在近期披露的财报中，各大游戏上市公司的业绩呈现显著分化：部分公司凭借爆款新品或多元化布局实现营收与净利润双增，另一些则因转型迟缓而陷入增长失速。这种分化并非偶然，它恰好折射出行业增长逻辑的深刻变迁。

相关报告显示，2025年至2030年，中国游戏行业将告别单纯追逐“用户红利”与“品类红利”的规模扩张阶段，迈入比拼“技术原创力、文化创造力、全球竞争力和产业融合力”的高质量发展新周期。

在用户见顶、技术迭代多重变量下，头部企业究竟应当如何重构自身的发展逻辑？

作为广东游戏的代表，三七互娱给出答案：产品端多元化组合，市场端全球化拓展，技术端AI重塑全链条。这既是企业穿越周期的破局之道，更是广东游戏产业从“量的扩张”走向“质的跃升”的生动案例。

从“单点突破”走向“多元产品布局”

尽管市场进入存量博弈，行业规模依然保持增长。除新品带来的阶段性增量外，老产品与次新品的长期运营，正成为支撑行业扩张的核心动力。

这一变化也在推动游戏企业重新审视自身的产品结构与经营方式。对于头部厂商而言，成熟的运营体系、持续的新品储备以及多品类布局，正在成为提升业务韧性的重要支撑。三七互娱的实践，正体现了这一趋势。

2026年上半年，三七互娱实现营业收入72.75亿元，扣非归母净利润10.16亿元；叠加投资收益贡献，归母净利润达17.66亿元，同比增长26.14%。这一成绩的背后，是三七互娱通过长线运营、新品接力、多品类布局，构建起更具韧性的产品结构。

一是存量盘的长线运营。三七互娱通过持续的新玩法迭代与跨界联动，延长成熟产品的生命周期。《寻道大千》携手泉州文旅开展联动，并通过内容迭代等方式提升产品活力，《Puzzles ＆ Survival》推出“变形金刚”联动内容、巨龙主题版本及赛车主题版本等多元化运营活动，保持流水稳健。

二是新品上线的紧凑接力。今年以来，三七互娱先后推出自研MMORPG《RO仙境传说：世界之旅》《Last Asylum: Plague》《斗罗大陆：传承》《赘婿》等多款重磅产品，覆盖不同赛道与用户圈层。《斗罗大陆：传承》在微信小游戏畅销榜最高排名第8，《赘婿》上线即登顶iOS免费榜，多线出击、多点开花。

三是储备的厚度。半年报披露，公司已储备包括《代号MLRPG》《小头盔大冒险》《斗罗大陆：零》《梦回甄嬛传》等二十余款新游，题材覆盖西方魔幻、生存、东方玄幻、中世纪、三国等多元领域。这份清单透露出的信号很明确：三七互娱的品类护城河，正从单一赛道向全品类矩阵扩展。

综合来看，从单点产品突破走向多元化产品布局，本质上是游戏企业应对市场环境变化、提升经营韧性的主动选择。对于进入存量竞争阶段的行业而言，更丰富的产品结构和更长的运营周期，也将成为企业穿越产品周期、保持长期发展韧性的重要基础。

从“游戏出海”走向“全球化经营”

如果产品周期解决的是“怎么从存量用户中找到增量”，那么海外市场解决的，则是“增量用户从哪里来”。《2026年1-6月中国游戏产业报告》显示，上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达123.72亿美元，同比增长30.22%。中国自研游戏已成为数字文化出海的代表性力量。

三七互娱的海外业务也正在呈现类似变化。据企业半年报显示，三七互娱境外营业收入达30.21亿元，同比增长10.90%，占公司总营收的41.53%，全球化已成为与国内并驾齐驱的“第二增长极”。

但真正值得关注的，并非这一数字本身，而是数字背后的结构变化，支撑其海外增长的，已从单点突破走向多点支撑。“出海”已不再是简单的“把产品发行到海外”，而是演变为涵盖全链条的全球化经营能力。

