对于当前科技主线是否过于高估这件事，市场的争论就一直没停过。即使是拥有丰富经验的机构投资者，在面对“寒王”市值超越茅台，估值来到4000倍的时候，也产生了分歧。一部分观点认为，前期涨幅较高的板块依旧有较好的上行空间；另一部分观点则认为，涨幅过高的板块存在短期回撤的风险，新入场的资金应该寻求低估值的板块。

这也很好理解，毕竟在以前谁见过这阵仗。尽管许多机构对于科技主线仍旧看好，但是市场资金已有逃离迹象。

Wind数据显示近1周中包括科创50、创业板50、中证全指半导体在内的5大科技指数遭遇资金大幅流出，整体流出量超200亿。

科技相关指数本周流出趋势明显

数据来源：Wind 截至：2025.08.28

资金去向哪里？

资金既然从科技赛道撤离，你让他们去存银行那肯定不现实，那他们会去哪里呢？自然是当前较为低估的赛道，比如煤炭、化工、消费、医疗器械等，券商以及金融科技都是资金关注的焦点。

尤其是金融赛道，可以说是脱颖而出。Wind数据显示，截至8月28日，金融相关ETF本月整体份额增长达346.42亿份，遥遥领先于其他行业。其中国泰中证全指证券公司ETF （512880）、华宝中证全指证券公司（ETF 512000）两支龙头ETF月内份额增长均超过50亿份。

金融相关ETF近一个月流入居前

数据来源：Wind 截至：2025.08.28

券商板块历来被视为A股牛市标杆。复盘2007年、2014年、2019年三轮牛市，券商指数均在主升浪启动阶段率先放量突破，随后半年内板块平均绝对收益超过80%。

券商板块获青睐，不仅体现了投资者对资本市场改革、券商业绩弹性提升的积极预期，也暗示A股中长期向上趋势获大资金认可。

这一现象表明，尽管市场整体做多情绪高涨，但资金内部存在显著的结构性调仓行为。部分投资者选择对短期涨幅较大的科技成长及小盘风格标的进行获利了结，或转而配置更具指数带动效应、政策确定性更强的券商等低估值板块。

三种ETF，三种思路

买金融，怎么买？现在的ETF早已不是那个闭眼入的年代，金融相关的指数不胜枚举。今天就来介绍一下当前布局金融的三种思路。

1、高弹性路线，金融+科技全都要

如果既想拥有金融低估值带来的潜力，同时也想享受科技的高弹性。那金融科技这个主题一定是你的首选。

该赛道代表性强的指数为：中证金融科技主题指数（930986.CSI），挂钩ETF总规模已经超100亿元，是很多投资者把握券商和金融IT等主题风口的趁手工具。

指数较为集中在软件应用，尤其是证券类垂直软件。其中，同花顺、东方财富合计占比高达21%。这意味着，两大头部公司对金融科技指数的走势影响非常大。尤其是东方财富，握有证券、基金代销两大牌照，流通市值超3000亿，股性非常活。从某种意义上说可以看做券商PLUS版平替。

挂钩产品中，从流动性和规模角度看，金融科技ETF华夏（516100.SH）属于“独一档”的存在，基金规模超100亿，“大厂”出品，必属精品。

跟踪中证金融科技主题指数的ETF

数据来源：Wind 截至：2025.08.28

2、“牛市标杆”传统路线，有业绩支撑

券商板块近期的资金强势流入，背后有着坚实的业绩支撑。数据显示，2025年一季度上市券商归母净利润同比增速普遍超50%，其中国泰海通以391.8% 的净利润增速领跑，华泰证券、中国银河等头部券商净利润同比增长均超50%。

若是投资者看好业绩起底叠加慢牛行情的这波传统券商复苏，那么中证全指证券公司指数成立最早，又主打一个大而全，因此场内产品数量和规模也是最多的，流动性优势巨大。

产品上看。除了我们开头提到的两个“巨无霸”外，诸如南方中证全指证券公司ETF （512900）

、天弘中证全指证券公司ETF （159841）等ETF产品近期规模增长也较为迅猛，规模均超过40亿。

跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品

数据来源：Wind 截至：2025.08.28

2、估值回归路线，瞄准价值洼地

说完了A股再说说港股券商指数，相对于A股的琳琅满目，港股券商阵营就纯粹的多了。就一个指数那就是中证香港证券投资主题指数。当前该指数整体估值为16.96倍，对比A股市场相关指数的20倍+，当前港股金融性价比更高！

跟踪该指数的产品也就一只，那就是易方达中证香港证券投资主题ETF（513090），该基金场内规模近300亿，流动性好，过去7月以来的日均成交额超过170亿元，净流入额超过150亿元，产品规模不断创历史新高，最新规模超过290亿元，稳居港股金融类ETF榜首。

易方达中证香港证券投资主题ETF（513090）规模变化

数据来源：Wind 截至：2025.08.28

券商作为“市场温度计”，指数年内涨幅落后于一致预期净利润同比增速，滞涨券商“暑期行情”仍有望持续。今年以来，券商整体涨幅在一级行业中排位居中下游，“机构低配+慢牛补涨”仍是券商行情的逻辑。

有机构指出，券商板块作为市场风向标，在成交额突破3.14万亿的背景下，有望继续受益于流动性宽松和业绩增长的双重驱动，头部券商与中小券商均有望延续强势表现。也希望以上三种思路能够帮助投资者在投资金融领域资产中，找到合适的方式。

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