瑞财经 严明会 7月31日，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（以下简称：泰诺麦博）科创板IPO获受理，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人为沈钟杰、汤大为，会计师事务所为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）。

泰诺麦博成立于2015年12月，由广州泰诺迪出资设立，注册资本2000万元。成立之初，时任广州泰诺迪首席技术官的廖化新（HUAXIN LIAO）出任法人，医疗行业资深人士郑伟宏任首席执行官兼总裁。彼时广州泰诺迪上层股东为廖化新、何有文、张林琦。

履历显示，廖化新为典型的学者型企业家，毕业于美国北卡罗莱纳大学教堂山分校生物化学专业，博士学位，现年72岁，美国国籍，拥有中国永久居留权。曾在美国杜克大学从事分子免疫学博士后研究工作；历任美国杜克大学医学中心医学系助理教授、副教授、教授，人类疫苗研究所科研所长（Research Director）；还曾是暨南大学生命科学技术学院特聘教授、教授。2015年12月至今，历任泰诺麦博执行董事、董事长，现任董事长兼首席技术官。

郑伟宏则是擅长销售工作，其比廖化新小20岁，中国国籍，无境外永久居留权。毕业于北京大学汇丰商学院工商管理专业，硕士学位。曾在多家医药公司从事销售工作以及担任负责人，目前为泰诺麦博副董事长、总经理。

值得一提的是，成立之初的泰诺麦博资金并不富裕，广州泰诺迪作出的2000万元出资，其中有1800万元是以“一种抗体人源化改造方法”、“一种全人源抗狂犬病毒的中和抗体”两项发明专利出资，实际货币出资仅200万元。

2017年2月1日，广州泰诺迪和泰诺麦博约定，将这两项发明专利，作价1800万元入股泰诺麦博并享有股东权益。2018年3月20日，这两项专利权属人变更为泰诺麦博。

根据朴谷（北京）资产评估有限公司出具的“朴谷评报字（2023）第0185号”资产评估报告，于评估基准日2017年1月31日，这两项专利的无形资产的账面值为0万元，在持续经营前提下评估值为1,893.30万元。换言之，如果泰诺麦博不继续出资对这两项专利进行商业化落地，其实际价值为0元。

而继续研发，意味着持续的资金投入，泰诺麦博由此不断进行外部融资，截至2021年12月31日，泰诺麦博已完成五次增资与六次股权转让。期间在外部投资人提出让廖化新直接持有泰诺麦博的要求下，廖化新接过了广州泰诺迪手中泰诺麦博全部股权，广州泰诺迪不再持有泰诺麦博。

由于自身并不具备盈利能力，泰诺麦博继续扩股。2022年3月-2025年3月3年时间，泰诺麦博再度完成了三次增资和六次股权转让，获得8.87亿元融资。

2023年1月，珠海国资金航集团向格金八号等12方投资人转让泰诺麦博11.69%股权，上述12方投资人同时对泰诺麦博增资4.74亿元；2024年10月，康君仲元、康君承季、宁波璞沣合计对泰诺康博增资1.40亿元。

2025年3月，申报IPO之前，宁波康凯、安达瑞景、琴创领航以2.73亿元认购公司2026.74万元注册资本，投前估值50亿元，投后估值52.73亿元，其中琴创领航为员工持股平台。此外，2025年6月9日，招银共赢转让102.73万股股份给甄兴伍号，套现1000万元。

如果算上2021年4月的2亿元增资，申报IPO前4年间，泰诺麦博累计融资近11亿元。

频繁的增资和股权转让，使得泰诺麦博股权结构分散。本次发行前，泰诺麦博共有49名股东，无控股股东，实控人廖化新与郑伟宏合计控制33.10%股权，其他股东包括高瓴、格力、中金资本等知名资本。

2025年6月，实控人与全体股东签署了回购协议，IPO失败将触发回购义务，这也意味着，72岁的廖化新和郑伟宏或将背负至少十亿的对赌回购。