近日，海外引擎商 Unity 发布了 2025 年 Q1 季度财报。报告显示，Unity 本季度的营收同比下降6%至4.35亿美元（约合32亿元人民币）。

其中，核心业务板块 Grow 和 Create 营收均出现下降，分别下滑 4% 和 8%。

面向游戏开发工具的Create 业务板块营收下滑主要是由于专业服务收入和消费服务收入的下降，但订阅收入的强劲增长在一定程度上抵消了这部分损失；

而专注于广告和商业化服务的Grow 业务板块下滑的原因主要是精选增长产品表现疲软，不过 AI 广告平台 Unity Vector 的提前上线缓冲了这一部分的损失。

尽管营收下滑，但Unity表示借由Grow和Create两个核心业务的推动，公司的业绩表现依旧超预期，营收和调整后EBITDA分别比预期上限高出5%和29%，净亏损为7800万美元（亏损率18%）。

财报发布当日，Unity 股价下跌 3.1% 收于 20.660 美元，与 2023 年股价最高的 43 块多相比，已跌去一半多。

从目前财报看，单一季度净亏损大幅收窄，但是自公司上市以来，一直是亏损状态，已经过去5年，依然没有盈利。

同时自2023年Q4收入达历史最高6.09亿后，营收一直维持在4.5亿上下。很难不让人认为，游戏引擎这个市场已经达到一定饱和，以及 Unity 在当前游戏行业大环境下所面临的挑战。

不过，Unity 也有不少业务亮点。此前最新发布的Unity 6引擎被官方称之为“最稳定，性能最出色的版本”，自发布以来已经超过440万下载，其中43%的活跃用户已经转移到Unity 6上。

在2025年独立游戏节大奖中，全部9个类别中，均有Unity制作的游戏。这充分展现了 Unity 在游戏开发领域的强大影响力和广泛的用户基础。

此外，Unity 广告网络向其 AI 平台 Unity Vector 的迁移已经提前完成，iOS 和 Android 的流量已全部切换至实时自学习的 AI 模型系统。这一举措被视为 Unity 的一个重要里程碑，通过 AI 的自主学习，能够帮助客户更好地应对竞争日益激烈的移动手游市场。

Unity 的总裁兼 CEO Matt Bromberg 强调：“Unity 6 的市场需求与 Vector 的早期成功验证了公司作为‘全生命周期开发平台’的战略定位。虽然短期内面临业务结构调整压力，但管理层对 AI 驱动的广告优化技术与跨平台开发工具的创新迭代保持信心，认为这两大技术引擎将构成未来业绩反弹的核心动力”。

对于 2025 年第二季度，Unity 预计总收入将在 4.15 亿美元至 4.25 亿美元之间，调整后 EBITDA 在 7000 万美元至 7500 万美元之间。公司预计其 Grow 业务将恢复收入增长，并计划继续投资其 Vector AI 平台，专注于利用其生态系统中的第一方数据。

值得注意的是，在今年 4 月初，Unity 官方发布公告称 Unity 6 及后续版本已在中国大陆及港澳地区下架，相关需求将由团结引擎承接。

官方宣称，在2025年团结引擎将陆续升级完善Unity 6的部分功能特性，并针对中国用户需求改进相关渲染功能。

Unity 2025 年 Q1 财报所呈现出的困境与机遇并存的状况，让我们看到了游戏引擎市场竞争的激烈以及行业发展的复杂性。

虽然目前 Unity 面临着营收下滑、长期亏损等压力，但凭借其在技术、用户基础等方面的优势，以及对 AI 技术和新引擎的积极布局，未来仍有很大的发展潜力。同时，中国市场作为全球游戏行业的重要组成部分，对于 Unity 来说既是一个巨大的机遇，也是一次重要的考验。