8月18日，上证指刷新十年来最高；8月20日，上证指数突破3800点关口。

近期，A 股市场持续火爆。在场内，三大指数持续上涨，打破近年来新高；于场外，新股民开户再迎热潮，90 后、00 后成为了主力军。

为了抓住A股的流量，吸引更多年轻投资者，券商们下足了功夫。湾财社记者了解到，在社交平台的宣传上，券商们开始使用卡通人物、小黄人表情包等年轻人更接受的形象设计海报；针对线上渠道，券商还设置了专属礼，佣金费率低至1‱并不少见。

90后、00后成开户主力军

互联网揽客宣传偏向年轻人

A股市场常言 “三根阳线改变信仰”。自7月以来，A股指数维持单边上涨行情，到了8月份更是持续火热。

8月18日盘中，上证指数站上3736点，刷新2015年8月21日以来的最高点，创近10年新高。8月20日，上证指数突破3800点关口。

市场火热的同时，新股民争相涌进券商营业部开户。一位来自广东本土券商营业部的工作人员告诉湾财社记者，近来新开户的年轻人越来越多，“上个月以来，我们营业部正常一天都能有10个以上的新户，最忙的一天能逼近30个”。

“新开户的大多是90后、00后”，上述券商营业部员工介绍道，“年纪稍微大一点的老股民，像80后一般都是咨询业务的开通，比如两融业务”。

在券商员工的介绍中，湾财社记者了解到，当下券商营业部新户开通大部分都是采用线上渠道，点击对应链接就可以直接进行开户流程，相对更为便捷。

从社交平台小红书上，湾财社记者进一步发现不少券商在宣传海报的设计上更加年轻化，通常会采用卡通人物、小黄人表情包等相对诙谐的形象。

对于此举，上述券商员工表示，“老一代能开户的大部分都开了，现在能开户的大多都是年轻人，宣传上肯定要倾向年轻人的理解方式”。

默认、VIP、渠道

三种情况费率各不同

佣金费率是券商开户中最为重要的一环，不少新开户的年轻人均倾向于费率低的券商。

在调查中，湾财社记者了解到，券商对于不同客户采取了不同的佣金费率。对于多数券商，都有默认费率的设定，这一费率通常在2.5‱左右，稍高一点的会接近3‱。

在默认费率之外，券商会有所谓的“VIP”费率，针对高资产客户，采取了费率优惠。这类VIP费率一般在1‱到1.2‱之间，最低的能达到0.854‱。不过投资者要想获得这一费率水平，并不容易，通常有着入金门槛、日均资产等指标的考核。

不同券商设置的VIP佣金费率在入金门槛上也存在较大差异，要求高的需要50万以上，要求低的，10万也能够办理。兴业证券的一位客户经理告诉湾财社记者，其所在营业部的对外要求是20万资金可以申请0.854‱的标准。

值得注意的是，随着近来A股市场的持续火热，不少券商均在通过社交平台的互联网渠道进行揽客，小红书正是其中最主要的平台。不少券商还设置有平台专属新户礼。

湾财社记者尝试通过小红书蓝V认证的券商账号进行私信了解情况，对方会推荐客户经理的企业微信账号。

一位来自平安证券的客户经理告诉记者，小红书开户有专属链接，通过该链接开户，佣金费率初始设定就是0.9‱，这一费率已经低破1‱。该客户经理同时强调，开户入金后还可以申请费率调整，申请0.854‱最低只需要1万元的资金。

在了解中，湾财社记者留意到，能够开出0.854‱费率标准的券商不在少数，只不过在入金门槛上的要求存在差异。国金证券则更为直接，在宣传海报的配文中，直接注释了“万0.85佣金”。

一位较为老练的投资者跟记者分享了调整佣金费率的技巧。他告诉记者，只要能够以新客的身份开通1‱以下的费率标准，就能够以此寻找手头其余开户券商的客户经理协调现有的费率标准。他本人已经成功凭此技巧成功调整了2家券商的费率标准。

过往，投资者能够取得一个1.2‱已经颇为满意；如今，A股持续火热之下，券商为了迎新客，开出1‱以下的费率标准则并不少见。

在更为宏观的行业视角中，行业的整体费率也在下滑。此前，上海市证券同业公会发布了《2025年上半年上海地区证券经纪业务分支机构经营简况》。

数据显示，上半年上海地区A股平均佣金率为0.201‰（去除高频量化业务为0.216‰），同比下降8.2%。其中，本地分支机构A股平均佣金率为0.260‰（去除高频量化业务为0.264‰），异地分支机构A股平均佣金率为0.181‰（去除高频量化业务为0.199‰）

A股新开户活跃

居民跑步入场了吗？

A股市场持续火热，新户数量同比大幅增长。

上交所最新发布的数据显示，2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.5%，环比增长19.27%。截至7月份，2025年A股新开户数量已达1456.13万户，较去年同期增长36.88%。

从结构角度来看，7月新开户投资者中个人投资者达195.4万户，是绝对的构成部分，机构投资者仅为0.96万户。上交所的数据反映出在A股市场持续上涨中，市场赚钱效应积累，吸引越来越多新投资者踊跃入市。

A股新开户增多，沪指创2021年以来新高，多重利好迹象下，有投资者认为居民资金正在加速入市，那么事实又是怎样？

西部证券分析师曹柳龙在研报中表示，高净值投资者确实在跑步入场，但居民资金既未明显通过公募间接入市，也未大量通过炒股直接入市，而是流入银行理财。

在公募角度，曹柳龙指出，去年924行情中，观察到非常明显的居民资金入市，表现为货币ETF被大量赎回，资金涌入股票ETF。而当前，资金并未流出货币ETF，股票ETF则持续遭遇资金持续流出。

在散户参与度方面，曹柳龙强调，基于iFind测算的散户参与数量表征行情的散户参与度，当前散户参与度不及去年924行情，距离2015和2020年牛市也有较大差距。

他同时认为散户资金流入有限。以小单净买入金额表征散户净流入额，数据显示当前散户资金流入有限，明显弱于去年924行情和今年2月DeepSeek行情。

为此，曹柳龙判断，居民资金将加速流入理财产品，间接通过固收+基金等渠道进入权益市场，成为后续行情的主要增量资金。

采写：南都·湾财社记者 吴鸿森