近日，一家在创业板上市的某公司发布了一起收购方案，拟以发行股份及支付现金方式购买一家科技公司89.7145%的股份，从而达到实现公司战略转型的目的。实际上，在目前管理层大力支持上市公司并购重组的背景下，这家经营陷入困境的公司寻求战略转型进行积极自救，这是值得肯定的。不过，这家公司的收购案之所以受到关注，其中一个很重要的原因，就是这家公司是一家上市后业绩变脸的公司。

这家公司是2022年在创业板上市的。上市前，该公司的业绩保持了持续增长的势头。2019年至2022年，营收分别为10.49亿元、14.5亿元、18.54亿元、18.87亿元，净利润分别为0.87亿元、1.14亿元、1.07亿元、1.29亿元。然而上市后该公司的业绩马上就出现变脸。2023年、2024年，公司营收虽然保持了增长的势头，分别为20.37亿元、27.64亿元，分别同比增长7.96%、35.69%；但归母净利润却分别降至0.77亿元、0.46亿元，分别同比下降了40.33%、40.13%。公司净利润从2022年的1.29亿元骤降至2024年的4596万元，降幅达64%。

企业上市后出现业绩变脸，这种事情在A股市场并不少见。但这种情况的出现，对A股市场的影响却是相当恶劣的。这其中并不排除有的公司是为了达到IPO上市的目的，而在上市之时对上市前的公司业绩进行了“美化”，情况严重的，更是对上市前的公司业绩进行了“包装”，属于财务造假情形，其IPO也因此构成了欺诈发行，欺诈上市。也正因如此，公司上市后出现业绩变脸，其市场的影响是相当恶劣的。所以，对于这种业绩变脸情形，绝对不能等闲视之。

当然，企业上市后业绩变脸，不一定都是因为企业包装上市，欺诈上市所至。有的公司上市后出现业绩变脸，也可能确实是由于企业经营的环境发生了变化所造成的。但总体说来，企业上市后业绩变脸，并不能排除与上市前的业绩包装，甚至是财务造假有关。但具体情况如何，当然需要监管部门立案调查后才能知道真相。所以，这就有必要加强对上市后业绩变脸公司的监管。

具体来说，首先是要建立上市后业绩变脸公司专项监管制度。凡上市后业绩变脸公司，都需要接受专项的监管调查，任何一定上市后业绩变脸公司都不能成为漏网之鱼。在这里有必要对业绩变脸的标准加以明确，比如规定，上市后的前三年之内，不论是营业收入，还是净利润，一年之中下跌幅度达到30%及以上的，或三年累计下滑50%以上的，亦或业绩出现亏损的，都属于业绩变脸范畴，都需要进行专项的监管调查。

其次，专项监管调查的重点，就是调查业绩变脸的原因。其中的重中之重，就是要查明，上市公司业绩变脸，是否涉及到上市前的业绩包装，以及财务造假问题。如果涉及到上市前的业绩造假，那么专项监管调查就要升级为对企业财务造假的调查、或虚假信息披露调查。如果不涉及到上市前的业绩造假，那么就要把业绩变脸的原因如实地告知投资者，以便投资者作出正确的投资决策。

其三，对于上市后业绩变脸的公司，如果涉及到上市前或上市后业绩造假，或虚假信息披露情形的，就应从严作出处罚。如果涉及到上市前的业绩造假或虚假信息披露情形，该退市的就一定要退市，该追究刑事责任的就一定要追究刑事责任，并且还要把对投资者的赔偿落到实处。通过这种全方位的追责，来震慑市场上的违法违规者，在严厉打击惩处违法违规者的同时，也让后来者不敢轻易地以身试法，从而净化股市的投资土壤。