【8 月螺纹、热卷行情回顾】8 月,螺纹、热卷盘面持续下跌。螺纹虽经减产后连续去库,然而板材需求下降且库存累积,致使价格进一步下挫。下半月,随着钢厂进一步减产,板材去库,价格有所反弹,但总体 8 月市场表现较弱。【9 月主要观点】从季节性来看,9 月为传统钢材需求旺季,且钢厂在 8 月亏损明显,减产较多,9 月供需基本面有望进一步改善。同时,专项债发行加快,加上美国降息临近,国内财政和货币政策仍可期待。9 月钢价有望反弹,但海内外制造业 PMI 回落,地产需求短期难改善,若无强政策刺激,反弹空间不应太乐观。【短期和长期需求状况】短期需求有望边际改善,长期需求依然承压。【钢厂减产情况】钢厂减产已较为明显。【螺纹和热卷库存压力】螺纹库存压力小,热卷仍有一定压力。【风险提示】钢材需求低于预期。