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蓝鲸新闻6月18日讯（记者 敖玉连）头部量化扎堆分红，还多聚集在中小盘指增，释放何种信号？

年内，私募基金合计分红已达584次，三家百亿量化私募位居榜首：聚宽投资、天演资本、博瑞银泰分红基金分别达16只、9只、8只。

蓝鲸新闻多方采访获悉，私募分红目的各不相同。宽德等“净值归1”式的分红，或出于控制规模；磐松对红利指增分红，则是出于产品特性，改善持有体验；更为常规的是分红后，管理人和投资人可以及时分钱。

“就指增而言，分红可以降低单位净值，平滑净值波动，方便跟踪。以及，管理人有分钱需求，盈利后分红，可以提取业绩报酬；投资者也可以获利了结，获取流动性。”一位头部量化人士称，量化指增通常不择时，分红不释放投资建议。

不过，也有被访者持不同意见，若基金合同并没有规定分红日期，分红时点背后，本身就带有主观性。

私募扎堆分红，聚宽以16次位居榜首

蓝鲸新闻获悉，近期，磐松资产旗下的红利指增基金公告分红，这也是2024年3月产品成立以来，首次分红。

对此，磐松相关人士向蓝鲸新闻表示，红利指增所投资产为高股息高分红的资产，部分客户希望通过投资红利，获取稳定的现金流，因此产品增加了分红条款，将底层资产的分红属性传导给持有人。

据了解，磐松有两类基金收费设置：一是仅收取固定管理费，二是仅收取业绩报酬，本次红利指增是固定管理费模式，不存在为计提业绩报酬而分红的情况。

像磐松这样选择分红的管理人，不在少数。

最近十日，宽德、衍复等多家头部量化的中证500指增进行了分红，宽德还是“净值归1”式的分红（分红后单位净值归为1.000）。有私募人士向记者分析，宽德、衍复的策略容量告急，部分产品已经限制新客户申购，分红或处于控制规模的目的。

私募排排网数据显示，有业绩展示的私募基金中，年内已有537只私募基金进行了分红，分红次数达584次。其中，有33只私募基金多次分红，2只基金年内分红次数甚至高达6次。

从业绩表现来看，分红基金年内平均收益达10.34%，高于私募7.87%的平均收益，这意味着有分红的产品收益明显强于行业整体水平。

年内量化超额明显，分红数排行前三也都是百亿量化。

其中，聚宽投资有16只基金进行了分红，合计分红16次；其次是天演资本，8只产品合计分红8次；第三是博润银泰，旗下7只产品年内分红9次。此外，日斗投资（主观）和鸣石基金（量化）两家百亿私募也分别分红6次、4次。

释放中小盘泡沫信号？某百亿量化：量化指增分红难择时

私募分红并不罕见，但罕见的是，在中小盘持续上涨之时，多家头部量化的中小盘指增集体分红，市场担忧是否释放泡沫信号？

对此，一位头部量化私募人士对蓝鲸新闻表示，量化指增原则上不择时，分红并不意味着提示风险。

“（我们家）风险提示是长期都会做的，但指数的高低位不是简单、绝对就可以说明清楚的，量化指增分红通常不择时。不过，分红本身就会偏主观决策，不同私募类型产品，不同管理人会有不同的答案。”

上述人士称，通常来说，基金分红有以下几点原因：

一是，管理人策略容量有限，分红控制规模；

二是，对于指增而言，分红可以调降基金净值，平滑净值波动，方便跟踪；

三是，管理人和投资者有分钱的需求，对管理人而言，盈利分红可以提取业绩报酬，投资者也可以获利了结，不用赎回便能获取流动性。

对于第三点，管理人分红以提取报酬，另一位量化人士向记者补充：存在高位分红提取报酬的情况。

“2023年上半年，AI涨得特别好，下半年部分概念股已经涨到非常高的位置，一些私募机构此时陆续分红，高位提取业绩报酬，后续AI概念股和微盘股大幅回调，客户遭受高位提取报筹、净值下跌双重暴击，持有体验非常不好。”

那么，分红可以现金分红、红利再投资，投资人该如何选择？

磐松资产表示，定期现金分红可以构建稳健现金流，抵御市场波动；红利再投资可以避免择时难题，追求长期增值，并且减少投资交易成本。两者并无优劣之分，关键在于是否符合投资者的财务需求、投资目标和对市场环境的判断。