一个月内，山西历山4A级景区因运营方破产已历经三次流拍，9月26日，其三拍起拍价降至1.18亿元，较首次拍卖折价超36%，但最终因无人出价再次流拍。该景区坐拥华北保存最完整的原始森林，却因债务危机未能如期迎来接盘方，目前景区已闭园两个月。

历山的窘境并非孤例。据搜狐旅游不完全统计，近五年已有至少9家A级景区被拍卖，从2千万至5亿元不等，而成交仅2家。

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近五年9家A级景区被拍卖

据阿里拍卖平台信息显示，此次被拍卖的山西垣曲历山景区资产，其核心由舜王坪、皇姑幔、猕猴园及码头等重要景点构成。专业评估机构报告表明，该批资产清算价值约为1.59亿元，涵盖房屋建筑、机器设备、车辆及电子设备等。

作为华北地区稀缺的生态与文化资源，历山景区以其保存完好的原始森林生态系统著称，森林覆盖率超过90%。景区兼具生态观光与“舜帝文化”历史人文价值，于2009年获评国家4A级旅游景区。

然而，显著的资源禀赋未能有效支撑其持续运营。因运营主体山西历山旅游投资有限公司出现严重债务危机，无法清偿到期债务且资不抵债，该公司于2025年4月被法院裁定宣告破产，景区资产随之进入司法拍卖程序。

舜王坪图源：视觉中国

近年来，A级景区被摆上货架已成为常事。据搜狐旅游不完全统计，过去五年间，全国至少有9家A级景区面临类似破产拍卖境地，景区经营权及相关资产已成为拍卖平台上的常客。

例如2020年1月，江苏省4A级景区静思园园林被拍卖；2022年4月，四川省4A级景区竹石林风景区因其运营公司破产，景区在阿里资产网上拍卖，最终流拍。今年6月，江西青龙岩旅游开发有限公司、寻乌县丽泉酒店有限公司被拍卖，起拍价5.06亿元，二拍流拍，三拍即将开始。

除了这些被拍卖的的景区，还有目前申请破产的景区。2020年5月，河南省栾川县人民法院公告显示，栾川养子沟旅游休闲度假有限公司申请破产，其运营的养子沟生态旅游风景区于2011年被正式评定为国家4A级旅游景区。同年6月，野三坡旅游投资有限公司（以下简称旅投公司），作为野三坡景区的开发建设和运营管理方，被一家建筑工程公司申请破产重整。

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重投资与债务压力

坐拥优质自然资源的景区为何陷入破产困境？历山景区的破产轨迹具有代表性。其运营主体山西历山旅游投资有限公司负债总额达2.38亿元，旗下6家分公司长期依赖借贷维持运营，2023年启动重整后因无法招募到战略投资者，最终被法院宣告破产。

类似地，洛阳龙潭大峡谷景区在改制期间因产权不明晰无法获得银行贷款，转而依赖民间借贷，20年间积累大量高利贷，最终资不抵债；江西婺源熹园景区运营方朱子实业名下资产仅3亿元，债务却高达5亿元，重整投资人资格拍卖遇冷。

重资产投入与回报效率低下进一步加剧了债务压力。野三坡景区管委会曾公开说明，该景区基础设施建设和资源整合投入主要依赖银行及融资租赁资金，尽管门票收入保持增长，但财务费用、折旧及维护成本占比过高，加之旅游淡季与疫情影响导致收入中断，最终引发债务危机。

野三坡景区

据《第一财经》报道，栾川养子沟旅游休闲度假有限公司在破产前已累计投资数亿元，开发了8大景区、108个景点，并配套建设了老年公寓、文化购物广场、度假别墅群及160余家农家宾馆。由于上述投资未能产生预期回报，公司最终陷入破产。

行业专家指出，过度依赖门票收入是制约景区发展的关键因素。河南一家5A级景区的副总经理魏广杰透露，自然景观类景区门票收入通常占总收入50%以上——这种收入的模式也逐渐不适于如今旅游行业的发展。中国建筑文化研究会文旅研究院院长刘东江认为，尽管业界一直强调提升二次消费，但实际转型效果有限。

魏广杰还表示，这些景区存在的比较核心的问题是利润率太低，“山水景区里人力成本占了很大一部分，卫生、后勤等工作人员，成本会占到35%到40%，另外依托于自然风光，要对山体湖泊进行改造和维护，这些成本是很高的。”

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破产的景区如今怎么样了？

部分曾面临破产或拍卖的景区，其后续发展路径呈现分化。据搜狐旅游观察，部分景区通过经营调整实现业绩回升，亦有景区仍处于运营停滞或低度运行状态。

以国内首家破产的5A级景区龙潭大峡谷为例，该景区于2017年因资不抵债进入破产程序，近年则通过亲民价格策略实现客流回升。今年5月，景区因推出1元冰棍、2.5元黄瓜等低价商品受到关注。“五一”期间，该景区接待游客9.6万人次，同比增长23%，单日接待量最高达2.3万人次，创历史峰值。

龙潭大峡谷 图源网络

政府主导的重整更易吸引资本。张家界在债务重整中明确要求投资人具备产业协同能力，当地政府划定“注册地址不迁出”的底线，既保障了地方税收，也为景区引入资源整合能力更强的投资方，目前已启动玻璃栈道、沉浸式演出等新项目。

然而，多数流拍景区仍处于停滞状态。历山景区自2025年4月破产后，仅保留基础森林防火职能，舜王坪等核心景点关闭，周边农家乐大量停业。四川西部竹石林景区在2023年流拍后运营方失联，景区长期关闭，仅偶有当地村民进入。

少数景区维持最低限度运营。米仓山大峡谷在资产拍卖期间保持开放，但游客量较高峰期显著下降，2020年“十一”假期日均接待量仅350人。湖北百宝寨景区红果滩旅游渡运码头已被纳入省“十四五”乡村振兴旅游渡运码头建设规划，目前改造工程仍在推进。

业内分析指出，A级景区头衔为景区建设与服务提供了重要标准，但已非“金字招牌”。当前游客需求已从单一观光转向服务、性价比与文化体验等多维度，仅依赖自然资源的传统发展模式难以适应市场，终将在竞争中被淘汰。

撰文 | 晓慧