1、周记｜恒生科技下跌，腾讯三季报前瞻

　　（来源：昆仑侠）01 本周指数涨跌：恒生科技大跌本周A股和港股全线下跌，上证指数跌0.41%，沪深300跌0.94%，创业板指跌1.59%。只有科创50逆势涨2.11%。港股跌得最多。恒生指数跌3.45%，恒生科技跌6.50%，行业里的中国互联网50跌9.23%。这事起于英伟达董事会宣布黄仁勋辞任CEO，市场担心美国会收紧对中国科技公司的芯片供应和租赁。相反，美股那边是另一种走法。英伟达本周跌约13%，连跌六周，但大盘全周还是涨的。是10月初以来第一个上涨周。钱挪去了消费、医药和金融，可口可乐、礼来、苹果都创了收盘新高。

2、黄仁勋辞去英伟达首席执行官职务，克雷斯出任临时首席执行官

　　美东时间11月12日，英伟达官网挂出一份正式声明。联合创始人黄仁勋卸去总裁、首席执行官与董事会成员三项职务，相关决定即刻生效。执掌财务条线的执行副总裁兼CFO科莱特·克雷斯接下临时首席执行官一职，过渡期内仍兼管财务；董事会同时启动正式继任者的遴选程序。一家由创始人执掌33年的公司骤然换帅，临时班子能否把多年沉淀在个人身上的判断，转成一套能长期运转的组织体系？临时接棒与董事会补位的双轨安排按英伟达日本官网登出的公告译文口径，黄仁勋名下总裁、首席执行官与董事三项职务同步解除，生效时间为公告当日。公告同时对其多年来为公司乃至整个行业作出的贡献表示感谢。接棒安排分成两条线推进。

3、买奢侈品之前需要了解的基础知识

　　很多人在下单前会习惯性查一查二手能卖多少钱，但需要先厘清一个前提：专柜涨价不等于二手保值——品牌调高零售价，并不代表二手市场愿意按同样的比例接盘，有网友分享自己关注的包款专柜价一路走高、二手回收报价却明显低于预期。买之前先分清“消费”和“保值”两条线，比事后懊恼更有用。

4、创新药、CXO全线调整，核心标的520880、159137双双重挫，标的指数估值回落至阶段低位

　　11月13日港股连续3日调整，创新药及产业链跌幅较深，两只华宝系相关ETF标的指数分别收跌2.72%、3.2%，前十权重股全线下挫。本次调整主要受情绪、资金及美国CPI超预期推升加息预期影响，并无实质利空，四部门刚发文从四环节支持创新药进院，打通国谈药进院最后一环。当前两只ETF标的指数估值分位分别为近3年28.21%、2.14%，配置性价比凸显，或是创新药链较佳配置窗口。

5、CHANEL涨价后还值得买吗？性价比分析

　　涨价不等于增值，Chanel这轮调价后，如果冲着“保值”入手，性价比已经明显走低；但若是为高频日常使用或单纯喜欢买单，判断标准应换成“单次使用成本”而非二手转售价。一、涨价与保值的错位调价是品牌行为：专柜价上调属于品牌维护定位、拉升溢价的商业策略，并不自动等于手中单品二手流通价同步上涨。二手价才是参照：网友讨论中反复提到，专柜价持续走高、二手市场行情却未必跟涨，部分款式转手折价明显，“越贵越保值”的说法正被重新审视。业绩信号：有分析指出，Chanel频繁涨价已对业绩产生副作用，出现罕见下跌。

6、构建综合服务生态 “出海环球通合作联盟”护航企业拓展全球市场

　　从东南亚的整车工厂到非洲的钢铁通途，从高加索山麓的光伏电站到欧洲大陆的电池产线……中国企业全球化发展的版图正以前所未有的广度与深度向世界延展。作为全球化程度最高的中资银行，中国银行携手“出海环球通合作联盟”（以下简称“联盟”）伙伴，依托“一点接入 全球响应”服务机制，持续完善“全链覆盖、全程护航”服务体系，全力支持中国企业扬帆出海、行稳致远，赋能企业全球化发展不断实现新突破。聚力协同构建综合服务新生态近年来，中企全球化发展正由商品出口向产业链、供应链和价值链协同布局升级。

