存货与仓单融资在发达国家是很成熟的金融产品，在我国25年前起步，但自2012年“上海钢贸案”以来一直没有恢复到2010年的市场规模。根据中国仓储与配送协会10多年来推动行业自律管理的经验与体会，我们认为，在金融仓储相关法规还不完善的情况下，通过全面推进标准化与数字化可在相当程度上驱动金融仓储与仓储融资的一体化，从而逐步恢复与扩大存货、仓单融资的市场规模。

中国仓储与配送协会 沈绍基

国际规制

在发达国家，仓储融资主要包括三方协议框架下的存货或仓单融资[借款人、贷款人与担保存货第三方管理企业通过签署担保存货监管协议（CMA）、或存货监控协议（SMA），明确三方责任，实现存货或仓单融资]、全国性可流转仓单体系下的仓单融资（在全国性可流转仓单运营体系内，见单放款）。实现这2轨3种融资方式，都需要公共仓储企业或担保存货管理企业等第三方机构为金融机构提供专业化的金融仓储服务。为保障金融仓储与仓储融资的规范化，防范金融风险，发达国家建立了一套完善的法律与监管规制，包括：仓储法或仓单法，行业标准，由法定的主管部门对“担保货管理企业”颁发资质、考核，有明确的仓单登记机构与担保物权登记机构等。近些年，一些发展中国家也在不同程度地借鉴发达国家的经验，通过相应的法规与监管推动存货与仓单融资。联合国国际贸易法委员会秘书处和国际统一私法协会组织制定《仓单示范法》，供各国参照借鉴。

我国的相关情况与目前问题

在我国实体经济体系中，中小微企业贡献了60%以上的GDP，但融资难问题始终是制约其发展的瓶颈。传统不动产抵押模式难以覆盖企业庞大的存货资产，据相关专家估算，我国存货融资潜在市场需求达75万亿元，而金融仓储作为连接实体经济与金融服务的创新模式，通过存货或仓单融资等方式，逐步成为盘活企业存货资产的重要突破口。

我国的存货与仓单融资始于25年前，2007年《物权法》颁布之后逐步进入快速发展阶段，2012年“上海钢贸案”之后进入低潮。2020年3月国务院常务会议首次提出“支持企业以仓单和存货质押进行融资”，2020年5月发布的《中华人民共和国民法典》再次明确存货、仓单可以担保融资，并将存货单据区分为“入库单”与“仓单”，这之后国家金融主管与监管部门又不断细化相关政策。但应该说，10多年前之所以出现问题，5年来存货与仓单融资的信心与业务规模之所以仍没有恢复，根本原因还是政策法规不具体、标准体系不完善。

1. 法规滞后，直接影响仓储融资的规范性。我国尚未出台专门的《仓单法》，仓单出具与存货、仓单融资等内容分散于《中华人民共和国民法典》各篇，只规定“仓单经背书可转让”，没有对出具仓单的企业条件、责任与管理等作出具体规定；只明确存货、仓单可作为质押品，没有对存货的货权、第三方管理者责任、存货与仓单融资的条件、流程等作出具体规定，多年来融资实践与司法实践中存在“一货多押”、仓单真伪难辨等执行困境。2023年金融仓储相关诉讼案件同比增长18%，大宗商品领域尤为突出。

2. 行业监管与政策协同的双重缺位，导致仓储融资的风险不确定性。仓储行业管理部门长期处于模糊状态，“担保货管理企业”资质审核、业务流程规范等缺乏明确主管部门。同时，金融机构、仓储企业、技术服务商等参与方权责边界不清晰，难以形成协同效应。例如，金融机构担忧担保物监管风险，仓储企业缺乏技术升级动力，技术服务商面临市场碎片化挑战，多方博弈导致服务成本高企，难以形成可复制的商业模式。

3. 标准体系不完善，金融仓储与仓储融资难以实现无缝对接。在金融仓储方面，目前已有《仓单要素与格式要求》《担保存货第三方管理规范》2项国家标准，还有由3家国家级行业协会联合发布的团体标准《全国性可流转仓单体系运营管理规范》，当务之急应该以团体标准为基础、制订国家标准《仓单出具与运营管理规范》，以实现金融仓储2轨3种方式的全覆盖。在仓储融资方面，目前还没有专业性标准，亟待制订《存货（普通电子仓单）融资运营管理规范》国家标准，以方便与金融仓储方面的3项标准对接，形成完整标准体系。

