近年来，A股上市公司发布ESG报告的数量逐年增加。根据最新数据，2024年以来共有2,177家上市公司披露了2023年度ESG独立报告，披露率为40.79%；按行业来看，金融行业披露率最高，达到91.94%。A股上市公司的ESG报告披露率快速提升与强化监管息息相关，这也是我国持续推进上市公司信息披露及合规治理的必然结果。

A股独立ESG报告披露数量和披露率

但披露率高并不等于披露质量也高，这从上市公司ESG的评级结果就可见一斑。

根据Wind ESG最新评级结果，A股公司中ESG评级处于领先水平（AA级及以上）的公司占比仅为1.44%，处于良好水平（A与BBB级）占比为28.48%，另有70.08%的公司处于待提升阶段（BB级及以下）。而港股由于强制的ESG报告披露要求以及多年的ESG实践积累，整体表现要明显优于A股。

A股上市公司Wind ESG评级分布

伴随着A股上市公司ESG信息披露逐渐普及和完善，ESG争议事件和风险敞口日益增多——不是说之前就没有争议事件和风险，而是ESG信披强监管下，上市公司的ESG争议事件和风险才被更多地关注和暴露出来。

上市公司ESG风险暴露激增

Wind ESG数据显示，目前企业ESG争议事件多达12,000+。事实上，ESG争议事件每家上市公司都有，只是问题存在的重点领域不同或者是争议事件数量多与少而已，比如有些公司的主要争议事件是在环境层面，有些公司则是存在于公司治理层面，有些则是在社会层面。

好的企业并不代表它没有争议事件或合规风险，但争议事件少、合规风险低的企业，大概率都是比较优秀的企业。

以国内股份制银行的代表——招商银行（600036.SH）为例，Wind ESG争议事件扫描结果显示，其ESG争议事件就主要集中在公司治理层面，包括但不限于行政处罚、其他风险管理、关联企业问题、高管异动、信披违规、诉讼纠纷、违法行为等，社会层面则有安全事故、合作取消等方面。而对于许多制造业企业而言，环境层面的争议事件或风险，主要包括水污染、大气污染、废弃物污染等方面。

又比如A股的市值大象“贵州茅台”（600519.SH），其ESG风险同样存在，Wind ESG争议事件扫描结果显示，贵州茅台在社会层面存在生产停产、产品质量等风险，公司治理方面则存在关联企业问题、其他经营风险、股东减持、高管违法、被投诉或质疑、立案调查、诉讼纠纷、其他管理风险、其他市场风险等。A股新晋的市值之王“工商银行”（601389.SH），其争议事件主要集中于公司治理层面，如行政处罚、股东减持、高管异动、被投诉或质疑、资金回收风险、监管措施等。

上市公司千千万，每家公司都有其自身的问题和风险，很多问题和风险具有其独特性也具有普遍性。概括起来，上市公司ESG不合规的方面主要包括信息披露、商业道德建设、内容安全审核、知识产权合规、供应链管理、内部监控机制、受托人信义义务的履行风险、“漂绿营销”的虚假宣传风险和ESG倡议下协作行为的反垄断风险。‌

信息披露‌：信息披露是公司治理中的重要环节，治理优秀的公司对信息披露的要求很高，从而使公司股东、债权人和其他利益相关者能够有效地监督公司经营及财务状况。ESG报告需要对ESG行动进行透明、准确、完整的信息披露，同时阐述企业为确保上述行动所采取的组织架构设置、内部监控机制等制度安排和治理措施。

商业道德建设‌：涉及企业的道德标准和行为规范，包括但不限于诚信、公正和透明。商业道德建设的缺失可能导致企业在ESG实践中的行为不符合道德和伦理标准。

内容安全审核‌：确保企业发布的内容不违反法律法规和社会道德标准，包括但不限于防止传播虚假信息、误导性陈述等。

知识产权合规‌：确保企业在使用知识产权时遵守相关法律法规，避免侵犯他人的知识产权。

供应链管理‌：将供应链上下游纳入ESG实践，确保供应链中的企业也符合ESG标准，避免因供应链中的不合规行为影响整体ESG表现。

内部监控机制‌：建立和完善内部监控机制，确保企业ESG行动的有效实施和监督，防止内部违规行为。

受托人信义义务的履行风险‌：在ESG实践中，企业可能面临受托人信义义务的履行风险，即企业在履行受托责任时可能出现的违规行为。

“漂绿营销”的虚假宣传风险‌：有些公司通过夸大或误导宣传及营销的方式，制造ESG的正面形象，误导社会、误导消费者、误导投资人的宣传行为。

ESG倡议下协作行为的反垄断风险‌：在合作推动ESG倡议的过程中，可能因违反反垄断法规而面临合规问题。

随着我国ESG监管的广度和深度逐日增强，ESG合规的风险将充分暴露，所产生的影响和面临的压力也将与日俱增。对此，千合财经认为，ESG合规方面暴露出的诸多问题，将警醒广大上市公司在实施ESG战略时需要全面考虑，确保所有行为均符合法律法规和社会责任标准，避免因不合规行为导致的法律风险和声誉损失‌。

ESG合规要怎么做？

‌合规是上市公司可持续发展的生命线。做好ESG合规的关键，在于建立和完善ESG管理体系，确保合规运营，并积极参与标准制定和优化信息披露。‌

首先，建立和完善ESG管理体系是确保企业可持续发展的基础。这包括将ESG理念融入企业的战略和组织层面，以董事会为主导，自上而下围绕ESG形成目标、执行、考核等可落地的具体任务。通过这种方式，企业可以确保ESG管理的持续性和有效性，从而满足合规要求。

其次，合规运营是企业立足之本，是应对市场波动和行业调整的坚强盾牌。企业应坚持合规运营的原则，特别是在当前行业调整期，规范运作显得尤为关键。合法合规运营是企业可持续发展的内核，强化公司治理，赋能稳健经营‌。

其三，积极参与标准制定和优化信息披露也是做好ESG可持续发展合规的重要方面。企业可以主动与评级机构加强沟通，提供更加充分的信息和数据反馈，优化评级结果。同时，随着监管机构、协会组织等主体积极研究制定更符合我国资本市场情况的ESG评价体系，企业可积极参与到相关标准的研究和制定中，主动分享实践经验，提出标准制定建议。

其四，企业应注重搭建全面的ESG管理体系，将ESG管理工作渗透至战略部署与日常经营的每个环节。通过这种方式，企业不仅可以获得国内外消费者、投资者的认可，还能提升品牌声誉价值，同时也有助于解决环境和社会问题，推动企业的创新发展，最终推动社会的可持续发展。

综上所述，做好ESG可持续发展合规需要企业从建立和完善ESG管理体系、坚持合规运营、积极参与标准制定和优化信息披露等多个方面入手，以确保企业的长期发展和社会的可持续发展。

‌千合财经拥有服务于港股/A股/美股/新加坡上市公司ESG（CSR/可持续发展/碳中和）报告信息披露的专业团队。自2013年以来，十余年服务于上市公司ESG信息披露、ESG评级提升、ESG项目管理、ESG品牌传播、ESG合规咨询、指数纳入与投资路演等。

截至目前，千合财经已构建了完整的ESG项目业务，可提供“ESG报告编制、ESG评级提升、ESG合规咨询、ESG指数纳入、ESG战略规划、ESG指标体系搭建、ESG项目管理、碳中和项目、ESG实战培训、企业出海认证与培训”等一站式ESG解决方案。