全球美妆巨头欧莱雅正以激进的资本运作重塑行业版图。在刚刚宣布以40亿欧元收购开云集团旗下美妆业务并锁定古驰、巴黎世家等三大品牌50年美妆授权后，其CEO叶鸿慕紧接着对外释放明确信号：集团已准备好根据阿玛尼先生的遗嘱，就收购阿玛尼品牌进行谈判。这一系列动作，标志着欧莱雅正通过“授权+收购”双轮驱动，在高端美妆市场向老对手雅诗兰黛等发起猛烈攻势。

一笔交易锁定未来：40亿欧元收Creed、拿三大品牌50年授权

这笔与开云集团的战略合作，堪称欧莱雅近年来最具野心的交易之一。交易核心包含三个关键部分：直接买断英国高端小众香氛品牌Creed，获得古驰、Bottega Veneta、巴黎世家长达50年的美妆授权，以及共同探索健康长寿科学领域新机遇。在开云与科蒂的现有业务许可到期后，欧莱雅还将获得为Gucci开发和分销香水和美容产品的50年独家授权。

总额40亿欧元的交易预计于2026年上半年完成交割，此外欧莱雅还需向开云支付特许权使用费。这笔交易将帮助欧莱雅在小众香氛这一高增长赛道确立领先地位，同时通过三大奢侈品牌的长期授权，为其在未来半个世纪的高端美妆市场发展提供了稳定保障。

财报印证战略：北亚区回暖，专业美发与香水驱动增长

此次巨额并购的背景是欧莱雅业绩的稳健回升。根据其最新发布的2025年前三季度财报，集团销售额达328亿欧元，同比增长3.4%，且第三季度增速加快至4.9%，显示出明确的复苏态势。

从区域市场看，备受关注的北亚区实现了两年来的首次正增长。其中中国大陆市场在第三季度恢复中个位数增长，这一改善主要得益于高档化妆品部的复苏以及兰蔻、赫莲娜等品牌的明星产品创新。与此同时，专业美发产品部门以7.4%的增速领跑各大事业部，香水品类也继续保持强劲增长势头。

剑指雅诗兰黛：欧莱雅的“品牌帝国”扩张逻辑

欧莱雅此次的战略举措，清晰地展现了其对抗雅诗兰黛等竞争对手的野心。2023年雅诗兰黛耗资28亿美元收购Tom Ford全部业务的案例，与欧莱雅过去收购Mugler包括成衣业务的逻辑如出一辙。这种全产业链收购模式，有助于美妆集团更好地掌控品牌整体价值。

对于古驰等仍处于开云集团核心的时装品牌，欧莱雅则采取了更为灵活的策略——长期授权的“轻资产”模式。这种模式既能借助奢侈品牌的影响力，又无需承担时装业务的运营压力。目前欧莱雅已持有阿玛尼的美妆授权，该业务年销售额约10亿欧元，若未来能实现全面收购，将极大巩固其在高端美妆市场的地位。

美妆巨头战事升级：未来竞争不止于美妆

欧莱雅与开云的合作，标志着美妆行业的竞争正在向更广阔的领域拓展。双方成立合资公司探索“健康与长寿科学”，意味着美妆巨头们不再满足于传统的化妆品市场，开始向大健康领域延伸寻求新的增长点。

与此同时，欧莱雅在最新财报中特别强调了线上渠道的双位数增长以及护发、香水品类的强劲势头。这些数据表明，在通过并购扩大品牌矩阵的同时，欧莱雅也在持续加码高增长品类和数字化渠道，构建多维度的竞争壁垒。

随着欧莱雅接连抛出重磅交易，而雅诗兰黛也在加速Tom Ford的整合，美妆巨头的竞争已经超越了单纯的产品层面，进入了品牌矩阵、渠道创新和未来科技的全方位比拼阶段。这场关乎未来市场格局的争夺战，正在变得愈发激烈。

吴迪