7、华泰金工 | 南向通“60/40”ETF迎来扩容

　　（来源：华泰证券金融工程）多只“60/40”ETF入选南向ETF通，主题类型相对多元上周港股南向ETF通完成了新一轮的扩容，入通产品中“60/40”ETF数量达到14只：1）从主题分布看，科技和红利主题的产品在数量上依然占据主导地位，新入通产品主题类型则相对多元，包含红利+大盘、红利+低波等复合主题，以及经济互联等概念主题；2）从收益表现看，以南方东西精选为代表的红利相关主题产品业绩表现相对亮眼，多只产品今年以来的收益率在10%以上；3）从资金流向上看，四季度以来，资金呈现净流入的产品包含南方东西精选、易方达AI、易方达亚太高股息、惠理港美红利低波等，整体以红利风格为主导，与业绩表现相契合

8、日本中古市场的发展趋势如何？

　　日本中古市场的最新趋势是翻新必须标注新规——2025年起日本要求中古商对翻新商品标注“リペア（修复）”，看到此标记可直接压价10%—20%，市场透明度正在提高。一、评级收紧改变定价逻辑翻新即降级：日本评级体系对补色、换皮零容忍，A级以上必须保持原装状态，翻新包在二手市场折价率可达40%—50%。跨平台落差：同一只包在国内标“95新”，到日本中古店可能只评B级，价格随之相差两档、差距可达20%—30%。配件溢价：原装防尘袋、身份卡、发票齐全可让包比裸包溢价10%—15%，缺失同样压价10%—20%。

9、龙行天下递交注册：第三季营收13亿 扣非后净利降28%

　　来源：雷递雷递网 雷建平 11月15日广东龙行天下科技股份有限公司（简称：“龙行天下”）日前IPO过会，并递交注册，准备在上交所主板上市。龙行天下计划募资11亿元，其中，3.1亿用于印尼二厂一期自动化生产基地新建项目，2亿元用于湖南站峰运动鞋底自动化生产线项目，1.6亿用于钟祥龙行天下自动化升级改造项目，2亿元用于越南玉乐鞋底自动化生产基地新建项目，1.3亿元用于东莞站成鞋业迁改扩建及自动化升级项目，1亿元用于补充流动资金。龙行天下曾计划募资净额减少了3亿元，主要是补充流动资金方面从4亿降至1亿。

10、奢侈品新手第一次买注意什么？3个维度避开90%的坑+FAQ

　　01先校准预算，别让奖励变成负担第一次买奢侈品，最该先想清楚的三个数据：清洁费300至600元一次、验真费800至2000元、养护周期12到18个月。把这些隐性成本提前算进总预算，才是对自己真正负责。 预算冷静期 养护隐性成本 财务底线⏰ 两周等待 分期警戒线买奢侈品最容易犯的错，是把「奖励自己」变成「透支自己」。建议在真实下单前，先把想买的东西放进购物车至少两周。两周后如果还是真心喜欢，再考虑下单；如果热度退了，说明它只是冲动。这个动作能有效过滤掉大部分后悔消费。更关键的是算清隐性成本。

11、买奢侈品要不要等涨价前抢购？3个维度说清保值真相+FAQ

　　一年多次调价 二手价未必跟涨 配货拉高真实成本 为喜欢买单可以⚠️ 为保值买单谨慎买奢侈品不建议为“怕涨价”而冲动抢购。Chanel、LV等品牌近年多次上调专柜公价，部分热门款Classic Flap公价向5万元靠拢，但品牌调价发生在专柜新品的销售体系内，是拉高定位、制造稀缺感的商业动作，不等于你手里的包会保值。多位受访者提到，专柜价上调与二手行情走弱并不总是同步，部分热门款公价上涨后二手回收报价反而走低。核心结论：为真心喜欢的设计、工艺、使用体验买单可以；把奢侈品当理财产品、指望涨价前买入再转手获利，风险较大。入手前先问自己，如果未来二手只能收回五到七成，是否仍能接受。

