2014年登陆深交所以来，牧原股份（002714）已走过十年上市路。回顾过去十年，公司董事长秦英林在5月16日举行的2024年股东大会上感言：“在业务、治理、合规实现了满意的结果。”

经历阶段性周期下行后，2024年牧原股份业绩大幅增长。期内该公司实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%。

16日股东大会上，该公司审议通过了《关于公司2024年度利润分配方案及2025年中期分红规划的议案》，全年现金分红总额将达75.88亿元（含税）。同时公司审议通过了包括《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市》在内的多项相关议案，进一步推进国际化战略。

可控核聚变概念创历史新高

始创于1992年的牧原公司，历经30余年创新发展，已形成集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食于一体的猪肉产业链。

上市十年间，牧原股份生猪年出栏量已从最初的不足200万头，发展到2024年超过7000万头的规模，公司营收规模也实现显著扩增。

5月16日下午，牧原股份在河南南阳召开的2024年股东大会上，公司董事长秦英林也在发言中表示，感谢股东跨行业的智慧、见解，为牧原发展带来很多方案和指导。

他提及，虽然目前公司业务还有不足，但牧原尽力建立了完善的内部架构，在业务、治理、合规实现了满意的结果。公司管理层及早建立了接班人制度，培养了二代接班人，尝试是有效的，目前也是令人满意的。

秦英林表示，未来公司还将在生猪生产能力、服务能力、产业链综合能力、数智化能力实现全方位提升。在生产能力方面，公司将进一步提升生产指标、产品质量、财务指标和盈利能力。服务能力方面，牧原作为集团化公司要向外赋能，把成熟技术向外输出，带动更多养猪人高质量生产。在产业链综合能力方面，牧原将加强饲料的供给保障。此外公司也将提升现代科技的应用能力，把外部的技术应用到养猪场景中，通过机器人、智能装备实现更轻松的养猪。

“基于长期价值投资视角，农牧业存在典型的大行业小公司现象，而具备优秀团队及成长基因的公司，比如牧原，可以在行业分散向行业集中的过程中，获得更快的规模和份额，并获得规模优势，形成技术、规模、成本优势的正向循环加强。牧原的成长也一步步印证了这种预判和期待。”股东大会上，一长期投资牧原股份的投资者对记者表示。

16日，牧原股份股东大会审议通过了《关于公司2024年度利润分配方案及2025年中期分红规划的议案》。该公司拟2024年向全体股东每10股派发现金红利5.72元（含税），分红总额30.83亿元（含税）。2024年全年该公司现金分红总额为75.88亿元（含税）；回购金额为10亿元，全年现金分红和股份回购总额为85.88亿元，占年度净利润的比例为45.38%。

拟港交所上市践行国际化战略

16日的牧原股份股东大会上还审议通过了包括《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市》在内的多项相关议案。

此前在今年4月牧原股份曾披露，将选择适当的时机和发行窗口完成H股上市，募集资金将用于（包括但不限于）进一步推进国际化战略、研发创新及公司运营等。

今年以来，牧原股份持续探索海外业务，拓宽公司发展空间。

据此前公开信息，早在2024年，牧原就与越南本土养殖公司BAF达成合作协议，为其提供养猪技术服务方案、硬件支持、人员培训等。近期牧原股份也曾披露，为推进公司国际化进程，支撑海外业务布局，子公司瑞谷国际农产有限公司投资设立境外全资子公司越南牧原有限公司，主要经营业务为提供生猪养殖方面的技术服务、智能化养殖设备等。

对于海外业务的进展，牧原股份曾在公告中表述，当前，越南及周边东南亚国家的生猪养殖行业从业者对于非瘟防控、猪场改造、硬件升级、生物安全防控体系等需求较为迫切，这也成为公司海外业务开展的切入点。公司海外业务团队正在熟悉当地市场及产业发展状况，将根据未来战略发展需求制定不同国家和地区的业务发展方式及目标。

“公司推动全球化的出发点，有市场因素、技术积累因素，也有公司全球性价值的考量。”牧原股份高管表示，牧原30年的发展，就是基于全球养殖业技术进步不断发展。目前公司在营养、育种、环保、智能化等方面积累了相当多的实践经营，可以帮助养殖水平不太强的国家和地区实现高质量发展。目前全球猪病防治水平差异较大，一些国家还在和猪病斗争。公司也希望能够为这些地区带来价值，为全球养猪行业持续进步留下自己的印记。

谈及海外业务布局实现的方式，牧原股份上述高管也表示，中国企业向外发展，最重要就是建立强有力的核心团队，实现人才本土化，这也是牧原正在发力布局的。公司资本国际化布局，也将有助于海外团队搭建，有助于在海外树立牧原自己的平台。

猪价涨、成本降是业绩增长主因

在2024年业绩实现同比显著增长的基础上，2025年一季度，牧原股份再度延续业绩升势，期内实现营业总收入360.61亿元，同比增长37.26%；归母净利润44.91亿元，同比增加288.79%。当季，该公司销售商品猪1839.5万头，种仔猪426.2万头。

猪价涨、成本降是支撑生猪养殖企业业绩增长的主因。

通过低豆日粮、猪病净化技术，以及智能环控、智能巡检等智能装备在生产的应用，牧原近年来不断提升生产效率，降低养殖生产成本。该公司生猪养殖完全成本已从2024年初的15.8元/公斤，下降到今年3月的12.5元/公斤，处于行业领先水平。

此前牧原股份就公开表示，对标国内外优秀养猪水平，公司生猪养殖成本仍存在较大挖潜空间。近期该公司也公开表示，2025年全年公司平均成本将降至12元/公斤左右，盈利能力有望进一步释放。

对于12元/公斤成本的实现路径及可能性问题，16日股东大会上牧原股份高管也提及，目前牧原股份最优秀区域，南阳、开封、襄阳等地完全生产成本已经低至11.6元/公斤；片区最低达到11.3元/公斤，场线最低可达11元/公斤以下。

他表示，目前国际优秀生猪养殖企业成本可达12元/公斤左右，今年公司成本目标也是12元/公斤。当下牧原股份养殖成本整体在12.4元/公斤，内部对比可以发现，高成本场线存在的是管理问题，不是技术问题，成本下降路径比较清晰。

据披露，2024年牧原股份投入研发费用17.47亿元，专职研发团队6486人，加上技术人员达1万余人，累计申请国家专利2276项，切实发挥科技创新的作用，培育发展新质生产力。

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