明天开始，黄金白银市场将迎来剧烈波动，尤其白银价格。

彭博大宗商品指数（BOCM）从明天开始持续再平衡，时间从1月9日~1月15日。

我先说一下指数年度平衡的逻辑，再聊对金银价格的影响。

彭博大宗商品指数是全球主流商品基准指数，主要包括六大类：能源，工业金属，贵金属，谷物，家畜和软商品。

权重方面：单一商品占比不能大于15%，每年调整一次，权重计算采用2/3交易流，也就是流动性，+1/3全球产值的混合加权。

这两年黄金白银大幅上涨，黄金占比达到20.4%，白银达到9.6%，这一次黄金下调到14.9%，白银腰斩至3.94%。

调整后有什么影响呢？白银预计两周以内有77亿美金的卖盘涌入市场，黄金约有60-70亿美金抛盘。卖盘规模=跟踪资金总规模X（当前权重—目标权重），每个投行计算多少有出入，彭博跟踪资金规模大概600-1000亿美金左右。

为什么会有抛盘？原因在于跟踪指数是被指，权重比例调整跟踪资金也会调整，比如WTI原油或其他能源占比小的就会被动加仓，减仓黄金白银，这部分资金需要市场接盘。

对黄金白银什么影响？

最近两周黄金白银极有可能借此机会出现比较大的调整，再加上引发市场恐慌性抛盘，跌幅不会太大，1月15号新权重实施之后影响才会消失。

说一下今天黄金行情：

本周黄金上涨主要基于风险事件影响，周一跳空高开后一路慢涨， 力度和速度方面并不强，说明多空博弈仍然处于力量均衡，前期金银涨幅过大没有修正调整到位，这样的上涨延续性不一定强。

另外，昨天提示4500美元早间回落后，重点要看多空分界点4455的再破位，这里失守后美盘一定会空一次至4430-20美元，这个在昨晚内部直播中明显强调4480多空分界点，以此作为防守点空黄金，听直播的应该只有感谢。

现在整体行情高位震荡，仍然处于观望态势，昨晚虽然出现下跌但也没延续，以4480美元为压力震荡式下调，可能在等这次指数权重调整，谁也不想在这个时候去接刀子，今天重点还是观察4480-4500美元的防守区域。

今天我的观点是跟随回落看空，以4480上面作为止损防守区域，向下破位4430的下一站是4410-4406美元，只有一次像样的调整才能为2026年真正的牛市铺平道路，否则盛极必衰。