4. 数字化技术应用的碎片化困境。尽管物联网、区块链等技术已在部分场景试点，但整体技术整合度仍处于初级阶段。部分金融机构虽通过“物联网+区块链”生成电子仓单，但全流程数字化尚未实现，担保物状态监控仍依赖人工抽查。更关键的是，仓储企业、金融机构、监管部门之间存在严重的数据孤岛，缺乏统一的信息共享平台。仓储融资的核心在于货权的清晰界定与价值评估，但当前行业仍面临多重确权难题。相关数据显示，约40%的中小仓储企业仍依赖人工管理，数字化渗透率不足30%，金融机构难以通过统一标准评估担保物价值。

标准化与数字化双轮驱动的行业对策

在国际《仓单示范法》颁布的情况下，我国的《仓单法》何时能够列入国家立法计划，难以预测；仓储行业管理部门，特别是何时明确金融仓储的主管部门，也难以预测。我们当然希望继续推动相关立法计划、明确行业主管部门，与此同时，仓储、金融两大领域的行业组织、研究机构与大型仓储企业、金融机构，以及技术、质检、计量等机构，应当以现行法律为基础，以国家不断细化的支持政策为导向，通过全面推动标准化与数字化建设，通过生态体系的行业自律，以有条件的地域、标准化程度较高的大宗货物为重点，逐一打造仓储融资的示范项目，并以此逐步带动与健全全国金融仓储与仓储融资良性发展的运行体系。

1. 以现行法规为依据。参照国际《仓单示范法》与国际通行做法，将本该由法律规定的内容转化为标准体例，尽快制订《仓单出具与运营管理规范》《存货（普通电子仓单）融资运营管理规范》2项国家标准，健全金融仓储与仓储融资标准体系。

2. 推动标准的贯彻执行。推动仓储企业标准化建设与数字化改造，对金融仓储企业进行标准化评价（担保存货管理企业、可出具仓单的仓储企业），逐步打造与壮大一批合规操作、有效控货、有力担责的金融仓储企业。

3. 依据标准要求，支持全国性仓单登记平台建设。通过“仓、货、权、单”登记系统与货权管理系统，打通数字化仓储企业、专业性仓单运营平台与数字化金融机构，保障存货与仓单的全程可视化、可控化。

4. 依据标准要求，打造金融仓储与仓储融资的生态圈。在生态圈内的各主体企业、机构签署《行业自律公约》，按市场化与行业自律规则，实时公告“白名单”与“黑名单”，推动仓储融资的良性与持续发展。

标准化与数字化协同发展的实践路径

1. 构建“国家—行业—企业”三级标准体系。一是国家标准先行：中国仓储与配送协会主导修订的国家标准《仓单要素与格式要求》，通过明确电子仓单的法律效力与操作规范，强化仓单唯一性与可追溯性。“中仓登”依托国家工业互联网标识解析体系，构建“仓、货、权、单”一体化登记公示平台，已服务500余家仓储企业及20余家金融机构，实现货权纠纷率下降40%。二是企业标准内化：鼓励仓储企业建立标准化的业务操作规程以及内部风控体系，通过“数智良仓”认证提升服务能力。例如，某头部仓储企业通过实施标准化管理，将质押物损耗率从8%降至2%，显著提升了金融机构合作意愿。

2. 打造全链条数字化赋能体系。一是技术融合创新：通过物联网传感器实时监控质押物状态，结合区块链技术实现数据不可篡改，构建“物的数字身份证”。中储股份运用“区块链+AI”技术，实现全流程货权管理，人工干预风险降低60%。二是数据平台建设：深圳、上海等地试点“跨境仓单通”服务，通过区块链技术实现国际仓单互认，预计2025年跨境质押规模将占行业总收入20%以上。同时，地方政府推动供应链金融信息平台建设，如厦门市数字云仓平台通过司法存证提升数据可信度，孵化本地特色产业融资服务。

