【量贩零食】鸣鸣很忙招股说明书
湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（股份代号：1768）拟在香港联交所进行全球发售，本次发售含 14,101,100 股 H 股，其中香港公开发售 1,410,200 股，国际发售 12,690,900 股，发售价区间为每股 229.60-236.60 港元，预期 2026 年 1 月 28 日上市。
公司是中国领先的食品饮料零售商，拥有 “零食很忙” 和 “赵一鸣零食” 双品牌，截至 2025 年 9 月 30 日，门店网络达 19,517 家，覆盖 28 个省份及所有线级城市，59% 的门店位于县城及乡镇。2024 年录得 GMV 555 亿元，2025 年前九月 GMV 同比增长 74.5%，按 2024 年休闲食品饮料 GMV 计为中国最大连锁零售商。
公司核心优势显著，采用量贩模式，单店 SKU 超 1800 款，定制产品占比 34%，价格较线下超市低 25%；构建直供供应链，48 个仓储中心保障 24 小时配送，存货周转效率领先；全流程数字化赋能运营，加盟商赋能体系完善，门店存活率稳定。
财务表现强劲，2022-2024 年收入从 42.86 亿元增至 393.44 亿元，经调整净利润从 0.82 亿元增至 9.13 亿元；2025 年前九月收入 463.71 亿元，经调整净利润 18.10 亿元，毛利率提升至 9.7%。
本次募资净额约 31.24 亿港元（中位数计算），拟用于供应链升级（25%）、门店网络与加盟商赋能（20%）、品牌建设（20%）、数字化提升（20%）、战略投资（5%）及运营资金（10%）。
风险方面，需关注行业竞争加剧、消费者偏好变化、加盟模式管理、食品安全及外汇波动等因素。申购采用全电子化流程，最低申购 100 股，需通过白表 eIPO 或香港结算 EIPO 渠道申请，结果可于 2026 年 1 月 27 日起查询。
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