，以进一步限制俄能源出口。根据英国媒体报道，库珀在启程前往加拿大出席七国集团外长会议前表示，此举旨在切断俄罗斯通过能源出口获取资金的渠道，推动其结束俄乌冲突。

法国经济与财政部长罗兰·莱斯屈尔12日在布鲁塞尔出席欧元区财长会时称，关于欧盟委员会提出的利用俄罗斯被冻结资产向乌克兰提供1400亿欧元的贷款一事，欧盟各国已就如何尽快启动该计划达成共识，但欧盟委员会层面还需解决比较棘手的技术细节问题。欧盟将于13日继续讨论为乌克兰提供财政支持的途径和机制。

委内瑞拉国防部当地时间11月11日发布通告说，根据委内瑞拉总统马杜罗的指令，委内瑞拉军队于当天凌晨4时启动“独立200”新阶段演习，全面进入战备状态，以加强防御能力。通告指出，此次行动旨在优化指挥、控制与通信体系，协调陆、海、空、内河及导弹部队、民兵和地方安全机构，在全国范围内开展多层次联合演练，实现武装力量与公安系统的融合运作。同时推动军民联合防御体系建设，确保多部门动员力量支持。

当地时间12日，阿根廷政府宣布，总统米莱将不出席本月下旬在南非约翰内斯堡举行的二十国集团领导人第二十次峰会。据悉，米莱决定不出席此次二十国集团峰会，但将派遣外交部长巴勃罗·基尔诺前往参会。

非盟主席：尼日利亚北部未发生种族灭绝

当地时间12日，非洲联盟委员会主席马哈茂德·阿里·优素福在纽约联合国总部表示，尼日利亚北部没有发生种族灭绝。这驳斥了美国总统特朗普此前的指控，称尼日利亚的“大量”基督徒遭到杀害。优素福表示，发表此类言论前请三思，极端组织“博科圣地”的首批受害者是穆斯林，而不是基督徒。

第一财经11月11日报道众安孵化的百保君高额返利“暴雷”事件后，众安保险（06060.HK）11月12日回复第一财经记者称，旗下子公司众安科技已转让百保君运营方百保公司全部股权。“近期，我司接到百保用户反馈后了解到该事件。据了解，公安机关已经立案调查，目前处于侦查阶段。我司同属受害者，正持续关注案件调查情况。”众安保险称。

11月12日，在2025世界动力电池大会上，宁德时代董事长曾毓群提到了当下市场热议的固态电池，表示在全固态电池方面，宁德时代的研究和产业化进度也处于全球前列。另外，宁德时代的换电体系能灵活兼容固态电池。

11月12日龙虎榜中，共46只个股出现了机构的身影，有17只股票呈现机构净买入，29只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是航天智装、华钰矿业、建发致新。当天机构净卖出前三的股票分别是*ST松发、云汉芯城、众生药业。

重要公告

北大医药：董事长徐晰人涉嫌刑事犯罪被批捕，公司控制权未变化

胜利股份：筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项

邦基科技：连续3日股价跌幅偏离值超20%，终止重大资产重组

*ST松发：重大资产重组实施完毕，主营业务变更为船舶及高端装备

东方雨虹：出售资产预计形成资产处置损失2580.85万元

百利天恒：公司决定延迟H股全球发售及上市

传音控股：拟筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市

盛屯矿业：拟14.23亿元增资全资子公司盛屯黄金国际

海博思创：与宁德时代签订战略合作协议