美股Q2:乐观的利润，失望的营收！
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2024-08-22 00:23:48
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超过九成的标普500指数公司公布了第二季度业绩，总体而言，本季度标普500指数的EPS同比增长10.9%，为2021年四季度以来的最高增长水平。
然而相对于盈利的超预期，营收的增长略不及预期，反映本季度美股盈利超预期的来源可能主要是成本控制。自去年四季度，美股上市公司便开始努力削减包括租金和工资在内的日常经营支出。
降息预期升温，叠加特朗普交易的催化，一度被市场忽视的中小盘股在7月迎来一轮反弹，背后也受到了盈利修复的推动，环比来看，中小盘股的盈利增长更有弹性。
历史降息周期中，美股，特别是中小盘股，业绩和股价的表现还是很依赖于美国经济，软着陆对市场更为友好。
降本驱动美股盈利改善
超过九成的标普500指数公司公布了第二季度业绩，总体而言，本季度标普500指数的盈利同比增长10.9%，为2021年四季度以来的最高增长水平。
其中约79%的公司盈利好于预期，在财报季开始前，市场预期标普盈利增长率约8.9%。
所有11个行业中，9个行业报告盈利增长，其中公用事业、信息技术、金融、医疗保健和可选消费实现两位数增长。
图：分行业看，二季度公用事业、信息技术板块的盈利增长领先
医疗保健和房地产行业中报告盈利超预期的公司比例最高，而消费类公司报告盈利超预期的比例是最低的，包括星巴克、宝洁、欧莱雅、雀巢等餐饮和消费品巨头的业绩均不及预期，这也一度在前几周引发市场对于美国消费走弱进而将经济拖入衰退的担忧。
图：二季度美股各行业盈利超预期的比例
然而相对于盈利的超预期，营收的增长略不及预期。
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