1、金价跌回一年前，多家银行发布风险提示

　　近日，国际金价接连失守4000美元/盎司、3900美元/盎司两大关口。10月30日，伦敦现货黄金收报3875美元/盎司，跌至一年来新低。据21世纪经济报道，在刚刚过去的周末，840元/克的投资金条卖爆了，30g以下全部断货，有人直接拿下100g，金店柜台挤满人。11月2日，多家银行纷纷发布提醒：工商银行“工银金行家”公众号发布提示，近期，受多重复杂因素叠加影响，贵金属市场价格波动显著加大，为保障的资产安全，请投资者密切关注市场动态，理性参与投资交易，切勿盲目追涨杀跌。工行建议，应坚持“分散投资、长期配置”的理念，通过多元化布局有效平滑短期波动风险。

2、专题报告 | 黄金溢价几何？长短双锚下的定价再审视

　　（来源：国泰君安期货投研）黄金价格同时受到长期宏观因素、资金配置与短期预期的影响，单一指标难以兼顾价格中枢判断与阶段性走势预测。本文构建长短周期双锚定价框架——短周期从金矿股和黄金ETF持仓变化中提取领先信息，长期则使用美元指数、VIX、全球央行净购金及时间趋势估计宏观价格中枢，并通过实际金价相对模型中枢的偏离率，研究长短期信号共振与背离时的价格演化特征。短周期研究显示，剔除同期黄金价格及权益市场影响后的“金矿独立信息”，对未来约7个交易日黄金收益具有一定领先性，但预测能力存在明显的市场状态依赖，在持续高波动环境下应降低其权重。

3、美伊局势传来新消息、黄金反弹站上3900！，美国中期选举马上来了

　　周一（11月2日），黄金价格在前一交易日跌至一年低点后反弹。国际油价下跌缓解了部分通胀担忧，与此同时，投资者将注意力转向本周举行的美国中期选举，以及选举结果可能对财政政策产生的广泛影响。截至发稿，现货黄金上涨0.7%，至3900.14美元。上周五，金价下跌3.6%，触及2025年10月以来最低水平。金价上周被迫抛售随着股市持续遭遇抛售，黄金上周五进一步扩大跌幅。事实上，近期黄金与股市走势呈现高度相关性，金价下跌很可能是因为投资者需要出售黄金持仓，以弥补投资组合中其他资产的损失。

4、每周「金」市 | 流动性冲击引发大跌，加息预期回落提供支撑

　　（来源：华安ETF）黄金行情回顾及主要观点上周伦敦现货黄金收于3,875美元/盎司（周环比-3.0%）,国内AU9999黄金收于855元/克（周环比-1.0%）。上周黄金的大跌原因与前一周一致，源于流动性冲击与油价上行压制。一方面，海外科技巨头巨额资本开支导致自由现金流转负，触发科技股集中抛售与去杠杆，流动性挤兑下黄金再度成为流动性“提款机”。另一方面，上周油价延续攀升，再创近期新高，对金价构成宏观利空。10月美联储议息会议如期暂缓加息，声明中将经济评估从“稳健”上调为“强劲”，同时表明“积累更多信息将有助于委员会确定合适的政策立场”。

5、陈峻齐:黄金跌势未结束

　　11月2日，短期一路阴跌之后，恐慌情绪短暂得到一定释放，今日早盘稍微反弹修正，目前最高触及3914一线，依旧是承压在3925下方，周评提示黄金围绕3925压制下择高去看南下，目前金价反弹抵达3914有所承压，这个3914高点有望成为日内低点，就如同上周五走势一样，早盘高点打出之后就是一路阴跌，价格不断破低下行，出现新低之后还有低点。

6、金利宝环球:黄金波动回归利率变量

　　11月2日，近日市场信息显示，黄金在月末波动中跌至低位，市场同时消化风险资产调整、油价压力与利率预期变化，贵金属短线承受多重影响。金利宝环球在梳理盘面变化时提到，多资产之间的传导速度有所加快。从交易结构看，金利宝环球分析称，价格跌破关口后，投资者会更重视实际利率与持仓变化，因为它们决定无息资产的估值压力。金利宝环球认为，不同品种的反应出现分层。金利宝环球预计，若流动性紧张有所缓和，金价可能先进入整理阶段；真正的趋势确认仍需更多连续数据。在信息快速变化的阶段，参与者会更重视执行成本变化。市场对新信息的吸收往往需要时间。不同资产之间的传导也可能存在阶段性差异。

