A股为何还是不涨？
昨天的股民是兴奋的，讲话都有底气了，在今天9点30分之前的股民也是乐观的，毕竟在9点15分-25分的集合竞价阶段指数涨幅都超过5%了，房地产ETF直接涨停了，这都是因为周末证监会出台了一系列有针对性的政策大礼包，股民对此是抱有极大期望的，但是最终的结果却是跳空高开、高开低走，从开盘时超过5%的涨幅收窄至收盘的1%左右，相当于开盘后下跌了4%左右，早上冲进去的又被埋了，而且留下了一根长长的阴线。
比起长长的阴线更让股民担忧的是留下的缺口，在A股有一个比较准的定律，那就是缺口大概率会被填补，如果这个定律还起作用的话，那么今天的缺口就会被补上，这就意味着未来还会跌，不过好在这个缺口不大，即便补回来需要的下跌幅度也非常有限。
对股民来说，疑惑的是什么？是为什么政策大礼包到位了，A股为何还是不涨！监管层可能也疑惑，今天9点30分之前可能还担心刺激力度是否太大了，事实说明这种担心多余了，这背后到底是为什么？是政策没有对症下药吗？
我们再来回顾一下周末出台的政策核心，最核心的政策就三条，第一是将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。这条措施相当于放大了融资买入证券的杠杆，能够让更多的资金进入股市。
第二是规范减持，A股的减持一直是个痛，违规减持罚酒三杯，离婚减持等变相减持层出不穷，哪怕是合规的减持也不一定合理，归根结底是从股市抽血，抽多了股市也就虚了。所以这次的措施就是：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
第三条是阶段性收紧IPO节奏以及再融资监管，破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。这个政策其实也很有针对性，因为实施注册制之后，IPO节奏太快了，再加上再融资，每年都要从股市拿走上万亿真金白银。
这三条政策说实话还是针对性很强的，也非常有必要，股市的涨跌虽然受很多因素影响，但是最直接的就是资金的平衡，也就是到底是进入的资金多还是出去的资金多，股市就是一个水池子，流入的资金多余出去的资金，那么自然就涨起来了，流出的资金多余流入的资金，那么就跌下去了。
但是还是不太够，因为这个市场失血太多了，每年新股IPO融资、已上市公司再融资、股东减持、交易税费等等，每年要从股市拿走2万亿左右，这个资金规模是非常大的，现在只是宣布放缓了抽血的节奏，效果还不会那么立竿见影，从进出口平衡来说，还需要加大资金流入的力度，A股缺乏长期资金，这也导致股市缺乏稳定性，现在机构都散户化了，来去冲冲，都是炒热点做波段，坚守价值投资的最后反而是被套最狠的。
但是我们就因此而对A股失去信心吗？我认为这也没有必要，监管层其实是看到了问题的，但是对于IPO融资是需要配合国家战略的，毕竟产业升级需要资金，中国未来10年处于竞争的关键时期，需要A股提供源源不断的动力助力产业升级和技术创新。但是对于减持确实很有必要进行规范限制，当前依然是太宽松了，本来实行注册制就是给了一众企业和股东历史性的创富机会，但是吃相不能太难看，创富的机会是留给那些真正带来创新价值的企业的，欲戴皇冠必先承其重，减持就得要严格。
监管层手里是有工具箱的，从7月底发出各种信号，到如今再次出台具体的措施，可以看到政策一直在加码，在变得更具体和聚焦，如果这次的措施依然还无法提振股市，那么后续应该还会有措施出台，股市已经走到这个地步了，再恐慌是过于谨慎了，从历史经验来看，从最初的刺激信号出台到股市真正见底是需要几个月时间的，无论是2014年还是2019年都是如此，起码间隔了3个月时间，如今才1个月时间，更有耐心一点吧。
那么两三年会复制2019年的走势吗？我认为很难，因为当前的股市主要是投入期，也就是要为实体服务，肩负了太多的责任，要大涨很难，监管层也不是这个目的，监管层是希望股市活跃一点，而非是单边下跌，要在融资服务实体和股市活跃之间做到一个平衡，毕竟一个单边下跌的资本市场是承担不了服务实体的重任的。
未来A股产生真正的牛市只有一种情况，那就是A股能够诞生数家伟大的世界级企业，营收和净利润都是世界级的，不仅产品和服务能够远销全球，还能为A股股东分红，反哺股市，这就证明我们这些年持续为实体输血成功了，得到了回报，那个时候的A股才可能迎来真正的可持续性的慢牛。
单纯依靠货币政策刺激的资本市场，即便走牛也是暂时的，货币政策一收紧就打回原形，A股历史上几次牛市莫不如此，尤其是2007年和2015年，货币政策力度太大，股市就像一个气球一样被充大，但是最终的危害也很大，2007年那次，上证指数最大跌幅超过70%，2015年创业板最大跌幅也超过70%，多少股民的财富短时间内灰飞烟灭了。
A股当前即便不是底部，也快接近了，但是未来几年依然难以产生大的行情，最多是回暖的小阳春，因为当前的股市是投入期，只有等到反哺的时候才会有真正的牛市。