技术理想主义色彩，其实还是技术为先。对于DeepSeek来说，融资并不必然意味着理想主义的终结。相反，它可能意味着技术理想主义进入了更复杂、更现实的产业化阶段。

作者：辛语

来源：捞舆工作室

这段时间，国产大模型赛道可以用资本狂涌来形容。

前有月之暗面的20亿美元，后有阶跃星辰的25亿美元，头部国产大模型公司接连传来融资进展。在这种背景下，传闻于4月中旬首次启动外部融资的DeepSeek，一举一动也格外受关注。

100亿美元、400亿美元、500亿美元……围绕DeepSeek融资和估值的讨论不断发酵。尽管相关各方始终保持低调，外界仍然拼凑出不少“大厂碰壁”“拒绝资本”“不跪”“不卖”的传闻故事。

为什么一场本应属于商业和产业逻辑的融资讨论，会被套进情绪化的叙事中，引发超出商业层面的讨论？主要还是因为，DeepSeek长期“自给自足”，被视为中国大模型行业里的“异类”。

背靠母公司幻方量化，DeepSeek一直展示较强的独立发展姿态。创始人梁文锋曾经明确表示，DeepSeek的目标不在于开发单一应用，“研究和技术创新永远是我们第一优先级”。也正因如此，当这样一家长期以独立、开源和技术理想主义示人的大模型公司，最终也要上桌融资时，外界才会格外敏感。

技术理想主义色彩，其实还是技术为先。对于DeepSeek来说，融资并不必然意味着理想主义的终结。相反，它可能意味着技术理想主义进入了更复杂、更现实的产业化阶段。

一方面，如今的大模型竞争，是涉及算力、人才、芯片、云基础设施、应用生态的系统性竞争。在全球AI巨头的比拼中，DeepSeek即便再擅长“一巧破千斤”，或许也难只靠内部资金和算法优化，在下一个周期仍然保持领先优势。

另一方面，融资本身还关系到更好地激励人才。在AI行业这个人才流动本就高频、顶尖人才供给不足的赛道，行业内部也正在经历一场史无前例的人才争夺战。

罗福莉、王炳宣、郭达雅等曾经的DeepSeek研究员出走，总会伴随“千万年薪挖角”等消息。虽然员工跳槽是一种正常的商业流动，并不至于和“核心人才流失”画上等号，但有了外部融资和清晰的估值锚点之后，员工手中的股权和期权能更明确地转化为财富预期，这也是一种必要的激励。

舆论场中，一些声音把“拒绝融资”想象为独立，把“接受融资”想象为妥协，这背后也与各方资本的投资习惯有关。

在围绕DeepSeek融资的讨论中，阿里、腾讯等互联网巨头的名字频繁出现。互联网巨头拥有流量入口、应用场景和商业化能力，能够为大模型公司提供现实而强大的资源支持。但与此同时，一些巨头的投资也伴随着生态捆绑、业务渗透等要求。

早年间，美团联合创始人王慧文称，阿里一度提出要将美团整合为其网站上的搜索工具，并将美团服务数据库同步到阿里巴巴购物网。而创始人王兴希望保持独立性，当即拒绝了该提议。

对DeepSeek来说，保持独立性或许也是最大的诉求之一。有接近梁文锋的人士曾透露，他觉得拿风险投资的钱是一种负担，会影响公司的战略判断和选择。最理想的资本方，应该是能够提供耐心资本、算力资源、产业接口等的支持者，让DeepSeek能继续握住自身技术路线和发展节奏的主动权。

从这个愿景出发，目前最被看好的投资方，就是国家集成电路产业投资基金（简称“国家大基金”）。国家大基金是经国务院批准设立的产业投资基金，在助力国产芯片技术突破方面功不可没。如果它能够顺利坐上牌桌，或许能够在大模型、国产芯片和应用生态之间建立更深的协同合作，也恰好能在另一重“独立性”上给予DeepSeek支持。

对大模型公司而言，独立性的深层含义，是算力与技术路线的独立，而不仅仅是股东会中的话语权。

一段时间以来，中国大模型的研发高度依赖英伟达的GPU及其CUDA生态。而美国对华高端芯片出口管制不断加码，导致国内大模型公司只能在有限硬件条件下寻找突破口。DeepSeek过去的许多技术创新，本质上都是被算力约束“逼”出来的。

但好消息是，国产芯片和国产算力生态也在持续演进。今年4月下旬，DeepSeek-V4预览版正式上线并开源。该模型深度适配国产芯片，实现了与华为昇腾芯片的全链路国产化协同，验证了国产硬件的支撑能力。

对DeepSeek来说，无论是在融资时保持独立性，还是在算力上和国产芯片深度合作，本质上都是为了握住主动权，掌握自己的技术路线和发展节奏。

保持战略定力，坚守自己的技术路线，同时顺应大势，根据需要适时引入资本，在这之中找到平衡的DeepSeek，或将创造出下一个行业奇迹。