2025年4月18日晚间，*ST普利发布公告，称公司于当日收到深交所《关于海南普利制药股份有限公司股票及可转换公司债券终止上市的决定》。

深交所决定终止ST普利股票及可转债上市，这一决策意味着ST普利将彻底告别证券交易所的交易舞台。公司股票及可转债进入退市整理期，起始日为2025年4月28日，时长十五个交易日，预计最后交易日期为2025年5月21日。

值得关注的是，目前普利制药显示长期停牌，这源于其严重的财务造假问题。2025年1月4日，公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，被指在2021-2022年间，通过虚构成品药、原料药销售业务及不合理贸易业务核算方式，虚增收入与利润，致使这两年年度报告严重虚假。

随后（1月6日），普利制药股票停牌一天；1月7日起，公司被实施重大违法强制退市风险警示，股票简称变更为“*ST普利”。3月21日，证监会表明对严重财务造假主体将全方位追责，同日深交所依规启动其股票终止上市程序。自3月24日起，公司股票及可转债停牌，直至4月18日收到终止上市决定，后续将进入退市整理期。

在退市整理期内，股票及可转债虽仍可交易，但价格往往会大幅波动，投资者需谨慎对待。整理期结束后，ST普利将从深交所摘牌，其股票及可转债不再在公开市场流通交易。这一过程标志着ST普利在资本市场的地位发生了根本性改变，也给投资者、市场以及整个行业带来了诸多思考。

具体来看，根据证监会《行政处罚决定书》查明的事实，*ST普利在2021年、2022年年度报告存在严重虚假记载。在这两年间，公司虚假记载的利润总额合计达6.69亿元，占这两年披露的年度利润总额合计金额的73.83%。如此高额的虚假利润记载，直接触发了《创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形。

令人震惊的是，主导这场财务造假闹剧的竟是公司的核心管理层。董事长、总经理范敏华组织销售部和财务部编制虚假销售业务单据，并且在知悉贸易业务实质的情况下，对相关收入确认未采取有效管控措施。董事、副总经理、财务总监罗佟凝，以及会计机构负责人、总会计师朱显华，也参与实施了虚假销售业务的单据编制和会计处理。

最终，公司及6名责任人被处以累计2420万元的罚款，范敏华、罗佟凝还分别被采取10年、8年证券市场禁入措施。这种行为严重违背了资本市场的诚信原则，损害了广大投资者的利益。

回顾普利制药近年来的营收数据，可谓是一波三折，暗藏玄机。在2020年，公司实现营收11.89亿元，同比增长25.10%，净利润达到4.07亿元，同比增长35.30%，呈现出一派欣欣向荣的发展态势；

2021年，公司营收进一步增长至15.09亿元，同比增长26.94%，净利润为4.17亿元，同比增长2.25%；

2022年，营收依旧保持增长，达到16.19亿元，同比增长 7.31%，净利润为2.95亿元，同比下降 29.20%。

从这些表面数据来看，公司在2020-2022年期间营收似乎一直处于增长状态，然而结合后来爆出的财务造假问题，这期间的营收增长或许存在很大水分。实际上，经证监会查明，普利制药通过虚构成品药和原料药销售业务、开展贸易业务按总额法核算的方式，虚增收入和利润。2021年、2022年年度报告分别虚增收入5.15 亿元、5.16亿元，占当年披露营业收入的34.11%、28.56%。

到了2023年，公司营收出现了明显下滑，降至13.04亿，同比下降19.43%，净利润更是大幅下降至8592.29万元，同比下降70.87%。2024年各季度财报也显示出公司业绩持续低迷，2024三季报营收6.25亿，仅同比增长0.34%，净利润却亏损9827.01万，同比下降204.89%。这一系列数据表明，随着财务造假问题逐渐浮出水面，公司真实的经营状况和财务状况开始暴露，营收和利润受到了严重影响，业绩大幅滑坡。

分产品来看，公司各主要产品的营收情况也不容乐观。2023年，除了非甾体抗炎类药物，公司心血管类药物、抗过敏药物、抗生素类药物、消化道药物等大多数产品的营收都出现了大幅下降，公司产品市场竞争力下降严重。2024年，随着公司整体经营环境的恶化，各产品营收面临的挑战或许进一步加剧，即便部分产品在局部时段有增长趋势，也难以抵消整体下滑的压力。

ST普利的退市，既是资本市场的“刮骨疗毒”，也是医药行业转型阵痛的缩影。当潮水退去，唯有坚守合规底线、夯实核心竞争力的企业，才能穿越周期，真正赢得市场与投资者的信赖。

来源：一度医药