3. 构建“政策—市场—技术”协同生态。一是监管框架完善：最高人民法院明确仓单质押有效性，原银保监会等六部门提出支持标准化电子仓单融资，待主管部门明确后，可加快《金融仓储业务管理办法》出台，统一动产登记规则。二是产业联盟赋能：成立金融仓储产业联盟，推动标准互认与资源共享。中仓登牵头绘制肉牛、酱酒等特色产业数字化生态图谱，形成闭环融资结构，助力产业集群发展。

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数字化发展的典型案例与示范效应

1. 中仓登“一体化登记公示”模式。通过全流程登记公示系统，中仓登已整合全国10000多个库区、20余家银行基于该平台开展动产融资业务。某供应链企业通过该系统实现存货周转效率提升30%，融资成本降低15%，形成可复制的标准化服务模式。

2. 地方国企主导的区域化平台建设。济南市通过“政府+国企+金融机构”模式，构建数字云仓平台并引入司法存证机制，推动本地特色产业融资服务孵化。截至2024年，该平台已服务300余家中小微企业，融资规模突破50亿元。

3. 跨境金融仓储创新实践。深圳前海开发区联合香港金融机构，利用区块链技术实现粤港澳大湾区仓单互认，试点跨境质押融资业务。某跨境电商企业通过该平台将融资周期从30天缩短至7天，资金周转率提升4倍。

4. 特色农产品产业数字化实践。安丘大姜产业通过搭建“平台+数据+服务”模式，整合500家助农服务站构建全链条数字化网络，实现“种植—仓储—贸易”全流程数据留痕。平台对准入冷库进行区块链改造，生成多方认可的数字化仓单，联合银行开发仓单质押贷等金融产品。自2023年10月上线以来，已为40家客户完成授信，累计放款3000余万元，破解了传统农产品贸易融资难题。

深化标准化创新与区域协同发展

寻求跨境贸易数字化突破。浙江自贸试验区宁波片区依托区块链技术构建大宗商品数字仓单平台，实现国内贸易与国际贸易双轮驱动。六六云链平台已覆盖30家能源化工仓储企业，数字化仓储规模达3000万立方米，累计帮助中小企业融资超100亿元。大宗易行平台获得国际船东保赔协会电子提单许可，服务涉及12个国家和地区，单笔跨境融资周期缩短至1天。

未来趋势与战略建议

1. 行业发展三大趋势。一是技术深度融合：物联网、区块链等新一代信息技术在仓储领域的深入应用，可实现对存货的实时监控与数据采集，提升管理效率，实现融资信息的透明化和不可篡改，保障存货的安全和可控。通过上述技术采集的信息，可以辅助金融机构设计贷款产品，降低融资风险。二是电子仓单融资业务占比提升：随着《中华人民共和国民法典》及国家标准《仓单要素与格式要求》对仓单识别、仓单必备要素的进一步明确，现货仓单业务再次受到金融机构的关注。特别是信息技术的应用，可实现存货到电子仓单的转化，具有高效、便捷、安全等优点，能够降低质押物的监管成本和融资风险，得到商业银行的青睐。对于货主企业而言，电子仓单融资不仅能够提高融资效率，还能增强存货的流动性和变现能力。三是与国际接轨：借鉴《担保存货第三方管理规范》《仓单要素与格式要求》两项国家标准，以及我国在参与《国际仓单示范法》项目中的经验，提升我国金融仓储全球竞争力，跨境业务占比将逐步提升。

2. 政策与行业发展建议。一是立法与监管协同：加快《仓单法》立法进程，明确仓单融资及担保存货管理法律地位；建立金融仓储企业分类监管机制，实施负面清单管理。二是技术创新激励：对合规仓储企业给予税收优惠，鼓励技术服务商开发低成本解决方案，降低中小企业数字化转型门槛。三是生态体系构建：通过产业联盟整合仓储、金融、技术资源，打造“标准+科技+生态”三位一体模式，形成从货物监管到资产处置的全链条服务能力。

结语：重塑供应链金融生态的核心力量

金融仓储的标准化与数字化转型，不仅是解决中小微企业融资难的关键举措，更是重塑供应链金融生态的战略选择。通过完善标准体系、深化技术应用、构建协同生态，行业将逐步实现从“高风险、低效率”向“可复制、可持续”的模式转变。未来，随着政策支持与技术迭代，金融仓储有望成为供应链金融的核心支柱，为实体经济高质量发展注入新动能。

（此文刊发于《金融电子化》2025年5月上半月刊）