随着上证指数站稳3500点，市场情绪明显回暖，越来越多的投资者开始思考：如果牛市真的来了，我们该如何布局？是配置宽基，跟上节奏就好，还是加强主动进攻，追逐超额收益？

而这看似有点“鱼”和“熊掌”的选择，如今在增强ETF上或许能够“兼得”。例如正在发行的华夏中证A500增强策略ETF（产品简称：A500增强ETF基金，产品代码：512370），作为一款融合指数投资与量化增强策略的“聪明”宽基工具，为投资者把握牛市机遇提供又一理想选择。

牛市预期升温，为何宽基仍是核心配置？

近期上证指数突破3500点后持续震荡上行，市场风险偏好显著提升。根据招商证券最新研判，当前市场已站上3450点扭亏位，进入牛市第二阶段的条件正在形成。本次牛市第二阶段与历史相比具有三大不同特征：盈利增速平稳而非加速、上市公司自由现金流改善带来内在价值重估、沪深300自由现金流收益率达5%具备"类固收"属性。提出"内固收资产"新概念，认为优质上市公司因现金流改善可被视为长久期高收益债替代品，这将引发资金从债市向股市转移。

在这样的市场环境下，投资者既希望把握上涨趋势，又担心行业轮动带来的不确定性，此时宽基指数的价值便凸显出来。宽基指数作为市场“晴雨表”，具有行业配置均衡、分散个股风险的特点，能够帮助投资者规避行业轮动风险，全面分享市场上涨红利。

其中，中证A500指数作为新一代宽基代表，其编制方法跳出了传统以总市值为单一标准的局限，通过ESG负面剔除、聚焦沪深股通证券、下沉至中证三级行业优选龙头股等机制，构建了一个更具“投研色彩”的指数体系。更聚焦核心资产、更注重新质生产力等经济发展新趋势和长期价值投资理念、更能代表A股市场的整体表现，是更符合时代特征、反映经济结构的中国标普500。

中证A500指数的“聪明”选股机制、核心资产集中覆盖，个股质量更佳，亦反映在其长期回报上。截至2025年6月30日，中证A500指数自基日（2004年12月31日）以来年化累计涨幅363.05%，远超同期上证指数171.96%的涨幅，表明中证A500指数具备更具吸引力的长期表现。

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数据来源：Wind，2004.12.31-2025.06.30

中证A500产品矩阵全解析：为何增强ETF是优选？

虽然中证A500指数推出尚不足一年，但却是十足的“爆款体质”。据Wind统计，目追踪这一指数的公募基金数量已达234只，跟踪产品规模达2119.85亿元。且当前市场上追踪中证A500指数的产品已形成丰富矩阵，包括普通指数基金、指数增强基金、ETF、ETF联接基金以及增强ETF等不同类型。

面对众多选择，又该如何决策？我们不妨来比较下。

普通指数基金：采取完全被动跟踪策略，管理费率通常较低，但缺乏超额收益空间；

传统指数增强基金：虽能通过主动选股追求超额收益，但多为场外申赎模式，交易效率较低。

标准ETF：具备交易便捷、费用低廉的优势，但同样仅提供市场平均收益。

ETF联接基金：为场外投资者提供了间接投资ETF的渠道，但存在一定的跟踪误差。

增强型ETF：融合了ETF的交易优势与指数增强的收益潜力，堪称“两全其美”的创新品种。

如华夏中证A500增强策略ETF正是这样一款“强强联合”的产品。作为交易型开放式基金，它既保留了ETF实时交易、费用低廉、透明度高的特点，即基金管理人每日公布申购赎回清单，并通过交易所实时计算并发布IOPV。同时该产品又通过量化增强策略力争超越标的指数的表现，采用“高度分散化、高度自动化、多层次”的量化框架，在严格跟踪指数的基础上，通过多因子模型精选个股，动态优化组合权重，以期在控制跟踪误差的同时获取稳定超额收益。

从历史数据看，增强策略的效果值得期待。以拟任基金经理鲁亚运和陈国峰共同管理的华夏中证2000ETF为例，基于类似的量化框架，该产品自2023年9月6日成立至2025年7月25日实现总回报49.01%，相较业绩比较基准的19.90%，创造了29.11%的超额收益。

华夏基金量化团队：二十年积淀铸就超额收益能力

华夏基金数量投资部成立于2005年，是业内最早成立的独立量化团队之一，历经二十年积淀已形成完备的量化生态系统。团队管理规模长期位居行业前列，截至2024年末，其主动量化产品达17只，规模合计201亿元，全市场排名第二。尤为难得的是，华夏基金是境内唯一连续8年获评“被动投资金牛基金公司”的机构，指数与量化投资能力备受权威认可。

在AI技术迅猛发展的今天，华夏基金紧密拥抱人工智能AI时代发展浪潮，前瞻性应用AI前沿技术不断精进量化投资，产品布局日臻完善、策略种类不断丰富，形成了多因子指数增强策略、AI辅助选股算法、多层次多驱动增强策略、量化对冲策略等多策略品类，为满足不同的量化投资需求，构建了涵盖Beta投资和Alpha投资的完整生态系统。同时结合主动量化投资管理特点，公司自主开发量化投研平台和量化投资管理系统（CQS），量化投资体系持续迭代进化中。这种“传统量化+AI赋能”的双轮驱动模式，使华夏基金的增强策略在多变市场中保持了持续竞争力。

资本市场永远充满诱惑与噪音，特别是在牛市氛围渐浓时，各种“十倍股”、“暴涨板块”的故事更是不绝于耳。然而，长期投资成功的关键不在于捕捉所有热点，而在于坚守经过验证的有效策略，持续积累复利。对于普通投资者，通过配置华夏中证A500增强策略ETF（产品简称：A500增强ETF基金，产品代码：512370）这样高效的投资工具，或许是在牛市环境中“既不错过行情，又不迷失自我”的明智之选。

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