本周A股市场连续下行，尤其是周四和周五，五大综合指数中除了“创业板综”外，其余全部创出了3个月来的新低，上证指数更是失守4000点整数关和120天线大关。

细心的投资者发现，创业板综之所以还没有向下破位，是因为它的“领先指标”或者说“先行指标”——创业板指（399006）非但没有跟随大市下跌，反倒是盘中创出了2021年12月以来的新高，最大涨幅甚至达到了3.55%。

当然，伴随着其他各大股指大幅探底，创业板指也感受到了“高处不胜寒”的凉意，终盘涨幅仅剩1.30%。可即便这样，该指数的标的股依然可圈可点。100家成分股中虽然只有29家收涨，但是大市值的锦浪科技、卓胜微、安克创新等涨幅均达12%以上，迈为股份、新易盛、中际旭创、阳光电源等多股涨幅超过了5%。正因这些核心资产“据权重定股价”，才使得创业板指在“绿肥红瘦”的情况下，能在盘中向上突破4年3个月以来的高点。

不仅如此，创业板指成分股的积极表现，还激励了深证50指数逆势上涨0.97%。在深证50成分股中，同样也有属于创业板指的成分股。除了上述的新易盛、中际旭创、阳光电源等股领涨外，盐湖股份、宁德时代、科伦药业等大市值股也走势较强。

那么，业内人士是如何看待上证指数“向下破位”而创业板指“向上突破”的现象呢？后市如何把握机会呢？

“创业板成分指数大概率会补跌。”银河证券江南大道首席顾问唐贺文认为，尽管创业板指创下了4年3个月来的新低，然而该指数依然位于2021年高点之下；而“创业板综”已经长时间位于2021年高点之上。长期拉升后的综合指数先于成分指数突破阻力位，属于“指数型顶背离”，是大级别下跌的必要条件之一。

同时，此前也讲到深证50最近半年来的走势，很像深证成指2001年3-7月的运行轨迹，即成分指数阴跌的同时，深证综指还在向上刷新高点。现在深证综指破位而深证50高位震荡，是绝大多数个股补跌所致。但创业板指向上突破，又加大了创业板指的补跌概率，从而反作用于深证50。

所以，创业板指向上突破并不是真突破，而是一种技术上的补涨行为，下午回落说明诱多完成，换言之后市有可能形成权重与题材股轮番下跌的局面。

当然，这种蓝筹与题材轮番探底，是对高估值风险的纠正。当风险急剧释放结束后，新的热点将涌现，新的机会将到来。眼下的调整，正是投资者筛选未来优质成长股的好机会。

“上证指数跌破4000点后，规避绩差股，关注龙头银行股。”富鼎资管经济学家李维夏认为，上证指数周四盘中破位后，周五放弃4000点且下午几无抵抗，说明这是一次长线级别的但短期迅速的调整。之所以说长线级别调整，是因为上证指数在技术上形成了周线级别的破位。而短期调整或将很迅速的原因，在于其回补了今年元旦后首个交易日的“上跳缺口”——历史上1998、2001、2011、2015、2018、2020年，上证指数都在元旦后首个交易日的“上跳缺口”被回补后没多久，就出现了非常快速的探底动作——正因这个规律罕见，才更需要提防风险。

从盘面细节上看，绩差股占了跌幅榜前列。可是银行板块下午跌势较大，由于银行指数诞生了250月均线，该均线诞生之前，银行板块已连跌了三四个月，因而银行指数250月均线的诞生意味着后市还有挑战历史新高的能力。其实，3月下旬是银行财报和分红方案密集披露阶段，个股风险扩大反倒有利于银行股进一步走俏。

（文中观点仅供参考交流，不构成投资建议；股市有风险，入市须谨慎）

上游新闻记者 王也