本周一（3月10日)，港股通标的正式调整。其中，小菜园、毛戈平、贝壳-W和卫龙美味等27股被调入，调出名单则包括绿景中国地产、SOHO中国、奈雪的茶和百果园集团等28只股票；零跑汽车公布业绩。

以知名美妆公司毛戈平为例，早在去年四季度末，该标的就被六只公募产品重仓持有。包括南方基金基金经理熊潇雅旗下的南方中国新兴经济9个月持有期混合（QDII）、南方香港成长（QDII）、南方香港优选股票均重仓了毛戈平。此外，汇添富全球消费混合（QDII）、华宝海外中国成长混合、富国全球消费精选混合（QDII）等多家知名公募机构旗下产品也在去年年末重仓毛戈平。

此外，越疆、德翔海运、贝壳-W等股票均被公募基金经理重仓。

公募基金在港股通调整后的标的选择上通常会采取以下五种策略：

提前布局：许多公募基金会提前研究即将被调入港股通的标的，尤其是那些具有较高成长性或估值优势的公司。例如，毛戈平、贝壳-W等公司在被调入港股通之前就已经被多只公募基金重仓持有。这种提前布局可以帮助基金在标的正式调入后快速获得收益。

跟踪指数：对于被动管理的指数基金，如ETF，基金经理会严格按照指数调整方案进行调仓，以最小化跟踪误差。例如，恒生综合指数调整后，相关的ETF基金将根据新的成分股列表进行相应的买入或卖出操作。

行业配置：公募基金会根据行业发展趋势和市场预期，对调入的标的进行行业配置。例如，消费行业在此次调整后比重提升，基金经理可能会增加对消费类股票的配置，如小菜园、毛戈平等。

风险管理：在调入新标的的同时，基金经理也会密切关注被调出的标的，避免因标的调出而导致的流动性风险。例如，奈雪的茶、绿景中国地产等被调出的股票，基金经理可能会逐步减仓或完全清仓。

长期价值投资：对于主动管理的基金，基金经理更倾向于选择具有长期增长潜力的公司。例如，越疆、德翔海运等公司在被调入港股通后，基金经理可能会基于公司的基本面和技术面进行深入研究，判断其长期投资价值。

如何评估港股通调整后的标的成长性？

据Alice Chat整理，公募基金在评估港股通调整后的标的成长性时，通常会采取一系列系统性的分析方法，以确保投资决策的科学性和准确性。以下是一些关键步骤和考虑因素：

1.基本面分析

财务状况：评估公司的财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表，重点关注营收增长率、净利润率、毛利率、负债率等关键指标。

行业地位：分析公司在行业中的竞争地位，市场份额、品牌影响力、技术优势等。

管理层质量：考察公司管理层的经验、能力和过往业绩，以及公司治理结构的透明度和规范性。

业务模式：评估公司的商业模式是否可持续，是否有稳定的收入来源和增长潜力。

2.市场表现

历史股价：分析标的的历史股价走势，了解其市场表现和波动性。

交易量：观察标的的交易量，判断其流动性是否充足。

市场情绪：关注市场对标的的评价和预期，包括分析师评级、机构持仓情况等。

3.成长性指标

营收增长率：评估公司过去几年的营收增长率，预测未来几年的增长潜力。

净利润增长率：分析公司净利润的增长情况，判断其盈利能力的可持续性。

研发投入：考察公司的研发投入，了解其在技术创新和产品开发方面的努力。

市场扩张：评估公司在国内和国际市场上的扩张计划，包括新市场的开拓和新产品的推出。

4.估值分析

市盈率（PE）：比较标的的市盈率与行业平均水平，判断其估值是否合理。

市净率（PB）：分析标的的市净率，评估其净资产的价值。

市销率（PS）：考察标的的市销率，判断其销售收入的市场认可度。

股息率：评估标的的股息率，了解其分红政策和股东回报。

5.宏观经济和政策环境

宏观经济：分析宏观经济环境对标的行业和公司的影响，包括经济增长、通胀率、利率水平等。

政策支持：关注政府对标的行业和公司的政策支持，包括税收优惠、补贴政策等。

6.风险管理

行业风险：评估标的所在行业的风险，包括市场竞争、技术变革、政策变化等。

公司风险：分析标的的特定风险，如供应链风险、法律诉讼风险、管理团队变动风险等。

7.综合评估

多维度打分：结合上述各项指标，对标的进行多维度打分，形成综合评估结果。

投资组合优化：根据评估结果，优化投资组合，确保分散风险和最大化收益。

示例分析

以下是一个简化的示例，展示如何评估某家公司的成长性：

来源：金融界