12月21日,在“2026数字金融展望暨星图金融研究院十周年论坛”上,星图金融研究院发布《中国居民消费趋势报告(2025)》,系统分析了2025年1-11月我国消费市场的运行特征、驱动因素与未来展望。报告指出,当前消费市场整体呈现“温和回暖、结构分化”的态势。
2025年1-11月,社会消费品零售总额达45.6万亿元,同比增长4%,内需修复动能逐步释放。消费增长呈现结构性亮点:可选消费类如通讯器材、金银珠宝、家电家具等增长显著;服务消费持续提升,前三季度人均服务性消费占比达46.8%;线上零售保持稳定,占比约25.9%。同时,政策积极发力,以旧换新范围扩大至数码产品,并配合消费贷贴息、育儿补贴等措施,有效激发消费潜力。
然而,消费复苏仍面临多重制约:房价持续低迷抑制消费意愿,预防性储蓄高企,就业预期走弱影响居民信心,CPI与核心CPI分化显示内需动力仍待加强。
报告总结2025年消费市场呈现六大新趋势:一是消费信心趋稳但内部分化;二是理性消费与品质升级并存,“质价比”成为核心逻辑;三是情绪消费崛起,Z世代成为重要推动力;四是下沉市场增长势头强劲;五是文体消费蓬勃发展,带动周边经济;六是国产品牌出海加速,尤其在潮玩、新能源汽车、智能家电等领域表现突出。
展望2026年,随着财富效应显现、政策协同发力及收入逐步改善,消费总量有望实现温和复苏,价格水平预计温和回升。消费结构将继续向服务消费、情感消费、绿色消费演进,传统行业面临转型,新消费品牌凭借深度需求洞察有望引领市场方向。
报告强调,扩大内需是经济再平衡的核心抓手,需通过产业升级、收入分配改革等途径扩大中等收入群体,构建持续健康的消费市场生态。
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