本报记者 李乔宇

东方财富Choice数据显示，截至3月27日记者发稿，A股市场已有632家上市公司发布2025年年度报告，其中497家公司披露了2025年度末期利润分配方案，合计拟派发现金红利约4589.42亿元。

具体来看，多家上市公司拟大手笔分红，11家上市公司拟分红金额超百亿元。其中，中国移动有限公司（以下简称“中国移动”）拔得头筹。

中国移动披露的2025年年报显示，公司拟向全体股东派发2025年度末期股息每股2.52港元（约合2.28元），拟宣派的末期股息折算合计492.66亿元。连同已派发的中期股息，2025年中国移动全年股息合计每股5.27港元（含税）（约合4.76元），同比增长3.5%，合计拟宣派全年股息1035.32亿元。

中国平安保险（集团）股份有限公司以及宁德时代新能源科技股份有限公司拟分红金额分别为316.88亿元和315.32亿元。

此外，中国海洋石油有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、富士康工业互联网股份有限公司、中国太平洋保险（集团）股份有限公司、中信银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、紫金矿业集团股份有限公司等8家公司拟分红金额亦超百亿元。

南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，百亿元乃至千亿元量级的分红金额频现，意味着三件事。一是头部上市公司盈利能力扎实，有真金白银可供分配；二是上市公司治理理念正在转变，更积极地回报股东；三是市场生态发生深刻变化，分红成为投资者获取回报的重要渠道。

如果说分红金额考验的是上市公司的盈利能力，那么分红比例则考验上市公司的盈利回馈诚意。

东方财富Choice数据显示，截至3月27日记者发稿，196家上市公司年度现金分红比例超50%，110家上市公司年度现金分红比例超70%。从高比例分红上市公司的行业分布来看，覆盖医药生物、食品饮料、家用电器等多个行业。

田利辉认为，高比例分红是公司治理成熟度的重要标尺。70%以上的分红比例，意味着公司将绝大部分当年利润回馈股东，而非留存用于再投资。这传递出两个信号：一是公司已进入成熟期，资本开支需求减少，具备稳定派现能力；二是管理层与股东利益趋于一致，愿意将剩余现金分配给投资者，而非盲目扩张或低效投资。但需注意，过高的分红比例若以牺牲研发投入为代价，则可能透支未来成长性。健康的分红，应当是发展与回报的平衡。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，从分红金额超百亿元的上市公司名单来看，高分红金额企业主要集中在金融、通信、能源等领域的头部企业；但从高比例分红的上市公司名单来看，行业呈现更多元化的趋势。

“这意味着上市公司积极响应监管号召，以真金白银回馈投资者的整体意愿显著提升。”杨德龙表示，展望未来，A股分红生态将持续向好，分红率有望保持高位，分红金额与次数稳步提升，上市公司以现金分红回馈投资者的趋势已形成且将愈发明朗。

工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司加大分红力度，不仅彰显了其股东回报意识的持续增强，更折射出A股市场结构的优化升级与市场成熟度的稳步提升，同时需以辩证视角看待不同企业的分红策略差异。

盘和林表示，企业分红能力与盈利质量、发展阶段深度绑定：处于行业成熟期的上市公司，具备稳定的盈利支撑，具备大手笔分红的基础；而处于成长期的上市公司，可将利润优先投入技术研发、产能扩张等核心领域，为长期发展筑牢根基。