这篇经济评论分析美日货币政策调整下，中国资产机遇在哪？未来两周全球金融市场注定不平静，日本要启动加息，美国则敲定了降息计划，两大经济体的动作势必搅动全球流动性，普通人最关心的，还是这些变动会如何影响手里的资产。

美日货币“双响炮”：这次为啥不用慌？

2024年7月底日本那次加息，至今让不少投资者心有余悸，当天日经指数直接暴跌13%，纳斯达克指数也跟着跌了3.4%，全球股市一片哀嚎。

眼看日本又要加息，市场难免担心噩梦重演，过去两年日本总共完成三次加息，2024年7月之后，2025年1月初又加了25个基点，幅度比前次还大，即便如此，资本市场的反应却温和很多，加息后日经指数只跌了不到1%。

两次影响差别这么大，核心就在于市场预期不一样，2024年7月那次完全超出所有人预料，巨量套息交易瞬间转向，资金疯狂出逃，直接引发恐慌性踩踏。

吃过一次亏的日本央行也学聪明了，后来不管真要加息还是只是试探，都会提前释放信号，就是为了敲打交易员降低杠杆，引导资金多渠道配置。

比如把部分资金从股市转到债市，这样一来市场波动自然就小了，这么操作下来，后续加息引发大幅震荡的可能性也大大降低。

这次加息也是老套路，2025年12月1日，日本央行行长植田和男公开演讲，态度强硬得很，明着释放加息信号，暗里还透露出可能加25个基点。

光明网当天就报道了这一消息，指出这番表态已引发日本股债短暂抛售潮，理性的交易员早就提前调整仓位，不会等着风险找上门。

美国那边的降息也没什么悬念，美联储这次议息会议会在北京时间12月11日凌晨结束，公布利率决议。

现在市场清一色预期会降息25个基点，特朗普对此特别上心，生怕市场没收到到信号，特意指派白宫经济顾问哈塞特出面。

这位被外界称为“影子美联储主席”的人物，最近天天在媒体上发声，反复强调美联储要谨慎推进降息，市场早就吃透了这层意思，相关预期已经完全消化。

现在大家真正关注的，是这轮加息降息过后，2026年全球货币政策会怎么走，综合目前的情况来看，明年日本还会接着加息，但幅度肯定有限。

美联储也会继续降息，力度同样不会太大，有意思的是，美日两国面临的政策困境一模一样，都得在托底经济和控制通胀之间找平衡。

中国资产迎风口：四大领域走势清晰

美日这一系列操作，对中国资产来说其实是好消息，咱们先看人民币，不管日本加息还是美国降息，都能带动人民币升值。

日本之所以要持续加息，稳定汇率是核心原因之一，之前日元贬得太厉害，一度逼近155到160的区间，输入性通胀压力直接拉满。

日本加息会推动日元升值，反过来就会让美元贬值，再加上美联储降息，美元贬值的趋势会更明显，大家看近期的数据就知道，美元指数已经从100点回落到98点，这就是最直观的体现。

在这种背景下，人民币兑美元走强是大概率事件，美元贬值对港股来说更是直接的利好，美元贬值意味着美联储后续降息空间更大，美元流动性会变得更宽松。

过去两周就是最好的例子，随着美元指数从100点落到98点，恒生科技指数和恒生指数都在震荡中慢慢上涨，资金流入的迹象很明显。

但要注意一点，2026年真正能让美元流动性彻底释放的，不是降息而是扩表，所谓扩表，简单说就是美联储拿自己的钱去买市场上的债券，相当于间接“印钱”。

只要美联储开启扩表，就算不继续降息，全球市场也能迎来一波流动性盛宴，2025年美国银行间市场已经出现了资金短缺的苗头，潜在危机不容忽视。

中国经济网之前就报道过，美国国债交易商在市场压力下，已经难以有效吸纳资金流动，这种情况会逼着美联储从风险管理的角度出发，尽快启动扩表，2026年开启扩表的可能性极高。

人民币升值对A股也同样有利，A股本身就是人民币资产，人民币一升值，这些资产的吸引力自然会提升。

最近让大家揪心的国债市场，从表现来看，10年期国债还算平稳，但30年期国债近期跌幅确实有点吓人。

这背后的原因很复杂，最关键的一点就是，今年央行再降息的可能性已经微乎其微了，2025年央行总共就降了10个基点，和市场预期差了一大截。

2024年底的时候，大家都觉得在适度宽松的背景下，央行至少会降息30到50个基点，基于这个预期，当时债市交易异常火爆，不少人都冲了进去，现在预期彻底落空，之前涨太猛的债市自然要回调，不过这种调整也差不多到位了，大家不用过度担心。

2026年展望：把握趋势，稳健布局

展望2026年的债市，整体不会有什么大风险，但想靠它赚大钱难度不小，一方面，美联储降息的大背景下，国内还有进一步宽松的空间。

明年降息10到20个基点还是有可能的，另一方面，央行最近一直在完善宏观审慎管理体系，核心就是防范金融风险，守住安全底线。

有这样的政策托底，央行肯定不会允许债市出现剧烈波动，整体稳定是没问题的，但从股债跷跷板的效应来看，明年股市的吸引力会明显高于债市。

这也就意味着，市场对债市的交易热情可能会比较低，毕竟大家都想跟着趋势走，哪里有机会就往哪里去。

再回头看全局，2026年的投资主线其实已经很清晰了，随着美联储降息、日本加息，人民币升值的大趋势基本确定，这会为A股和港股带来持续的资金支撑。

尤其是美联储大概率会开启的扩表，一旦落地，全球流动性都会变得宽松，中国资产的吸引力还会进一步提升，加上国内中央经济工作会议定调的积极政策，内外双重利好叠加。

普通人不用被市场的短期波动牵着走，更该关注这种确定性的趋势，不管是股市还是债市，都要结合自身的风险承受能力，稳健布局。