12、ETF市场极速轮动与反转，“中概互联”领跌vs“科创油气”领涨

　　【周报速览】近一周ETF涨跌幅榜呈现出“反转与撕裂”特征。上周还在涨幅榜前列、吸金明显的中概互联与港股互联网板块，本周全线领跌，跌幅普遍在-7.4%至-9.0%之间；而上周跌幅榜首位的标普油气则完成了极端超跌反弹，本周涨超6%~7.4%；同时，国内权益的进攻方向进一步向科创成长与科创200等中小盘高弹性品种扩散。这种“涨跌互换”的盘面，是对基于短期动量做轮动的资金最直接的“惩罚”。上周周报中提到“行业轮动ETF组合月度收益为-13.45%，超额收益为-1.16%”，本周的榜单再次印证了：在周中密集催化下快速形成的榜单，对基于历史动量和短期信号的轮动框架极不友好。切勿盲目追涨杀跌。

13、冠融观察：为什么越来越多的企业选择独立实施商做合并报表

　　来源：硬码科技派合并报表系统实施的服务商格局正在发生变化。冠融盈科（GR Foresight）自 2009 年深耕企业绩效管理（EPM）实施，核心业务覆盖全面预算系统、合并报表系统、管理报表系统三大系统，从其 100 余家企业的服务观察看，一个趋势越来越明显：在合并报表系统实施服务商的选择上，集团企业正从「跟着软件走」转向「跟着实施能力走」，独立实施商的比重持续上升。本文基于冠融的一手项目观察，从需求、供给、交付三个角度拆解这个趋势的成因，供正在选型的企业参考。一、需求侧：合并报表的门槛正在快速抬高先看需求发生了什么变化。过去五年，集团企业的合并报表工作在三个方向上同时承压。

14、新世界发展(00017)供股集资约250亿港元 周大福企业联合汇丰及星展银行全额包销显信心

　　新世界发展(00017)今日宣布，公司建议进行全额包销供股，筹集约250亿港元(扣除开支前)。此次建议供股集资是集团全面资本重新整合计划“组合拳”中的一环。供股由控股股东周大福企业有限公司(周大福企业)及汇丰银行担任联席牵头包销商，星展银行亦会参与，将会全额包销，打破之前外界“软包销”的失实传闻，同时显示各方对供股计划充满信心。整个计划结合供股及目标银行贷款安排方案，旨在透过重整资本结构、提升流动性及延长债务期限，并为新世界发展提供清晰的发展空间及资金支持，以释放业务潜在价值，为创造长期价值奠定基础。

15、闻泰科技：将提起上诉

　　闻泰科技与境外子公司NexperiaHolding B.V.和 Nexperia B.V.（安世半导体有限公司）（下合称“安世境外”）的诉讼纠纷又有新进展。前期，荷兰阿姆斯特丹上诉法院企业法庭（下称“企业法庭”）于荷兰时间2026年2月11日作出裁决，指派临时受托人及临时非执行董事（下称“管理人”），管理公司之子公司裕成控股有限公司（Yuching Holding Limited，下称“裕成控股”）在Nexperia Holding B.V.中所持全部股份（减一股），致使公司作为安世半导体控股股东的权利受到重大限制。

16、买奢侈品前需要做好哪些功课？

　　买奢侈品前最该先定下来的不是款式，而是预算上限与二手折损率：先确认这笔钱不动应急金、不影响日常开支，再查同款近3—6个月真实成交价估算折损，最后才进专柜试款并核验渠道票据。一、预算先于喜欢三笔账：应急资金至少覆盖3—6个月生活支出，月还款额不超过税后收入30%，奢侈品总支出控制在可投资资产20%以内。使用频率：低频场合款先考虑租借或试用，高频通勤款再真金白银入手，按单次使用成本判断。冷静期：把想买的款放进购物车至少2周，冷静后仍真心喜欢再下单；只为面子或跟风，先放一放。