来源：新浪财经-鹰眼工作室

永辉超市股份有限公司（以下简称“永辉超市”）近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复，对报告期内营业收入持续下降、连续亏损的原因，资产减值损失计提，货币资金与有息负债匹配性，以及存货跌价准备计提等问题进行了详细说明。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）作为申报会计师，对相关问题的回复出具了专项说明。

营收持续下滑与连续亏损：闭店转型及行业压力双重影响

根据公告，永辉超市报告期内（2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-6月）营业收入分别为900.91亿元、786.42亿元、675.74亿元和299.48亿元，呈现持续下降趋势；归属于母公司股东的净利润分别为-27.63亿元、-13.29亿元、-14.65亿元和-2.41亿元，连续亏损。

永辉超市表示，营收下滑主要系公司持续闭店及战略转型所致。报告期各期末，公司开业门店数量从1033家降至552家。同时，零售行业竞争加剧、消费需求放缓及部分居民消费习惯改变也对业绩产生不利影响。2024年下半年起，公司开启整体战略与经营深度转型，关闭长期亏损门店及调改期歇业导致短期内收入下滑较大，尽管调改完成的门店收入较同期有显著增加，但无法完全弥补关店损失。

连续亏损则主要受以下因素影响：一是线下零售行业面临转型挑战，公司作为全国性商超，供应链复杂、管理成本较高，在行业下行期承压明显；二是战略转型期，门店调改前期费用投入大、歇业影响收入，关闭亏损门店需支付租赁违约金、清仓及人员清退损失；三是计提了较高的资产减值损失和公允价值变动损失；四是闭店较多导致营业外支出较高。

与同行业可比公司相比，永辉超市2022至2023年度营业收入变动趋势与行业基本一致，但2024年度及2025年1-6月因深度转型闭店调改，营收下降幅度大于行业平均水平。归属于母公司股东的净利润方面，除步步高外，其余可比公司总体呈现增长态势，公司因转型调整影响，亏损趋势与行业存在差异。

公司预计，2025年因门店关闭和调改集中进行，营业收入和净利润存在进一步下滑风险。但2026年随着大部分调改工作完成，调改门店进入稳态经营，且拟关闭和调改门店数量大幅减少，经营业绩进一步下滑风险较低。

资产减值损失计提减少：长期股权投资减值及门店资产组减值变动所致

报告期各期，永辉超市计提资产减值损失金额分别为6.35亿元、5.23亿元、2.08亿元和0.52亿元，呈下降趋势。主要原因是长期股权投资减值损失和长期资产减值损失的变动。

长期股权投资减值方面，2023年公司对中百控股、成都红旗连锁、湘村高科农业等计提减值，而2024年及2025年1-6月未再计提或计提金额减少。长期资产减值损失主要为门店相关的固定资产、使用权资产及长期待摊费用减值，2023年因经营改善计提减少，2024年因战略转型计划关闭尾部门店计提增加，2025年1-6月对后续计划闭店门店计提减值。

公司表示，各类主要资产减值测试的计算依据充分，减值损失确认时点与减值迹象发生时点匹配，计提金额充分，符合《企业会计准则》规定。

货币资金与有息负债并存：保障运营及战略转型资金需求

报告期各期末，永辉超市货币资金余额分别为76.16亿元、58.39亿元、39.96亿元和49.25亿元，交易性金融资产余额分别为8.91亿元、7.36亿元、32.91亿元和11.54亿元；同时，短期借款及一年内到期的非流动负债规模亦较高。

对此，公司解释称，维持一定规模货币资金及交易性金融资产，同时借入有息负债，主要是为保障日常运营稳定与资金安全、满足在建工程项目及门店调改资金需求，以及维持多元融资渠道畅通。公司货币资金与利息收入、交易性金融资产与其收益具有匹配性。截至各期末，货币资金存在一定受限情况，主要为司法冻结和保证金，其中司法冻结系闭店引发诉讼所致。

未计提存货跌价准备：全链路管控及快速周转保障存货质量

报告期各期末，永辉超市存货账面价值分别为104.67亿元、82.69亿元、70.58亿元和41.34亿元，均未计提存货跌价准备。公司表示，这主要基于以下原因：

一是产品保质期管理严格，存货实际周转天数均在保质期范围内。例如，蔬菜类平均周转天数约5-6天，水果类约5-7天，远低于其保质期。

二是建立了覆盖“采购入库-仓储保管-门店销售-过期前处置”的全链路效期管控体系，通过分级预警、定期排查、临期促销、强制下架及规范报损销毁等措施，确保商品在保质期内销售或处置，报告期内无过期商品。

三是库龄结构良好，各期末1年以内库龄的库存商品占比均在95%以上，长库龄商品主要为可长期保存的烟酒及可退货的服装类，不存在跌价风险。

四是期后销售情况良好，各期末库存商品期后两个月结转率均超过100%，变现能力强。

公司强调，未计提存货跌价准备符合企业会计准则要求，与同行业可比公司情况一致。

此外，永辉超市还就财务性投资、云金科技业务及股权处置、万达商管股权转让款项支付及估值、关联方资金拆借等事项进行了说明。申报会计师认为，公司对相关问题的回复与审计及核查过程中了解的信息一致，相关会计处理符合企业会计准则规定。