中证智能财讯 中策橡胶（603049）5月15日披露招股意向书，计划公开发行8744.86万股，占发行后总股本的10%，拟募集资金48.50亿元用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目、年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线项目、中策橡胶（建德）有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目——全钢子午线轮胎车间Ⅴ建设项目、中策橡胶（天津）有限公司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目以及中策橡胶集团股份有限公司在泰国增资建设高性能子午胎项目。本次发行的申购日期5月23日。

公告显示，2024 年，公司主要产品的产能22,773.00 万条，产量 21,673.15 万条，公司本次募集资金投资项目以公司现有业务为核心，有利于提升核心产品产能，扩大经营规模，促进市场占有率的进一步提升，巩固公司的市场地位。其中，高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目将新建绿色5G数字化工厂，引进国内外先进生产设备，招聘优秀人才，建立半钢子午线轮胎生产基地。项目依托公司完整的技术体系和成熟的产品平台，结合市场需求及技术发展趋势，扩充公司半钢子午线轮胎产品的产能。

本次募集资金到位后，公司的总资产和净资产都将大幅提高，短期内资产负债率水平将进一步降低，短期内流动比率和速动比率也将相应提高，增强公司的偿债能力，公司的财务结构将得到改善优化，从而进一步增强公司的抗风险能力。

据招股书，中策橡胶主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。公司自成立以来致力于为国内外消费者提供高质量、高性能、绿色节能的多样化轮胎产品，是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。近年来，公司始终坚持技术创新、结构优化、智能制造、品牌提升和国际化发展，全球行业排名和知名度不断提升。公司拥有“朝阳”“好运”“威狮”“全诺”“雅度”“金冠”“WEST LAKE”“GOODRIDE”“CHAO YANG”“TRAZANO”等多个国内外知名品牌。依托强大且完善的境内外立体营销网络体系，公司旗下轮胎产品覆盖了全国大部分省市，远销欧洲、北美洲、非洲、东南亚以及中东等多个国家和地区，并向一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家知名整车厂商提供轮胎配套产品。公司被认定为国家级高新技术企业、工信部两化融合试点示范企业，“朝阳”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。

公司的主要产品包括全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等四大类别，分别适用于不同车辆类型及道路情况。全钢胎主要应用于载重货车、长途客运车、工程机械车辆等。半钢胎主要应用于轿车、SUV、商务车等乘用车。斜交胎主要包括农业轮胎、工业车辆充气轮胎、工业车辆实心轮胎等，适用于农用器械、装载机、矿用自卸机、小型挖掘机、港口机械车等车辆及机械设备。公司车胎产品系列覆盖电动车轮胎、摩托车轮胎、自行车轮胎以及城市版电动助力胎、电动滑板车真空胎等不同领域，匹配不同品类车型以及不同路况环境，为合作客户和广大消费者提供精准契合的车胎产品。

本次发行概况

本次发行的基本情况 发行数量（股） 8744.86万 每股发行价格（元）

市盈率（倍）

(按照每股发行价格除以发行后每股收益计算)

发行前每股净资产（元） 22.21 证券代码 603049 证券简称 中策橡胶 网上申购代码 732049 网下发行数量 网上发行数量 确定发行价格 2025-5-22 网上路演 2025-5-22 网上发行中签率公告日 2025-5-26 网上中签结果公告日 2025-5-27 申购日期 2025-5-23 缴款日期 2025-5-27 发行结果公告日 2025-5-29

数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为24.01%，较上年同期上升3.58个百分点。2025年一季度公司加权平均净资产收益率为6.37%。

公司2024年投入资本回报率为11.69%，较上年同期下降0.29个百分点。2025年第一季度投入资本回报率为3.93%，较上年同期下降3.7个百分点。

截至2024年，公司经营活动现金流净额为30.41亿元，同比增长16.68%；筹资活动现金流净额-2.07亿元，同比增加5.93亿元；投资活动现金流净额-20.53亿元，上年同期为-10.1亿元。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为1486.1万元，同比下降98.38%；筹资活动现金流净额4.21亿元，同比增加2.25亿元；投资活动现金流净额-10.03亿元，上年同期为-2.95亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司固定资产较上年末减少2.2%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加13.96%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；货币资金较上年末减少11.35%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；其他非流动资产较上年末增加65.79%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加29.26%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.35%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；租赁负债较上年末减少168.75%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；其他非流动负债占公司总资产的0.54%，上年末为0。

从应收账款账龄结构来看，截至2024年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为60.29亿元，较上年末增长11.06亿元，占应收账款总额比例为96.93%，较上年末下降0.5个百分点。

从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为90.05亿元，占净资产的51.53%，较上年末增加8.41亿元。其中，存货跌价准备为1.85亿元，计提比例为2.02%。

2024年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.56。2025年第一季度，公司流动比率为0.98，速动比率为0.58。

根据招股说明书显示，截至2025年2月17日的公司股东中，持股最多的为杭州中策海潮企业管理有限公司，占比41.08%。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 杭州中策海潮企业管理有限公司 32331.72 41.08 杭州市实业投资集团有限公司 19675.93 25 杭州市金融投资集团有限公司 11805.56 15 彤程新材料集团股份有限公司 7020 8.92 杭州朝阳好运企业管理合伙企业(有限合伙) 2907.73 3.69 杭州潮升企业管理合伙企业(有限合伙) 2271.69 2.89 杭州朝阳稳行企业管理合伙企业(有限合伙) 1711.09 2.17 杭州朝阳力奔企业管理合伙企业(有限合伙) 616.79 0.78 杭州朝阳全瑞诺企业管理合伙企业(有限合伙) 363.21 0.46 核校：杨澎