新规将至火线逃生！跑输基准 56%基金经理转岗研究员…_财经

创始人

2025-12-21 01:30:18

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来源：基客说

又一位基金经理 “回炉重造”，转身当起了研究员。

长城基金发公告，基金经理翁煜平卸任了手里唯一在管产品，正式转岗行业研究员。

有意思的是，翁煜平 2015 年加入长城基金时，干的就是研究员的活儿，兜兜转转十年，竟然又回到了原点。

更值得注意的是，他这波转岗，似乎刚好踩在了公募薪酬新规生效前的节骨眼上？

为啥要把这件事和公募薪酬改革放一起看？主要在于这位翁经理业绩差的太“显眼”了。

管了 4 年多的产品，亏了快 50%，还跑输基准 56 个点。

翻了翻他的持仓，8 成权益仓位全押在国防军工上，关键是，他管的也不是军工主题基金啊！

来源：同花顺，数据截至2025.12.18

业绩差、还风格存疑，按公募薪酬新规的标准别说降薪了，搞不好还得触发更严的问责，比如薪酬止付、追索扣回这些条款。

所以这么看，绩差基金经理转岗研究员就显得格外 “体面” 了些。

对于一个在公司待了超 10 年的老员工，这操作似乎也算是 “合理” 的内部安排。

但话说回来，基金经理十年一梦还能回到原点，持有人亏掉的真金白银，可是实打实再也回不来了。

所以这里有个疑问想跟大家探讨探讨（非专业观点，欢迎指正）：

基金经理业绩亏成这样，赶在新规生效前转岗研究员，薪酬体系和基金经理彻底脱钩，那新规里的薪酬问责，是不是就跟他没关系了？

过去四年的大亏和大幅跑输基准，会不会就这么用转岗缓冲掉了？

此外这件事何尝不是揭露了个别公募投研一体化的另一面：封闭的、内部晋升的“圈子文化”。

从研究员提拔基金经理是主要路径，结果现在当基金经理做不好时，退回研究员序列也是成了一个可选项。

怎么说呢，这长城基金的投研岗位能上又能下，倒是挺能内部消化的。