作者 | 郝文

编辑 | 趣解商业资讯组

从摩尔线程科创板IPO申请获受理到上会，仅仅过了不到3个月时间。然而，近日有网传消息称，摩尔线程在IPO上会前夜被举报。

网传图片显示，“摩尔线程的科创板IPO，上海证券交易所上市审核委员会原定于2025年9月26日召开2025年第40次上市审核委员会审议会议，审议摩尔线程的首发申请。然而就在上会前夕，“京华财经”收到针对摩尔线程的实名举报材料，导致IPO进程陷入不确定性，举报内容直指公司核心技术真实性、财务数据可靠性以及公司治理合规性等核心问题。”

图片来源：微博

还有网友发帖称，9月25日晚间，上交所官网更新摩尔线程IPO审核状态为“暂缓审议”，并发布简短公告，“因发行人涉嫌信息披露违法违规，收到实名举报并获相关线索，根据《科创板发行上市审核规则》第六十四条，决定暂缓本次审议会议”。

不过，“趣解商业”注意到，“京华财经”的这篇文章已无法在网上找到。摩尔线程计划于9月26日接受科创板上市委员会的审议；截至9月26日下午四点，上交所官网显示，摩尔线程IPO的审核状态为“已问询”，并非网传的“暂缓审议”。

图片来源：上交所截图

截至发稿，摩尔线程并未就网传消息进行公开回应。

值得注意的是，就在前几天摩尔线程的主承销商中信证券保荐的另外一家芯片公司——厦门优迅芯片股份有限公司也在上会前夜被媒体质疑，最终IPO状态变为暂缓审议。

然而，有业内人士表示，“暂缓表决的企业，并不意味着在IPO道路上就此止步。”通常IPO首发申请被暂缓表决说明企业出现了有可能影响上市的问题，而这个问题并不是会议当场能够解释清楚的，待遗漏得到弥补、问题得以澄清、举报传言得到充分解释，再重新上会审核表决。

近日，A股市场上多只与其相关的概念股出现了显著异动，连续多日涨停，包括初灵信息、盈趣科技、和而泰、联美控股等。据了解，部分公司股价上涨，主要因其前期曾披露对摩尔线程持股。如和而泰此前在半年报中披露，公司对摩尔线程进行了投资，直接持有摩尔线程股份。

就在不少投资者跟风而动之时，其他企业如长盈精密、张江高科、超声电子等企业则急忙下场解释，公司没有对摩尔线程等企业进行投资，呼吁消费者理性投资。

图片来源：网络

公开资料显示，摩尔线程自 2020 年成立以来，以自主研发的全功能 GPU 为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。如今，公司已成功推出四代 GPU 架构，并拓展出覆盖 AI 智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵。

摩尔线程的高管团队具有鲜明的行业背景，7名高管中有5人曾长期任职于英伟达，包括实控人张建中及多位联合创始人。张建中曾在英伟达中国担任重要职务达15年，是公认的“教父级”人物，被誉为“黄仁勋的左膀右臂”。

借助科创板政策“东风”，摩尔线程的目光也盯向了资本市场，公司IPO申请于今年6月30日获得受理，期间经历两轮问询。若能成功过会，公司有望成为“国产GPU第一股”。

然而，在冲刺科创板IPO的关键时期，2024年12月至2025年3月期间，一名董事、两名监事及一名独立董事相继因个人原因辞职，引发了外界关注。

此外，翻开摩尔线程的招股书，财务数据也呈现“冰火两重天”。

2022年至2024年，摩尔线程营业收入从0.46亿元增长至4.38亿元，年复合增长率高达208.44%，2025年上半年实现营收7.02亿元，超过了此前三年的营收总和。

但是摩尔线程仍处于投入期。从2022年到2024年，摩尔线程亏损额分别为18.40亿元、16.73亿元、14.92亿元。虽然亏损额逐年下降，但三年累计净亏损超50亿元。公司预计最早于2027年实现盈利。

图片来源：招股书截图

巨额亏损来源于摩尔线程高额的研发费用，这种情况在初创型芯片企业颇为常见。2022年到2024年，摩尔线程研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元，研发费用投入占营收的比例分别达到2422.51%、1076.31%和309.88%，远超每年获取的营收。

摩尔线程发展离不开充裕的资金，只有获得更多的资金投入研发，进而开发出更有竞争力的产品，才能获得更多的客户，最终实现正向循环。而这一切的根源是拥有“无限研发资金”，这也是摩尔线程冲击上市的重要原因。