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5月12日晚，惠伦晶体（300460.SZ）公告，公司控股股东新疆惠伦、实际控制人赵积清、董事韩巧云及董事邢越与中证乾元金有缘1号私募证券投资基金达成一致，决定终止之前签署的股份转让协议。

原计划转让的股份共计1404万股，占公司总股本的5%。其中控股股东拟转让979万股，占3.49%；实际控制人拟转让367万股，占1.31%；董事各拟转让29万股，占0.10%。

这是现年73岁的赵积清第三次抛出套现计划，并且再度折戟。在公司业绩连续巨亏之下，去年12月，其已经辞去了公司总经理职务，今年3月辞去董事长职务，上市9年，惠伦晶体已经累计亏损逾4.5亿元。

监管或是压垮这桩交易的关键一击：此前4月24日惠伦晶体公告，因涉嫌信息披露违法违规，公司及实控人赵积清被证监会立案。

这种戏剧性的转折也意味着赵积清与惠伦晶体如何“安全着陆”，已经成为浮上台面的大问题。

需退回1.18亿元

公告提到，金有缘1号私募已向上述股东支付股份转让价款合计1.18亿元。终止协议后，股东们需在2025年5月15日前向金有缘1号退还相关款项，其中新疆惠伦需退还8244万元，赵积清需退还3089万元，韩巧云及邢越各需退还244万元。此外，为确保退还款项，部分股份将被质押。

图源：公司公告

双方初次签署《股份转让协议》是在2024年8月23日，赵积清表示，前述股份转让是出于自身资金需求考虑，同时计划根据上市公司实际需求情况向其提供流动资金支持，提高公司的经营稳定性与抗风险能力。

中证乾元金有缘1号成立于2020年，目前公开持有爱思凯1.29%、恒辉安防0.96%股份，为二者前十大流通股股东。

而今二者尚未完成过户手续，惠伦晶体和赵积清在4月24日却先收到了证监会的立案调查通知书，交易告吹在情理之中。立案后，惠伦晶体连续两日暴跌20%、10.31%，进入8元以下区间，较过去6个月14.6元的均价几乎腰斩，交易定价的不确定性陡然增加。

此前多次减持套现未遂

早在 2023 年 4 月，赵积清和其控制的新疆惠伦就曾筹划公司控制权变更事项，彼时交易对方为某国有企业，方式涵盖股份转让等。然而，仅过了一周左右，就因双方对公司未来发展安排未达成一致意见，交易宣告终止。

2023 年 11 月，新疆惠伦又与盛鼎金融实控人黄天歌达成了转让 2808 万股股票（占公司总股本 10%）的意向，甚至收到了 5000 万元意向金。但资本市场环境瞬息万变，8个月后双方未达成一致意见终止交易，套现计划未能成功。

赵积清急欲抽身的逻辑，与惠伦晶体上市后业绩的迅速崩塌密切相关，尤其是近年来的连续巨亏。

图源：choice数据

上市前2012年到2014年，惠伦晶体营收均维持于4亿元以上，表现稳健，2015年上市后一路下跌，萎缩至3亿元，净利润随之大幅走低，由盈利4000万元逐渐转亏，2019年亏损1.3亿元，2021年短期回光返照，此后两年则分别亏损1.973亿元、1.976亿元，2024年创纪录亏损2.02亿元。

公司指出，亏损主要系报告期内消费类电子等下游行业景气度恢复不及预期，市场竞争激烈，产品销售价格持续低迷。以及固定资产减值 3000 万元至 4000 万元，商誉减值 410 万元，其他长期资产减值 900 万元至 1000 万元，存货减值 6300万元至 7000 万元。

实际上，在日系厂商主导的5G晶振市场，2024年惠伦晶体销售毛利率已经低至4.98%，应收账款周转天数147天，不受限的货币资金余额仅5464万元，企业自由现金流-1.04亿元，竞争力与运营能力已经显著承压。（本文首发钛媒体APP，作者 | 黄田）