来源：华尔街情报圈

中国股市在中美贸易谈判前小幅下跌，未予理会特朗普隔夜乐观的言论。

1、从美英贸易协议来看，中美肯定不好谈，市场对短期达成协议的预期并不高。正如我们今日在《环球市场策略》中所言：

这是双方高度缺乏互信的情况下展开的会谈。这不是谈判，而是会谈，是接触（因为互信不足）。就像两个刚刚打过架的人，坐下来第一件事不会聊细节，更多的是表明立场。如果谈得好，则会很快传来后续谈判的消息。谈的不好，市场会迅速给予反馈。很难确保这次能够取得实质性进展。

不过，预期低也是好事，任何建设性的语言和意向声明都可能推涨市场。

2、但特朗普抬高了市场预期，他表示“谈判进展顺利，可能会降低关税”（即在最终贸易协议达成前，可能会降低关税）。彭博社引述知情人士透露，美方已设定将关税降至60%以下的目标，作为第一步，他们认为中方可能愿意采取同样的措施。

如何定义“谈的好”市场并无预期，对市场而言“60%”这个数字仍然不低，也正是因为此，中国股市今日并无兴奋之情。

3、中美股市本周表现均不温不火，那是因为中国市场早已提前消化了刺激政策，而美国市场早已消化了达成协议的前景——因为中国常常将“择机降息降准”挂在口头，而特朗普常常用“即将达成协议”安抚市场。这正是“预期差”交易的常见表现。

目前的市场氛围更像“风吹草动即起伏”，而非信心实质回暖。

今天我们发布了《环球市场策略：五月喧嚣，子弹上膛》，战火尚未平息，每一条新闻都可能引发巨震和反转。美元触底了吗？黄金即将暴跌？A股、人民币下一个重大选择是什么？本期报告都有答案。

报告亮点：

1、解密：中美瑞士会谈，会聊什么？何时达成协议、协议构成如何、最终关税水平如何？

2、全球投资者对当前存在“两大误判”，看懂这两大误判，就看懂了今年的抄底时机。

3、中国股市本周出现突破性上涨，但看上去并非市场本身的行为——进入5月，有一件事一定会发生。

4、高盛筛选出七只中国股票，认为其将在本轮周期中脱颖而出。

5、发布A股、港股、美股、黄金、原油、人民币下周点位预测，下周的波幅要大于本周。

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