在澳大利亚计划推出新的300万澳元养老金税之际，投资者寻找避险之道时，可能会忽视一种投资结构——它虽然没有超级基金那样的税收优惠，却具备不少类似优势且限制较少。

投资债券：避税新选择

投资债券（又称保险债券）是一种具有税收优势的资产持有方式，类似于养老金基金。尽管其税收优惠不如养老金基金，但在提取资金方面却远没有超级基金那样苛刻。

投资债券的优势：

• 灵活性强：没有严格的提取限制，适合那些希望在未来自由支配资产的人。
• 稳定性高：多年来，投资债券的相关规则几乎没有变化，相比养老金基金，政策稳定性更高。
• 广泛投资选择：可选资产类别丰富，包括增长型和防御型选项，如澳洲股票、国际股票和房产等。
• 税收相对优惠：税率上限为30%，但通过利用分红抵免，实际税率可低至15%。

“每次政府对养老金基金进行调整，都会让更多人开始寻找其他替代方案。”

——Country Wide Wealth财务顾问Troy Chapman

投资债券提供商Generation Life表示，自养老金税提案提出以来，其资金流入激增了57%。这一变化表明，面对政府对养老金基金的不断调整，投资者对替代性投资工具的兴趣日益增加。

如何运作？

与养老金基金类似，投资债券也被视为资产持有的载体，而非资产本身。投资者可选择不同的投资组合，例如澳大利亚股票、国际股票、平衡增长型和高增长型等，类似于养老金基金的选择。

资本利得税优势：

如果持有投资债券超过10年，资产中的资本利得税（CGT）将免除。在债券内部进行投资调换（如从现金转为股票），也不会触发任何税务事件。

Craig Brooke, CEO of financial services firm KeyInvest.

“在投资债券中进行资产调整，不会触发资本利得税。”

——KeyInvest首席执行官Craig Brooke

投资债券的收益税率上限为30%，但实际税率可能低于这一水平，尤其是在能够获得分红抵免的情况下。例如，Generation Life的一些债券产品实际税率接近15%。

Troy Chapman says changes to super will pushinvestors to investment bonds.

“在当前环境下，这些债券作为养老金基金和普通投资的替代方案，变得越来越具有吸引力。”

——Troy Chapman

假设投资100万澳元，20年后在投资债券中的价值可达400万澳元，而在个人名下投资且税率为45%时，价值仅为300万澳元。

投资限制：

投资债券的初始投资金额不受限制，但后续投资有限制：

• 每年最多追加不超过上一年投资金额的125%。
• 若一年不进行投资，则次年追加投资额度为0。
• 适合一次性大额投资或定期小额投资。

• 税收劣势：对于个人税率低于30%的投资者，债券并不划算。
• 费用较高：由于管理复杂，年费最高可达60个基点。
• 替代策略：如果配偶税率较低，可以选择在配偶名下进行投资，减少税负。
• 退休规划：长期持有至退休时，资本利得税可能低于现阶段，因此保护资本利得税的优势可能削弱。

• 遗产规划：类似于养老金基金，投资债券可设定受益人，不受遗嘱约束。
• 资产保护：如果投资者破产，债券资产在大多数情况下不受债权人追索。
• 家族财富传承：可以将资金指定给特定受益人，并设置领取年龄或条件，例如用于子女购房首付。

金融顾问Stuart Wemyss指出，尽管养老金基金在长期财富管理方面仍具优势，但面对未来不确定性，投资债券作为灵活的投资工具，开始重新受到青睐。

“投资债券正逐渐回归，尤其是在当前政策环境下。”

——Craig Brooke

在养老金税变化频繁的背景下，投资债券作为避险工具，正在被更多高收入投资者重新审视，或将在财富管理领域占据一席之地。