先看公司旗下的长青产品，《Puzzles & Survival》上线多年仍保持稳健的流水贡献，目前稳居中国手游出海收入榜前列。截至上半年，该产品全球累计用户超7500万，累计流水已突破168亿元；《Puzzles & Chaos》同样维持良好增长势头，已进入全球80余个国家和地区，在多市场策略类游戏畅销榜跻身前20名，新增用户规模多次创下新高。

再看新锐产品的破局能力。中世纪题材策略游戏《Last Asylum: Plague》自2026年上线以来，已覆盖全球137个国家及地区，累计用户规模超1500万，7月跻身Sensor Tower中国手游海外收入增长榜Top9；生存题材SLG新作《Z Route: Redemption》今年上线，在多个海外游戏市场获得了用户认可，验证了“超休闲玩法前端获客+SLG中重度玩法后端留存”这一产品模型在多元市场的可复制性。

此外，《代号YCSLG》《代号KGSLG》《代号FMR》《代号LD》《代号K5》等近十款SLG产品储备，持续完善三七互娱在SLG赛道的长线布局。

MMORPG赛道方面，自研产品《RO仙境传说：世界之旅》在中国港澳台地区上线后登上当地主要应用商店免费榜及畅销榜第一。7月，该游戏已在东南亚地区正式上线，持续释放IP价值。

可见，从“游戏出海”到“全球化经营”，是一场能力的重构。当一家企业不再依赖单一产品、单一品类、单一市场去撬动海外增长，结构化的能力成为全球化经营的真正护城河。

从“AI工具应用”走向“AI原生生产力”

2026年最值得关注的变量，无疑是AI技术对游戏产业的全面重塑。

最新发布的《2026中国游戏产业AI发展报告》显示，AI与游戏产业的融合正由研发提效迈向产品创新与产业价值重构，预计未来AI技术有望为我国游戏产业带来约533亿—846亿元的新增市场空间。

而在市场空间之外，另一组数据同样值得关注：中国游戏收入TOP50企业中，已有80%公开披露开展AI相关布局。当绝大多数头部企业都已“入场”，AI之于游戏，究竟是锦上添花的工具，还是重塑竞争力的引擎？

对于三七互娱而言，AI时代的竞争，不只是使用工具，而是思考AI如何与企业的流程及价值进行共振。从2018年率先探索AI在游戏研发及发行领域的应用，到如今形成以自研垂类大模型“小七”为核心的游戏研运全链路AI赋能体系，三七互娱用8年时间完成了一场从“AI试验”到“AI原生”的深刻蜕变。

在能力建设方面，公司以自研游戏垂类大模型“小七”为核心底座，协同接入外部主流模型及工具生态，并打造企业级智能知识库平台“知七”、多智能体开发平台“智七”以及“小七智能体平台”。目前AI应用已深入员工日常工作场景，“小七智能体平台”已接入超过240个模型及AI工具，沉淀600余个自研智能体，推动AI成为覆盖研运管全流程的系统性生产力。

数据是能力最好的证明。公司AI辅助生成的2D美术资产占比超80%，AI-3D辅助资产生成占比超30%；AI深度参与生成的广告素材视频占比超70%，AI自动化投放占比超50%；AI本地化翻译已覆盖旗下所有海外游戏及18个语种，最高准确率达95%；智能客服已接入全部游戏，解决准确率达80%。

这种变化与行业趋势形成了呼应。当头部企业都开始把AI从“单点工具”向研发、发行、运营等核心流程推进，AI的竞争就不再只是工具使用效率，而开始变成组织效率和生产方式的竞争。

三七互娱的实践路径揭示，在精品化、全球化、技术化的新周期中，游戏企业的竞争已经不再局限于单款产品的市场表现，而是逐渐转向产品布局、全球化能力与技术效率等综合能力的比拼。能否构建“产品矩阵×全球纵深×AI效率”的复合能力，或将成为企业提升经营韧性、打开长期发展空间的关键。

文/王艳玲

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