7、GTC泽汇资本:黄金跌破关口后的流动性检验

　　11月2日，近日市场信息显示，贵金属在风险资产同步承压时跌破关键整数位，盘中抛压集中释放，价格回落并未因为收益率走低而马上获得支撑。GTC泽汇资本在梳理盘面变化时提到，资金先调整仓位再判断方向。从交易结构看，资金更关注被动减仓是否结束，以及美元、债券与贵金属之间原有的避险关系能否恢复。GTC泽汇资本认为，单次反弹需要成交配合。当波动来自流动性收缩时，单一指标改善未必足以扭转行情，成交质量和持仓变化更有参考价值。在信息快速变化的阶段，数据的连续性比单日变化更重要。市场对新信息的吸收往往需要时间。不同资产之间的传导也可能存在阶段性差异。因此应把短期震荡与中期变化分别观察。

8、张津镭:黄金早间反弹 本周非农+中期选举接踵而至

　　11月2日，本周黄金将迎来多重考验。美国周二举行中期选举，众议院全部435个席位和参议院100个席位中的35席改选，民调显示民主党有望夺回众议院甚至参议院，政治不确定性可能带来避险波动。加上后续的ADP就业报告、初请失业金人数将陆续公布，周五的10月非农就业报告尤为关键。另外，美联储官员古尔斯比、哈玛克、巴尔金、洛根和威廉姆斯还将发表讲话，都需重点关注。周一（11月2日）周末伊朗和卡塔尔官员连续第三天会谈，调解方在推动结束美以对伊朗的战争，外交人士说取得积极进展，周一油价直接跳水近2%。油价一退，通胀焦虑就松了一点点，金价今早得以从3870附近爬回3900上下。这是今天早盘反弹的直接推手。

9、金油神策:早间黄金 原油市场深度分析

　　现货黄金：11月2日，上周五黄金出现加速下跌，现货黄金收在3875美元/盎司附近，周线收出大阴线，并跌破4000、3900关口，最低触及3870附近，创近期新低。周一开盘不宜直接判断已经见底，更合理的看法是：空头趋势仍在，短线因严重超卖存在技术性反抽，反抽后仍以逢高观察压力为主。日线均线空头排列，价格运行在短期均线下方。MACD在零轴下方放量，空头动能仍占优。RSI进入深度超卖区域，短线有修复需求。3870附近是开盘后的关键分水岭，守住才有反抽条件。

10、ATFX技术分析:黄金跌破3900美元 EURUSD似在寻底

　　▲ATFX表11月2日，ATFX点评：上周五黄金跌破3900美元，今日虽有所反弹，但市价仍处于4000美元心理关口之下，预计反弹寻顶后延续跌势。下方支撑3870美元，亦即前一轮下跌波段的最低点，短期内可能不会被触及。美原油12月合约，最新报价仍处于百元关口上方，只是相比上周五高点104.95已经显著回落。100美元是心理关口，市价没有跌破并大幅偏离该价格之前，多方信心可能相对稳固。考虑到H4级别的震荡走势，美原油存在当前价位有触底反弹可能。有消息称，中期选举后美国将对伊朗采取激进行动，该预期影响下原油易涨难跌。美联储9月加息后10月按兵不动，12月份计息预期虽然升高，但还不能保证百分百。

11、当黄金从‘避险锚’变成‘流动性提款机’，这轮去杠杆式抛售暴露了哪些被长期忽视的金融底层逻辑？

　　这轮抛售最反直觉的底层逻辑是，黄金并非避险属性突然消失，而是因为流动性太好被优先变现——美股科技股急跌触发保证金追缴，机构卖出黄金换取现金补仓，资金面的生存需求暂时压过了避险定价。一、杠杆链条把黄金变成“保证金来源”抛售主力：高盛统计黄金期货连续五周累计195亿美元投机性净抛售，约95%来自传统对冲基金之外的投资者；非传统多头仍有持仓，潜在抛压未完全释放。资金分层：本轮卖压集中在美洲时段，3月以来美洲黄金ETF持续流出、亚洲ETF仍流入；部分主权资金为取得流动性不计价格出售黄金。

12、MHMarkets迈汇:黄金急跌后的支撑确认

　　11月2日，近日市场信息显示，黄金与白银在市场去杠杆阶段一同走弱，金价跌至一年低位附近，显示避险资产也会受到现金需求的冲击。MHMarkets迈汇在梳理盘面变化时提到，波动扩大后，资金选择更趋分散。从交易结构看，较高油价与通胀预期令利率路径仍偏紧，持有无息资产的机会成本成为短线估值的重要约束。MHMarkets迈汇认为，投资者对关键数据保持敏感。急跌后能否形成稳定区间，取决于卖压是否从集中平仓转向常态交易，以及实际利率是否继续上行。在信息快速变化的阶段，资金流向可能先于价格趋势改变。市场对新信息的吸收往往需要时间。不同资产之间的传导也可能存在阶段性差异。

13、梅费尔黄金公司：芬-吉布黄金项目被纳入安大略省“一个项目，一个流程”简化许可框架。

　　梅费尔黄金公司：芬-吉布黄金项目被纳入安大略省“一个项目，一个流程”简化许可框架。